9月10日，餐飲巨頭百勝中國正式登陸港交所，成為繼阿里巴巴、網易、京東之后第四家歸港上市的中概股。不同于阿里巴巴、網易、京東歸港上市首日的火熱行情，百勝中國港股開盤便跌破發行價。

　　截至中午收盤，若中簽1手（50股）百勝中國并一直持有，以午間收盤價392.4港元計算（不計算傭金等費用），投資者半日每手浮虧980港元（約合860元人民幣）。

　　有資深股民對中證君感慨：“百勝中國選錯上市時間了。”據悉，百勝中國港股發行價為412港元，而近日美股市場巨震不斷，在百盛中國港股定價公布時，百勝中國美股已連跌4個交易日。也有分析人士稱，這與撞期農夫山泉上市有一定關系。

　　公開資料顯示，按照2019年系統銷售額計，百勝中國是中國最大的餐飲企業，肯德基、必勝客、小肥羊、黃記煌、COFFii & JOY、東方既白、塔可貝爾及Lavazza等均是其擁有的餐飲品牌。截至2020年7月，百勝中國的餐廳網絡已突破10000家門店。

　　港股上市首日破發

　　9月10日，百勝中國正式登陸港交所。

　　據Wind數據，百勝中國港股（9987.HK）開盤報410.00港元，跌破412港元的發行價。截至中午收盤，該股下跌4.76%，報392.4港元，最新市值為1645億港元。

　　來源：Wind

　　百勝中國美股（YUMC）當地時間9日收盤上漲1.68%，報53.20美元，約合412.37港元；最新總市值為201億美元，約合1557.77億港元。值得一提的是，百勝中國美股上市以來，其股價已累計上漲82.33%。

　　來源：Wind

　　從新股發行認購情況看，據百勝中國9日公告，按發售價每股股份412.00港元計算，估計將收取全球發售募集資金凈額約170.02億港元（經扣除就全球發售應付的包銷費用及其他估計開支，且假設超額配股權未獲行使）。

　　香港公開發售項下初步可供認購的香港發售股份獲得87718500股認購，相當于香港公開發售項下初步可供認購香港發售股份總數1676500股的約52.32倍。

　　國際發售項下初步提呈發售的發售股份超額認購8.74倍。國際發售項下分配予339名承配人的發售股份最終數目為34995400股股份，相當于全球發售項下初步可供認購發售股份總數的83.50%。

　　“選錯上市時間了”

　　作為餐飲巨頭，百勝中國背后有諸多明星資本的加持。

　　根據其招股書，上市前，全球五大獨立資產管理公司之一的景順控股持有公司10.8%的股權，貝萊德持股7.2%，春華資本持股6.3%，公司董事及高級行政人員合計持股0.2%。

　　另外，螞蟻集團的聯屬公司API Investment也持有百勝中國股份。螞蟻集團副總裁韓歆毅擔任百勝中國獨立董事。

　　諸多明星資本看好的百勝中國，為何出現上市首日破發的現象？有人說：“百勝中國選錯上市時間了。”

　　一方面，百勝中國港股發行價為412港元，而近日美股市場巨震不斷，在百盛中國港股定價公布時（北京時間9月9日），百勝中國美股已連跌4個交易日，累計跌幅為10.24%，美東時間8日收盤股價為52.32美元，約合405.49港元，這與412港元的港股定價出現一定差距。

　　另一方面，這與撞期農夫山泉上市有一定關系。據悉，農夫山泉9月8日掛牌港交所，與百勝中國僅有1日之隔。百勝中國本次入場費高達23635.8港元，高門檻也使得一批投資者望而卻步。以9日收盤價計，百勝中國412港元的價格在港股市場僅次于騰訊控股。

　　深耕中國市場三十余年

　　據百勝中國官網介紹，從1987年第一家餐廳開業以來，截至2020年6月底，百勝中國在中國1400多座城鎮經營著9954家餐廳。2020年，百勝中國位列《財富》美國500強排行榜第361位。

　　據其招股書，按照2019年系統銷售額計，百勝中國是中國最大的餐飲企業。截至2020年7月，百勝中國的餐廳網絡已突破10000家門店，擁有超過40萬名員工以及數千加盟店、供貨商及業務合作伙伴。

　　百勝中國擁有的餐飲品牌包括：肯德基及必勝客，以及小肥羊、黃記煌、COFFii & JOY、東方既白、塔可貝爾及Lavazza等新興品牌。肯德基和必勝客合計貢獻百勝中國90%以上的營收，尤其是肯德基，2020年上半年貢獻了70%以上公司營收。

　　分析人士稱，百勝中國持續開店擴張是必然選擇，由于單店營收在下滑，公司必須靠開新店來支撐業績和利潤的增長。不過，目前肯德基在一二線城市市場已經相對飽和，同時三四五線城市實際上并沒有足夠多的消費者，下沉市場的發展空間已經被擠壓得很小。

　　編輯：李若愚 王朱瑩

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責任編輯：陳悠然 SF104