來源：用益觀察

資產服務信托，是信托公司依據委托人意愿定制信托方案，圍繞信托財產開展財產管理、事務管理及相關金融服務，且不以信托財產投資運用為主要收益來源的信托業務。截至 2024 年二季度末，全行業信托資產規模達 27 萬億元，其中資產服務信托規模近 11 萬億元，占比 40%，成立筆數與新增規模均超資產管理信托，引領信托行業發展新方向。

一、時代性需要：信托社會性功能的發揮

一是緊跟政策導向支持。近年來，監管部門出臺了一系列政策推動信托行業轉型，如2023年3月發布的《關于規范信托公司信托業務分類的通知》，明確將資產服務信托列為信托業務的重要分類之一，為其發展提供了政策依據和規范指導，信托公司創新轉型指明了方向。據悉，監管部門正在制定“1+N”制度體系，包括《關于信托業進一步高質量發展的指導意見》以及服務信托、資產管理信托等業務細則，將進一步完善信托業的法治環境，為資產服務信托的發展提供有力保障。

二是伴隨市場需求轉變。隨著我國經濟的發展和居民財富的增長，人們對財富管理的需求日益多元化和個性化，不僅追求資產的保值增值，更加關注資產的安全、傳承、風險隔離等。資產服務信托能夠為客戶提供財富管理服務信托，滿足其個性化、綜合化的財富管理需求。

三是滿足社會治理需求。社會治理方面，資產服務信托可以通過信托制度的優勢，在養老、慈善、預付資金管理等領域發揮積極作用，解決社會發展中的一些痛點問題，如養老資金的保障、慈善資金的規范管理、消費者預付資金的安全等。

四是符合金融市場發展。隨著金融市場的不斷完善和創新，資產服務信托可以與其他金融工具和業務模式相結合，如資產證券化、家族信托與保險金信托的融合等，為投資者提供更加豐富的金融產品和服務，提高金融市場的效率和活力。

五是符合信托公司轉型發展需要。在金融市場競爭日益激烈的背景下，信托公司需要不斷創新業務模式，提升自身競爭力。資產服務信托憑借其獨特的制度優勢和靈活的服務功能，能夠為信托公司開拓新的市場空間，增強其在金融市場中的競爭。

二、多元適配特性：多領域精準對接需求

資產服務信托通過在不同領域的精準對接，能夠滿足各類主體的多元化需求，展現出其強大的適應性和廣闊的應用前景。

一是服務個人客戶，實現財富保值增值需求。

針對高凈值客戶個性化訴求，定制涵蓋資產保值增值、稅務籌劃、跨境資產配置等綜合方案。如某知名企業家家族信托案例，整合家族企業股權、房產、金融資產等，信托公司依家族成員年齡結構、教育規劃、生活需求制定個性化資產配置與分配方案，保障家族財富傳承有序穩定，有效滿足家族財富代際傳承與增值需求。

實踐中，我們常看到的服務類型有：

傳承家族財富：家族信托能夠為高凈值客戶提供家族財富的傳承和管理服務，通過信托架構設計、資產投資配置、傳承方案制定等，滿足家族財富保值增值、代際傳承等需求。

規劃家庭財富：家庭服務信托為普通家庭提供財富管理服務，幫助家庭進行資產配置、稅務籌劃、子女教育規劃等，實現家庭財富的穩健增長。

管理保險金：保險金信托將保險與信托相結合，為客戶提供保險金的管理和運用服務，確保保險金按照委托人的意愿進行分配和使用。

滿足特殊需要：針對特定群體如殘疾人、老年人等，提供長期照護和生活保障服務，解決“托孤照護”等難題。

二是服務企業客戶，貫穿企業全生命周期提供支持。

初創企業可借助員工激勵信托搭建合理股權架構，吸引和留住核心人才，如某新興科技企業以股權形式給予員工未來收益預期，增強團隊凝聚力與穩定性；成熟企業則利用資產證券化信托盤活固定資產、優化財務結構，如某大型制造企業通過應收賬款證券化快速回籠資金、提升周轉效率；困境企業可依靠風險處置信托實現資產與經營風險隔離，助力重組重生，精準匹配企業復雜金融需求。

