文/意見領袖專欄作家 皮海洲

　　這次央行降準基本上是出乎市場預料之外的，也即超出了市場的預期，堪稱是天降利好。因此，市場將這次降準稱為是超預期降準也是恰如其分的。

　　3月17日，中國人民銀行決定于2023年3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。而根據推算，本次降準向銀行體系釋放中長期流動性約5500億元，對于鞏固我國經濟已經出現的反彈態勢起到積極作用。

　　這次降準被市場稱為是超預期降準。那么，為什么說這次降準是超預期降準呢？眾所周知，降準是我國宏觀調控的一個重要手段，最近幾年，降準已成為宏觀調控的一種常用工具，僅去年央行就兩次采取降準的手段來支持實體經濟的發展。而且存款準備金率下調0.25個百分點，也是一種常態化的調控，并沒有做出更大幅度的調整。

　　如何理解這次降準被稱為超預期降準呢？本人以為至少包括了兩方面的意思。一是本次降準距離前次降準的時間比較短。前次降準是去年12月5日降準0.25個百分點，這次降準的時間是今年3月27日，兩次降準的時間間隔僅僅只有3個多月的時間。而2022年的兩次降準相隔的時間超過了7個月的時間。2022年第一次降準時間是當年4月25日，下調金融機構存款準備金率0.25個百分點。因此，這次降準距離上次降準的時間間隔有些短，這是顯而易見的。

　　二是央行降準所釋放的通常是經濟發展動力不足，市場信心低迷，大眾預期悲觀的信號，所以央行通過降準來提振市場信心，推動經濟發展。但這一次的情況明顯不同。因為在經過前次降準等一系列的宏觀調控措施的刺激之后，目前我國經濟正處于觸底回升狀態，經濟運行態勢總體良好。因此，這次降準并不是簡單的刺激經濟發展，實際上是為了鞏固我國經濟正在回升的局面。

　　所以，對于這次降準的目的，央行表述為：為推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務實體經濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕。對于本次降準，央行表示，將精準有力實施好穩健貨幣政策，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節奏平穩，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，更好地支持重點領域和薄弱環節，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，著力推動經濟高質量發展。

　　實際上，正是基于上述兩點的緣故，所以這次央行降準基本上是出乎市場預料之外的，也即超出了市場的預期，堪稱是天降利好。因此，市場將這次降準稱為是超預期降準也是恰如其分的。

　　而此次超預期降準也釋放出了強烈的政策信號。畢竟這次降準決定發布的時間是3月17日，這也意味著新一任政府領導班子上任還不足一周的時間。新一任政府上任只有幾天時間，就毅然決定采取降準措施，這堪稱是新一屆政府的“第一把火”。而這“第一把火”就是要保持銀行體系流動性合理充裕，鞏固實體經濟向好發展的局面，甚至要著力推動經濟高質量發展。因此，透過此次超預期降準，人們不難看到新一屆政府繼續推動經濟發展、推動經濟高質量發展的決心。

　　當然，這次超預期降準也反映了新一屆政府的前瞻性。畢竟我國經濟已經告別了高速發展的時代，最近幾年，經濟一直在低谷中運行。2023年確定的GDP增長目標也只是在5%左右。實際上，由于房地產市場對于經濟的捆綁，要實現這一目標也是不容易的。所以，新一屆政府上任后，該出手時就出手，及早行動，通過降準來鞏固目前經濟向好的趨勢，為實現年度經濟目標打好基礎。

　　而回到股市中來，雖然此次降準不足以刺激A股市場的大幅上漲，但此次降準也向A股市場釋放了一個積極的信號，那就是新一屆政府仍將積極推進我國經濟向好發展的局面，這意味著A股市場所面對的宏觀基本面將會總體向好。宏觀經濟最困難時期已經過去，A股市場也有望迎來一個相對穩定的發展時期。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)