全球頭號(hào)對(duì)沖基金橋水的最新調(diào)倉(cāng)情況曝光了！
根據(jù)其向美國(guó)證交會(huì)提交的13F文件顯示，橋水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持倉(cāng)市值達(dá)到163.88億美元（約合人民幣1140億元），較一季度末有所縮水。
安碩核心MSCI新興市場(chǎng)ETF（IEMG）在一季度獲得橋水大幅加倉(cāng)，晉升為其第一大重倉(cāng)，但橋水減持了兩只標(biāo)普500ETF，還減持了寶潔、百事可樂(lè)、可口可樂(lè)、沃爾瑪?shù)榷嘀幌M(fèi)股；另外橋水加倉(cāng)了谷歌母公司Alphabet、臉書等，但是減持了拼多多、黃金ETF等。
但是橋水最新觀點(diǎn)表示，其非常看好黃金，認(rèn)為黃金可能正處于持續(xù)增長(zhǎng)期的開端。
橋水美股持倉(cāng)市值近164億美元
美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，橋水基金今年一季度末的持倉(cāng)曝光。據(jù)了解，到今年4月末，橋水管理的全權(quán)委托資產(chǎn)（AUM）為1968.34億美元。
我們來(lái)看看橋水在今年一季度的美股持倉(cāng)變動(dòng)情況，數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月末，橋水在美股的持倉(cāng)總市值達(dá)到163.88億美元，較去年底的183.2億美元減少了10.55%。作為全球宏觀策略基金，橋水的美股組合僅占總資產(chǎn)很小的一部分。
在這個(gè)季度，橋水在不斷賣賣賣，清倉(cāng)了228只證券，減持了360只證券；同時(shí)也積極買進(jìn)，新進(jìn)了118只證券，增持了225只證券。
新興市場(chǎng)ETF成頭號(hào)重倉(cāng)
橋水減持多只消費(fèi)股
今年一季度末，橋水的前十大重倉(cāng)標(biāo)的的集中度為34.71%。
其中，安碩核心MSCI新興市場(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晉升為橋水的第一大重倉(cāng)，加倉(cāng)了331萬(wàn)股左右，持倉(cāng)增至1786.26萬(wàn)股，期末持倉(cāng)市值為8.72億美元，占投資組合比例的5.32%。
第二、第七大持倉(cāng)是兩只標(biāo)普500ETF，分別持有182.87萬(wàn)股、123.31萬(wàn)股，較上一季度都有所減持，期末持倉(cāng)市值分別為7.52億美元、5.05億美元。
值得注意的是，橋水持有多只消費(fèi)品個(gè)股，但是今年一季度都進(jìn)行了減持，比如其第三大持倉(cāng)寶潔，減掉了5萬(wàn)股左右，期末持有494.49萬(wàn)股，持股市值為7.35億美元；還有橋水也減持了百事可樂(lè)、可口可樂(lè)，持股數(shù)量分別降至280.75萬(wàn)股、814.52萬(wàn)股，期末持股市值為5.12億美元、5.05億美元，分別位列第五、第六大重倉(cāng)股；另外，橋水還減持了麥當(dāng)勞、開市客、沃爾瑪，其中沃爾瑪?shù)臏p持幅度相對(duì)較大。
但是，橋水在一季度小幅加倉(cāng)了醫(yī)療領(lǐng)域的強(qiáng)生，持股增至358.75萬(wàn)股，期末持股市值為5.56億美元，位列第四大重倉(cāng)股。
橋水加倉(cāng)谷歌、臉書
減持黃金ETF等
基金君梳理了橋水基金美股前三十大重倉(cāng)，其中增持的標(biāo)的還包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46萬(wàn)股，持股數(shù)量增至230.83萬(wàn)股，持有市值為2.39億美元；還增持了臉書Meta，持股增至100.18萬(wàn)股，持有市值為2.12億美元；此外，增持了VISA、直覺(jué)外科、貝寶、Booking等。
但是，基金君發(fā)現(xiàn)，橋水在一季度減持的標(biāo)的相對(duì)較多，除去前十大重倉(cāng)，橋水還減持了先鋒領(lǐng)航富時(shí)新興市場(chǎng)ETF，減少535.74萬(wàn)股，持股數(shù)量降至847.11萬(wàn)股，減持幅度達(dá)38%，持有市值為3.42億美元。
另外橋水減持幅度較大的還有拼多多，減少了150.34萬(wàn)股，持股數(shù)量降至214.24萬(wàn)股，減持幅度41%，持有市值為1.63億美元。橋水還減持了億滋國(guó)際22%，持股降至223.41萬(wàn)股，持有市值為1.56億美元；減持了塔吉特28%，持股降至66.44萬(wàn)股，持有市值為1.10億美元。