實踐中，我們常看到的服務類型有：

企業風險處置：業破產重整服務信托能夠幫助企業進行風險資產的重組和處置，化解企業面臨的財務困境和經營風險。

三是履行社會擔當，服務社會發展的各個領域。

養老信托應對老齡化挑戰，為老年人幸福晚年提供保障；慈善信托激活社會慈善力量，在教育扶貧、醫療救助、環境保護等多領域貢獻力量。我國資產服務信托在結合國內精準教育扶貧、鄉村振興等公益需求方面更具針對性與靈活性，能有效與國內社會發展戰略協同，而海外資產服務信托在全球大規模慈善項目上有諸多實踐，各有特色與優勢。

實踐中，我們常看到的服務類型有：

服務養老規劃：信托公司為養老客戶提供定制化、多元化的養老規劃和資產管理方案，涵蓋資產配置、養老規劃、財富傳承等全場景服務。

管理養老資金：通過養老支付信托平臺，統一管理政府補貼、個人養老金、商業保險賠付等多來源資金，為老人提供個人賬戶管理、費用支付等服務。

管理涉眾資金：預付類資金服務信托能夠確保預付資金的獨立性和安全性，保障消費者權益，如在物業管理中，通過物業管理服務信托，管理物業費、公共收益等業主共有資金。

慈善公益事業：公益慈善信托為慈善事業提供專業的資產管理和服務，推動社會公益事業的發展。

參與社會治理：信托公司可以發揮平臺功能優勢，整合多方參與主體，與政府部門、社會組織合作，參與社會治理的多個領域，如環境保護、扶貧助困等。

三、風險屏障功能：筑牢資產安全防線

信托制度與銀行、保險等其他金融制度最大的區別就是信托財產的獨立性，《信托法》確立信托財產獨立于委托人和受托人固有財產，為風險隔離提供核心依據，既獨立于委托人和受托人的固有財產，也獨立于其他信托財產，這種獨立性讓信托具有風險隔離的功能。即使委托人或受托人破產，也不會影響信托財產的安全。

在全球經濟波動頻繁、不確定性高的背景下，資產服務信托風險隔離機制凸顯價值。一是在家庭資產面臨婚姻、債務、意外等風險時，信托法律架構可將核心資產隔離保護，確保家庭生活與財富傳承不受干擾。例如某家族企業債務危機中，家族信托資產保全，保障家族成員基本生活與子女教育。二是企業層面，資產服務信托有效隔離企業資產與經營風險，企業困境或破產時信托財產得以保全，為企業轉型留存資源，契合資產安全穩定訴求，為各類經濟主體提供避風港。三是海外資產服務信托在跨國資產風險隔離等方面經驗豐富、法律體系成熟，我國資產服務信托可以積極借鑒并創新，如在企業跨境投資風險隔離中與海外機構合作探索綜合解決方案。如，在二手房交易中，通過房屋交易保障服務信托，保障交易資金的安全，維護買賣雙方的合法權益。

實踐中，資產服務信托在多個領域已經發揮了作用，但服務模式還需不斷探索，配套的監管制度還需不斷完善。資產服務信托的產品和服務相對單一，難以滿足客戶日益多樣化、個性化的需求。例如，在家族信托領域，主要以資金信托為主，涉及不動產、股權等非現金資產的信托產品相對較少。信托公司在資產服務信托領域的專業能力，如資產配置、風險管理和運營服務等方面，與國際先進水平相比還有一定差距。例如，在企業破產重整服務信托中，信托公司需要具備專業的資產處置和風險控制能力，但目前在這方面的能力還有待加強。從基礎性制度上看，信托財產登記、非交易過戶、信托稅制等基礎性制度尚不完善，制約了資產服務信托業務的發展。例如，信托財產登記制度的缺失使得信托財產的權屬界定和流轉存在困難。資產服務信托業務涉及多個監管部門，如金融監管機構、稅務部門等，但目前各部門之間的監管協調機制還不夠完善，容易出現監管重疊或監管真空的情況。

路雖遠，行則將至。伴隨著不斷探索和創新，信托公司秉承時代性的特征，將會不斷推動資產服務信托的健康發展。

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