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play 造車新勢(shì)力交付數(shù)據(jù)齊亮相 哪吒汽車首次實(shí)現(xiàn)月銷破萬(wàn)

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圖片來(lái)源于陸玖財(cái)經(jīng)

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　　文/雨晴

　　來(lái)源/陸玖財(cái)經(jīng)（ID：liujiucaijing69）

　　來(lái)自投資人方面的消息稱，哪吒汽車明年三四季度可能啟動(dòng)港股市場(chǎng)IPO。

　　據(jù)悉，哪吒汽車現(xiàn)在正在進(jìn)行新一輪融資，投前估值約220億元，本輪寧德時(shí)代（300750.SZ）、360（610360.SH）、申萬(wàn)宏源（000166.SZ）、洪泰基金等領(lǐng)投超過(guò)80億。明年IPO之前，哪吒汽車可能還會(huì)進(jìn)行兩輪融資。

　　陸玖財(cái)經(jīng)就上述消息向哪吒汽車方面求證，對(duì)方稱“還沒(méi)得到相關(guān)消息”。

　　該投資人還提到，哪吒汽車現(xiàn)在的主要市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)縣鄉(xiāng)，并且已經(jīng)開始布局東南亞、非洲市場(chǎng)，這些市場(chǎng)相對(duì)來(lái)說(shuō)依然屬于藍(lán)海，在未來(lái)3-5年可能處在與新勢(shì)力“蔚小理”錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的紅利期。

　　如果上述消息屬實(shí)，目前針對(duì)下沉市場(chǎng)的哪吒汽車，估值對(duì)標(biāo)定位中端、中高端的小鵬、理想等新勢(shì)力企業(yè)是否合適？在下沉市場(chǎng)，與“人民的代步車”五菱宏光，以及長(zhǎng)城歐拉、威馬等同價(jià)位品牌相比，競(jìng)爭(zhēng)力怎樣？哪吒汽車能成功實(shí)現(xiàn)品牌升級(jí)嗎？

　　從政企市場(chǎng)到C端市場(chǎng)

　　哪吒汽車應(yīng)該是近幾個(gè)月，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)上最靚的仔之一。

　　10月，哪吒交付量超過(guò)8000臺(tái)，力壓蔚來(lái)（NIO.US），僅次于小鵬（XPEV.N，09869.HK）、理想（LI.O，02015.HK）。11月，哪吒交付量又首次突破1萬(wàn)臺(tái)，在造車新勢(shì)力中排名第四。

　　截至11月底，哪吒汽車今年累計(jì)交付了59547臺(tái)，創(chuàng)始至今累計(jì)總交付量85850臺(tái)。某頭部車企前高管何力（化名）認(rèn)為：“哪吒按照目前為止五萬(wàn)多輛的銷售量算是比較快的，它單月能夠突破1萬(wàn)，也就越過(guò)了生死線。”

　　成立初期，哪吒主要銷量都在B端和G端，哪吒母公司眾合新能源，2018年與巴歌出行、小二租車等四家共享出行公司簽署戰(zhàn)略采購(gòu)協(xié)議；2020年，與小靈狗出行等網(wǎng)約車平臺(tái)達(dá)成了合作；在政府公務(wù)用車方面，已在全國(guó)十多個(gè)省份以及國(guó)稅系統(tǒng)等22個(gè)政府采購(gòu)名單中。

　　之所以能快速獲得B端和G端的訂單，離不開方運(yùn)舟和張勇在業(yè)內(nèi)數(shù)十年的深耕。

　　合眾創(chuàng)始人方運(yùn)舟是汽車行業(yè)的“老兵”，在奇瑞汽車從業(yè)16年，離職前是奇瑞新能源汽車的技術(shù)骨干。2018年，方運(yùn)舟邀請(qǐng)前同事、時(shí)任北汽新能源營(yíng)銷公司總經(jīng)理的張勇加入，出任哪吒汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO。公開資料顯示，張勇同樣在汽車行業(yè)從業(yè)超過(guò)10年，并于2017年帶領(lǐng)北汽新能源實(shí)現(xiàn)年銷十萬(wàn)輛，超越特斯拉成為新能源純電動(dòng)汽車全球銷量冠軍。可以說(shuō)哪吒汽車是在兩位“老兵”豐富的經(jīng)驗(yàn)和人脈基礎(chǔ)上生長(zhǎng)出來(lái)的。

　　不過(guò)，哪吒此前以與政企合作為主，發(fā)展也受到一定質(zhì)疑，畢竟新能源汽車在C端市場(chǎng)的空間更大。為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，張勇今年也把重點(diǎn)放在了開拓C端客戶上。

　　面對(duì)C端市場(chǎng)，哪吒看起來(lái)有不小優(yōu)勢(shì)。哪吒把自己定位為“人民的車”，價(jià)格的確相對(duì)“蔚小理”更親民，目前在售的哪吒V、哪吒V Pro和哪吒U Pro，官方指導(dǎo)價(jià)從6.09萬(wàn)元-15.98萬(wàn)元不等，更多人承擔(dān)得起。另外，哪吒還打出了“揮灑自我，肆意玩創(chuàng)，自信、勇敢、無(wú)畏指點(diǎn)江山”等針對(duì)年輕群體的口號(hào)，吸引年輕購(gòu)車群體。