值得注意的是，橋水在一季度還減持了其特別看好的黃金資產(chǎn)，賣出黃金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共計(jì)34.02萬(wàn)股，期末持倉(cāng)降至88.68萬(wàn)股，持有市值為1.62億美元。該基金從去年年底以來(lái)出現(xiàn)較大漲勢(shì)，表現(xiàn)非常突出。
但從最新的觀點(diǎn)看，橋水還是非常看好黃金的。
近期，橋水基金聯(lián)席首席投資官凱倫·卡尼奧爾-坦布爾表示，黃金可能正處于持續(xù)增長(zhǎng)期的開端，因?yàn)槿驅(qū)γ涝ジ軛U化的推動(dòng)仍是金價(jià)的長(zhǎng)期支撐。她表示，黃金被低估了，還有很長(zhǎng)的路要走。
她還說(shuō)，黃金在全球貨幣市場(chǎng)中日益重要，這使得它不僅僅是對(duì)抗債券市場(chǎng)和利率的工具。另外，地緣政治動(dòng)蕩不會(huì)消失，這是對(duì)黃金的長(zhǎng)期支撐。不僅如此，由于全球通脹水平仍相對(duì)較高，黃金將繼續(xù)吸引投資者，以對(duì)沖購(gòu)買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。
橋水最新觀點(diǎn)曝光
4月末，橋水聯(lián)合首席投資官鮑勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新觀察。
他指出，名義支出水平高于經(jīng)濟(jì)體的生產(chǎn)能力，導(dǎo)致通脹率遠(yuǎn)高于目標(biāo)水平，美國(guó)和其他西方經(jīng)濟(jì)體處于看跌失衡中。為了糾正這種失衡，緩解需求壓力，歐美各國(guó)央行一直在實(shí)施緊縮政策——目前緊縮政策造成的負(fù)面影響初現(xiàn)苗頭。但一切才剛剛開始，恢復(fù)均衡將會(huì)給經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)帶來(lái)一定的負(fù)面影響。
相比之下，亞洲經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)更加接近于均衡——支出與勞動(dòng)力產(chǎn)出水平一致，通脹可控，政策制定者有足夠的空間提振經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)。
鮑勃·普林斯也稱，在大部分西方國(guó)家，貨幣政策緊縮扭轉(zhuǎn)了流動(dòng)性方向，促使人們拋售資產(chǎn)持有現(xiàn)金。緊縮政策推高了折現(xiàn)率 （即現(xiàn)金未來(lái)實(shí)際收益率的預(yù)期），但迄今為止尚未嚴(yán)重影響風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，上述情況極有可能在周期的下一階段出現(xiàn)。與西方國(guó)家相比，中國(guó)、日本和許多亞洲國(guó)家和地區(qū)處于周期的不同位置，這些國(guó)家和地區(qū)的政策制定者支持貨幣和信用流動(dòng)，這降低了折現(xiàn)率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
5月份，對(duì)于近期美聯(lián)儲(chǔ)加息，橋水基金在其官微發(fā)文稱，“上周美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)。雖然沒(méi)有明確聲明加息將會(huì)暫停，但政策指引的取消和鮑威爾講話清楚表明，美聯(lián)儲(chǔ)希望持觀望態(tài)度。這符合我們對(duì)當(dāng)前形勢(shì)的解讀。”
橋水表示，為了應(yīng)對(duì)疫情帶來(lái)的影響，許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都推出了大規(guī)模財(cái)政刺激政策，引發(fā)了通脹問(wèn)題。為了應(yīng)對(duì)高通脹，央行不得不收緊政策。其中美國(guó)采取了最激進(jìn)的應(yīng)對(duì)通脹的舉措，在不到18個(gè)月的時(shí)間里，美聯(lián)儲(chǔ)加息500個(gè)基點(diǎn)，并迅速減持債券。目前，雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題，但名義支出已經(jīng)放緩。如果美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步收緊政策，銀行業(yè)就會(huì)繼續(xù)承壓，從而影響信貸供應(yīng)。上周，美國(guó)第一共和銀行被接管，再次凸顯美國(guó)金融體系面臨壓力，股市和債券收益率出現(xiàn)下跌。美國(guó)可能需要（也可能不需要）進(jìn)一步收緊政策。鑒于迄今為止的緊縮舉措，美聯(lián)儲(chǔ)可以評(píng)估形勢(shì)再做出決策。
責(zé)編：葉舒筠
責(zé)任編輯：周唯
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