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　　高瓴旗下二級投資團隊、高毅資產和正心谷，在同一家上市公司罕見相遇。

　　上市公司最新公告顯示，三環集團的定增項目引來知名私募管理人爭奪，高瓴旗下兩家獨立二級市場基金管理人——瓴仁投資和HHLR管理有限公司（下稱“HHLR”），高毅資產知名基金經理鄧曉峰管理的產品，以及正心谷旗下多只產品均出現在認購名單中。

　　值得一提的是，三環集團所處的MLCC（片式多層陶瓷電容器）賽道最近備受關注，相關標的近期獲得多家知名私募調研。業內人士認為，新能源汽車的快速發展、汽車智能化的興起、智能手機的升級換代，將帶動MLCC需求的上漲，投資機會值得關注。

　　私募“三巨頭”參與定增

　　11月30日，三環集團披露定增結果。公告顯示，此次定增可謂“眾星云集”，私募方面，有正心谷、高毅資產、高瓴旗下獨立二級市場基金管理人瓴仁投資、HHLR；公募方面，廣發基金、易方達基金、富國基金等均參與了此次定增。

　　具體來看，正心谷旗下四只產品共計獲配1144.02萬股，獲配金額約為4.5億元；HHLR獲配1787.54萬股，獲配金額約7億元；而高毅資產旗下三只產品和瓴仁投資未能在此次定增中獲配。

　　三環集團本次發行價格為39.16元/股，相當于此次發行定價基準日前20個交易日股票交易均價的96.51%，截至11月30日收盤，此次定增的浮盈已經超過6%。拉長時間來看，截至11月30日收盤，三環集團近兩年股價已經實現翻倍。

　　機構組團調研MLCC相關標的

　　公開資料顯示，三環集團是一家致力于研發、生產及銷售電子基礎材料、電子元件、通信器件等產品的綜合性企業，此次定增的募集金額主要用于高容量系列多層片式陶瓷電容器擴產項目和深圳三環研發基地建設項目。國海證券研究報告表示，三環集團聚焦高端MLCC產能擴充，定增提及的兩大項目完成后，其MLCC市場占有率有望進一步提升，長期成長空間可期。

　　值得注意的是，MLCC賽道四季度以來備受機構關注，對相關公司的調研也頗為熱鬧。

　　Choice數據顯示，截至11月30日，四季度以來共有24家私募機構、36家公募基金調研風華高科（維權），其中就包括星石投資、淡水泉、盤京投資等知名百億級私募。從調研記錄來看，機構對于風華高科MLCC生產材料國產化趨勢，中高端產品應用領域的拓展情況較為關注。

　　另外，百億級私募聚鳴投資旗下的績優基金經理王文祥，在11月3日還親自調研了鋁電解電容標的艾華集團。從股價表現來看，艾華集團近期表現亮眼，截至11月30日，四季度以來漲幅超過30%。

　　受益于汽車智能化趨勢

　　頻繁調研，爭搶定增，機構對于MLCC賽道的關注度顯而易見。

　　“電子元器件分為主動元件和被動元件，常見的被動元器件有電阻、電容、電感、陶振、晶振、變壓器等，其中電容能夠儲存電量和電能，產值相對較高。而電容又可分為陶瓷電容、鋁電解電容、薄膜電容和鋁電容四大類，陶瓷電容市場規模占比最高。”滬上一位私募研究員表示，汽車衛星定位系統、中央控制系統、車身穩定控制系統等均需要MLCC，隨著新能源汽車的快速發展，汽車智能化趨勢明朗，單車對MLCC的使用量和汽車銷量都將顯著增加，同時國內5G手機出貨量仍在快速增長，相關龍頭標的明顯受益。

　　三環集團也在三季度報告中表示，隨著智能手機升級換代、物聯網設備需求爆發、新能源汽車市場增長，電子元件市場規模發展加快。以MLCC（片式多層陶瓷電容器）為例，中國電子元件行業協會的數據顯示，2020年全球MLCC市場規模同比增長11.1%至1017億元，預計2021年將達到1148億元，同比增長12.9%。

　　編輯：吳曉婧

　　校對：孫潔華

　　圖編：周   洋

　　制作：單凌鶴

　　責編：張曉光

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責任編輯：陳悠然