7月2日，A股表現分化，以銀行為代表的大市值紅利資產屢創歷史新高。機構表示，政策邏輯和市場邏輯共振之下，具備壟斷性、稀缺性的高股息資產有望獲得價值重估。

//??紅利資產屢創新高? //

7月2日，A股市場震蕩分化，跌多漲少。萬得全A小幅下跌0.37%，成交額為6472億，較前一交易日基本持平，市場成交仍處低位。

雖然市場整體表現乏力，但A股市值前十名公司股價全線上漲，相關公司股息率均排名靠前。

從具體股價走勢來看，相關公司近期股價連續拉升，截至7月2日收盤，工商銀行、中國移動、農業銀行、建設銀行、中國海油、中國神華等個股續創歷史新高。

其中，工商銀行位居A股市場總市值達19858億元，位居市值榜榜首，今年以來股價持續上行，年內累計漲幅已達24.9%。

//??銀行板塊7連陽? //

銀行板塊作為近期市場上漲的重要推動力，已實現7連陽。Wind數據顯示，7月2日，銀行板塊漲幅達1.61%，6月下旬以來逆勢上漲超5%，成為近期調整行情中最強勢板塊。今年以來，銀行板塊累計漲幅達23.09%，位于Wind24個二級行業板塊漲幅第一。

從當前板塊估值水平來看，銀行板塊PE不足6倍，仍處于底部區域，且很多銀行股的股息率超過5%。

平安證券袁喆奇、許淼繼續看好銀行板塊全年表現，資產荒背景下銀行作為類固收資產的配置價值依然存在，當前銀行板塊對應靜態估值0.58倍，股息率4.8%，較無風險利率溢價水平仍處高位。

//??貴州茅臺一度飆升4% //

7月2日，貴州茅臺大漲3.49%，盤中一度飆升4%，收復此前兩日跌幅，并帶動食品飲料板塊走強，金種子酒、田野股份、皇臺酒業盤中均異動走高。

消息面上，據今日酒價數據，茅臺價格全線上漲，2024年散飛已經恢復至2380元/瓶。各年份酒原箱和散飛漲幅都在50-70元/瓶之間。白酒板塊股票也全線拉升。

此外，貴州茅臺黨委副書記、代總經理王莉近日在北京主持召開投資者交流會時表示，茅臺市值管理要在A股努力成為標桿，分紅是大股東和中小股東的一致訴求。但市值管理應當不只是分紅，還包括建立與投資者溝通的常態化機制等多個維度，我們都會去努力做好。

//??機構：高股息資產有望獲價值重估?//

市場人士認為，行情應該是由外部發動。不論是銀行板塊的持續走強，還是貴州茅臺的反彈，都與中國經濟面的全面企穩有著較大關聯。

廣發證券表示，在當前經濟復蘇的初期階段，市場的風險偏好有所降低，紅利資產作為具有類債券特性的資產，紅利策略在市場波動中展現出其穩定的收益潛力，成為投資者在不確定時期的"壓艙石"。我們預計紅利資產在未來一段時間內有望迎來反彈行情?；谶@一預期，我們建議投資者密切關注銀行、建材、鋼鐵、石油和天然氣等央企板塊的投資機會。

天風證券認為，或可繼續關注“耐心資產”等高股息方向，新質生產力或有表現機會。關注后續高股息風格繼續演繹，紅利板塊內部新一輪擴散。新“國九條”中提到“市值管理”、“提高二級市場投資回報率”，政策邏輯和市場邏輯共振之下，具備壟斷性、稀缺性的高股息資產有望獲得價值重估。

平安證券表示，展望未來，股息吸引力仍將保持潛在資金流入對于估值抬升的重要作用值得持續關注，一方面關注保險資金流向，新會計準則運用之后保險資金為了平滑股票價格波動對利潤表的影響，更傾向于投資高股息權益資產并計入FVOCI，高股息的銀行股對該類資金具有較強吸引力。

另一方面則關注國有大行的AH溢價率和股息率的差異，考慮到目前國有大行H股股息率普遍高于A股股息率，國有大行AH股溢價率基本超過30%水平，以及兩會期間香港證監會主席雷添良有關降低港股通個人投資者的股息紅利稅收水平和降低港股通內地投資者的準入標準的提議，潛在的稅收調整或將進一步助推港股高分紅板塊的投資熱情。

//? 近三年高股息率股票一覽? //

據Wind數據統計，按最新股價（7月2日）計算，A股近3年股息率均超過5%的上市公司共72家（剔除ST）。

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