快消八談

　　繼和鉑醫藥、基石藥業等Biotech戰略調整后，和黃醫藥日前也宣布了專注于取得后期管線監管批準的戰略。和黃醫藥方面稱，應對當前影響全球生物制藥行業的具有挑戰性的市場條件，公司已做的幾項決定，旨在加快公司的盈利之路并建立長期可持續的業務。

　　和黃醫藥正通過三項舉措進行戰略轉變，一是將優先考慮其后期注冊研究及通過監管機構批準的這些藥物上市，特別是呋喹替尼（fruquintinib）的全球注冊；二是某些早期研究不會再被優先考慮用于內部開發，而某些其他項目則會考慮外部商業機會，讓公司能夠將資源集中在其后期藥物上；三是將尋求潛在的合作伙伴，將其藥物在中國境外商業化。

　　集中資源在后期藥物上，尋求項目海外權益出售的機會……和黃醫藥收縮意圖明顯。據了解，成立于2000年的和黃醫藥光環傍身，因看好中國醫藥行業發展，李嘉誠旗下香港和記黃埔有限公司（長江和記實業）投資3000萬美元在上海張江注冊成立了和黃醫藥，長江和記目前仍是和黃醫藥的第一大股東。

　　不過，和黃醫藥面臨和一眾biotech公司一樣的盈利問題。成立至今，和黃醫藥仍在虧損。2019-2021年，和黃醫藥分別虧損1.06億美元、1.257億美元、1.946億美元，虧損持續擴大。

　　成立初期的和黃醫藥定位于現代化植物藥及中草藥的開發。2001年，后創辦了再鼎醫藥的杜瑩接受李嘉誠的邀請，從輝瑞回國發展，加入和黃醫藥。

　　在杜瑩的帶領下，和黃醫藥于2005年啟動小分子抗癌化學藥的研究。截至目前，和黃醫藥共將三款創新藥推向上市，分別為呋喹替尼，用于結直腸癌；索凡替尼，用于治療晚期非胰腺神經內分泌瘤患者；賽沃替尼，用于間質-上皮轉化因子（MET）外顯子14跳變的局部晚期或轉移性的非小細胞肺癌。

　　三款創新藥開啟了和黃醫藥腫瘤免疫業務的商業化，但仍無法撐起公司的盈利。2022年上半年，三款藥物的營收累計達8730萬美元，和黃醫藥同期虧損1.629億美元。而截至2022年6月30日，和黃醫藥的累計虧損約為7.73億美元，公司方面解釋稱主要為藥物研發開支所致。

　　從研發支出來看，2021年和黃醫藥研發開支達到2.99億美元，較2020年的1.75億美元增長71%，占總收入比例達84%。由于公司2021年在香港上市募資以及出售非核心資產所得，和黃醫藥2021年底的賬面資金為10.12億美元。

　　不過，截至2022年上半年，和黃醫藥的現金及現金等價物約為4.67億美元。以過去一年2.99億美元的研發開支粗略計算，和黃醫藥賬上的現金撐不過兩年。

　　2021年下半年以來，醫藥行業在一級市場和二級市場遭遇寒潮。融資寒冬下，Biotech的現金儲備直接影響企業能否良性發展甚至生死存亡。

　　和黃醫藥首席財務官鄭澤鋒今年3月對媒體表示，希望在五年內可以達到收支平衡，如果在未來幾年可以得到一些商業化的成功，公司收入大概會達到10億美元左右，應該可以平衡增長的研發開支。

　　和黃醫藥執行董事、首席執行官兼首席科學官蘇慰國稱，“我們相信，這些經慎重考慮的行動將確保我們加快盈利之路，從而建立可持續的業務以支持我們未來的成功。影響全球生物制藥公司的具有挑戰的市場環境要求公司規范其方法。與許多其他公司一樣，我們決定現在進行調整，以令我們能夠專注于后期管線產品的開發”。

　　截至11月28日收盤，和黃醫藥報收17.64港元/股，總市值達152.55億港元，較2021年6月30日上市首日512億港元的總市值，已跌去七成。

　　北京商報記者|姚倩

　　圖片來源|和黃醫藥官網

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：李思陽