全球債市齊鳴衰退警告 收益率曲線倒掛非美國獨有

全球債市齊鳴衰退警告 收益率曲線倒掛非美國獨有
2022年11月29日 04:32 環球市場播報

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  對于經濟衰退威脅,全球債券市場的調門越來越高。

  信號最突出的是美國,美債收益率曲線現在的倒掛幅度甚至超過2001年和2008年衰退之前。長期以來,收益率曲線倒掛被視為經濟衰退的預兆,它的出現說明交易員押注美聯儲將來會因為經濟放緩而下調利率。

  曲線倒掛的現象不只在美國發生。全球各地的債券市場似乎都不同程度發出了經濟萎縮信號。

  下方全球收益率曲線中呈現全球15個最大經濟體的購買力平價GDP加權名義收益率平均值。這條曲線自2014年Bespoke開始追蹤相關指標以來首次發生倒掛。

  “美國收益率曲線倒掛引發了對美國經濟衰退的擔憂,鑒于目前世界上大多數主要經濟體的收益率曲線都倒掛了,可見全球衰退的可能性似乎越來越大,” Bespoke在報告中表示。

  當然,關于收益率曲線倒掛作為衰退指標的有效性,目前仍然存在爭議。大型投資者購買長期債券的原因有很多,推低收益率的不一定是因為經濟衰退憂慮。但今年全球收益率曲線趨平的速度并不尋常。

  Bespoke發現,至少有8個國家的收益率曲線倒掛,而去年年底只有1個。曲線倒掛的債券市場包括德國、俄羅斯、巴西、英國、墨西哥、韓國、加拿大,以及美國。

  但即使在10年期和2年期債券收益率之差仍為正值的國家今年利差也一直在迅速收窄。

  Bespoke表示,“全球收益率曲線趨平的速度也非常極端。短短一年半時間,從至少2014年以來的最陡峭變為最倒掛。總體而言,2022年迄今各國的收益率曲線平均趨平81基點”。

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責任編輯:周唯

美國 經濟衰退 全球債市

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