　　根據(jù)哪吒官方提供的數(shù)據(jù)，今年11月，個(gè)人用戶占比超過(guò)91%，證明哪吒向C端用戶轉(zhuǎn)型，目前為止是比較成功的。

　　哪吒的快速發(fā)展讓眾合新能源成為今年一級(jí)市場(chǎng)上的寵兒。根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，哪吒從去年12月至今已經(jīng)完成了總交易金額超過(guò)60億元的三輪融資。

　　“人民的車”之戰(zhàn)

　　哪吒目前產(chǎn)品的價(jià)格定位，明確指向重視性價(jià)比、預(yù)算有限的消費(fèi)者群體，因此，哪吒目前的主戰(zhàn)場(chǎng)，極有可能是下沉市場(chǎng)。

　　在投資人提供的信息中，也提到哪吒目前的主要市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)縣鄉(xiāng)，并且將此看作優(yōu)勢(shì)之一：“與新勢(shì)力‘蔚小理’錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)有3-5年紅利期（開發(fā)新車的周期，別的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在3-5年內(nèi)殺不太進(jìn)縣鄉(xiāng)藍(lán)海市場(chǎng)），增長(zhǎng)趨勢(shì)明確（已開始布局東南亞、非洲市場(chǎng)）。”

　　根據(jù)網(wǎng)絡(luò)消息，售價(jià)較高的哪吒U Pro11月交付量為2,986輛，相對(duì)更平價(jià)的哪吒V系列車型11月交付7,027輛。哪吒官方對(duì)于主要在哪些市場(chǎng)銷售尚未回復(fù)，對(duì)分車型的銷量數(shù)據(jù)亦未予確認(rèn)。

　　何力認(rèn)同“哪吒汽車在三四線城市及以下的需求非常大”這一說(shuō)法，但杰蘭路咨詢合伙人、《火星人馬斯克》作者一苒卻提出了不同觀點(diǎn)。他從上牌區(qū)域數(shù)據(jù)分析，提出哪吒在一線城市的比例比較低一些，“但總體還是分布在全國(guó)各地的”。

　　然而，哪吒“人民的車”的表述，很容易讓人想到自稱“人民的代步車”的五菱宏光新能源。同樣針對(duì)“人民”，這兩個(gè)品牌哪個(gè)更接地氣？是否存在正面競(jìng)爭(zhēng)？

　　何力和一苒均認(rèn)為，五菱宏光并非哪吒真正的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。“五菱宏光只是占據(jù)了一個(gè)低價(jià)市場(chǎng)的先機(jī)，下沉到農(nóng)村里邊，有這么一陣的這個(gè)風(fēng)頭，但其實(shí)它的后續(xù)是比較乏力的。哪吒相對(duì)來(lái)講比較注重用戶運(yùn)營(yíng)，還有產(chǎn)品設(shè)計(jì)的這部分做得非常不錯(cuò)，所以在同樣的低線市場(chǎng)，我覺(jué)得哪吒的后勁應(yīng)該是比較強(qiáng)。”何力稱。

　　一苒補(bǔ)充了他眼中哪吒的競(jìng)品：“哪吒和五菱定價(jià)完全不一樣。哪吒的核心對(duì)手應(yīng)該是零跑、歐拉和威馬。目前來(lái)看，這些品牌中，歐拉的特色比較明顯，品牌形象上主打女性用戶市場(chǎng)和長(zhǎng)城大企業(yè)背書。威馬比較依賴2B的市場(chǎng)。哪吒和零跑目前差異不大。沒(méi)覺(jué)得有明顯的優(yōu)勢(shì)或者劣勢(shì)。”

　　五菱汽車的新能源系列憑借超低價(jià)，11月銷量超過(guò)5萬(wàn)臺(tái)，連續(xù)15個(gè)月穩(wěn)居中國(guó)新能源銷量冠軍，“國(guó)民神車”的地位確實(shí)并非哪吒能撼動(dòng)的。長(zhǎng)城歐拉今年1-10月累計(jì)銷量97966臺(tái)，并且已經(jīng)正式登陸泰國(guó)市場(chǎng)。

　　與背靠傳統(tǒng)車企的新能源品牌PK，哪吒稍遜一籌，不過(guò)與零跑、威馬相比，哪吒的銷量還是領(lǐng)先了一個(gè)身位。11月造車新勢(shì)力交付量排行榜中，零跑和威馬排名緊隨哪吒之后，交付量卻只有5628臺(tái)、5027臺(tái)，相差甚遠(yuǎn)。作為新能源新勢(shì)力，哪吒的市場(chǎng)，精確定位在15萬(wàn)元以下的“人民的車”。

　　何力對(duì)哪吒和威馬的競(jìng)爭(zhēng)補(bǔ)充評(píng)論：“他們兩個(gè)是相互競(jìng)爭(zhēng)的，都是做相對(duì)比較低端的，我覺(jué)得各有優(yōu)劣吧。可能威馬就是傳統(tǒng)的造車思維，所以中規(guī)中矩，然后他的整個(gè)打法什么的都比較傳統(tǒng)，包括賣車的渠道也都比較傳統(tǒng)一些，相對(duì)哪吒就是互聯(lián)網(wǎng)造車的基因會(huì)比較強(qiáng)一些。”

　　在資本市場(chǎng)，通常把“蔚小理”劃分為第一陣營(yíng)，而威馬、哪吒、領(lǐng)跑被劃為第二陣營(yíng)。比較夸張的是，威馬的融資能力似乎更強(qiáng)。剛進(jìn)入12月1日，威馬汽車就宣布，獲得1.52億美元的D2輪融資，其中，雅居樂(lè)領(lǐng)投1.4億美元，本輪融資總金額有望超過(guò)5億美元。如果消息屬實(shí)，威馬融資總額已經(jīng)超過(guò)350億人民幣。據(jù)了解，威馬正在搶先獲得新能源造車的第四張門票，全力準(zhǔn)備IPO。

　　“第1.5梯隊(duì)”的估值尷尬

　　上文的分析，體現(xiàn)出了哪吒目前稍微有些尷尬的定位，即沒(méi)有持續(xù)跑贏“蔚小理”，但確實(shí)基本在二梯隊(duì)確定了領(lǐng)先地位，還領(lǐng)先其他品牌不少。

　　卡在這個(gè)尷尬的位置上，人們對(duì)哪吒的估值、看法產(chǎn)生了較大分歧。一苒認(rèn)為：“估值的角度來(lái)看，哪吒屬于國(guó)內(nèi)二線新勢(shì)力（哪吒、零跑和高合），跟隨一線蔚來(lái)小鵬理想，但明顯高于其它。”

　　然而，新能源汽車本身有一定的頭部效應(yīng)，進(jìn)不了第一梯隊(duì)，哪怕是二線的頭部，估值可能還是會(huì)大打折扣。

　　何力屬于比較看好哪吒的一派，認(rèn)為哪吒發(fā)展中估值對(duì)標(biāo)“蔚小理”沒(méi)什么問(wèn)題。“從財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)講，哪吒可能比‘蔚小理’要好一些，因?yàn)椤敌±怼浆F(xiàn)在為止還沒(méi)辦法實(shí)現(xiàn)盈虧持平，這個(gè)還是一個(gè)關(guān)鍵的生死線，所以其實(shí)單純看財(cái)務(wù)指標(biāo)，我認(rèn)為這個(gè)哪吒還是比較合理的。”

　　一位不愿意透露姓名的一級(jí)市場(chǎng)投資人卻持基本相反的觀點(diǎn)：“這輪投前220億元的估值，預(yù)計(jì)10倍收益率的話，差不多趕上小鵬的市值了。就算是5倍，也有千億市值，千億這么好過(guò)的？‘三傻’韭菜都割不過(guò)來(lái)，哪吒還想湊熱鬧？”

　　哪吒現(xiàn)在處于一個(gè)單獨(dú)的梯隊(duì)，“第1.5梯隊(duì)”。目前我們沒(méi)有看到哪吒各項(xiàng)具體的數(shù)據(jù)，業(yè)內(nèi)人士和投資人的分析也沒(méi)有足夠的能披露的依據(jù)，但可以確定的是，如果明年哪吒真的上市，想要高估值，必須保持現(xiàn)在強(qiáng)勁的增速，或者找到新故事。

　　想有更大的利潤(rùn)空間和發(fā)展空間，哪吒免不了要進(jìn)行品牌升級(jí)。在剛剛過(guò)去的廣州車展上，首款搭載哪吒自研智能安全汽車平臺(tái)，“山海平臺(tái)”的電動(dòng)轎跑哪吒S亮相，表現(xiàn)出哪吒品牌升級(jí)的意愿。一苒認(rèn)為，在明年，哪吒S應(yīng)該是有競(jìng)爭(zhēng)力的，哪吒有希望變成中端品牌。

　　但根據(jù)以往的商業(yè)經(jīng)驗(yàn)，諸如“蔚小理”這樣現(xiàn)有定位中端至高端的品牌，往下沉市場(chǎng)走是降維打擊，會(huì)相對(duì)容易打開市場(chǎng)；哪吒低線往高線走，就困難許多。何力就認(rèn)為，哪吒有希望品牌升級(jí)，但是不太可能去PK“蔚小理”。

　　哪吒究竟能否成功“鬧海”，掀起大浪，還是在此過(guò)程中被海水淹沒(méi)，要再看幾個(gè)月的交付量，以及中端車型的市場(chǎng)接受度，現(xiàn)在，還真不好說(shuō)。