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　　文/周雄飛

　　來源：連線出行（ID:lianxianchuxing)

　　沃爾沃又一次踏上了IPO之路。

　　近日，沃爾沃在其官網(wǎng)上發(fā)布公告表示，計(jì)劃在納斯達(dá)克斯德哥爾摩交易所IPO，籌資250億瑞典克朗（約合人民幣184億元）。其預(yù)計(jì)將在今年年內(nèi)完成上市并開始交易。

沃爾沃宣布沖擊IPO，圖源沃爾沃官網(wǎng)　　

　　這不是沃爾沃首次沖刺上市。

　　早在2016年，沃爾沃就開始向IPO進(jìn)行過沖擊，并得到了三家瑞典投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，但最終并未順利上市，彼時(shí)業(yè)內(nèi)猜測(cè)是因?yàn)槠淠腹炯幌敕攀郑粌赡旰?，沃爾沃再次尋求IPO上市，但由于相關(guān)投資機(jī)構(gòu)給出的估值過低，再次遭到了吉利的反對(duì)。

　　如今，經(jīng)歷了前兩次IPO未果的沃爾沃依舊沒有放棄上市，開始再次沖擊IPO，而這樣的堅(jiān)持背后，其實(shí)也是為了自身發(fā)展所考慮。

　　沃爾沃自2010年8月被吉利收購(gòu)后，在后者渠道的加持下，實(shí)現(xiàn)了銷量和盈利能力的增長(zhǎng)，但相比于BBA同等級(jí)的豪華品牌而言，沃爾沃在國(guó)內(nèi)的發(fā)展并不占多少優(yōu)勢(shì)。

　　這樣的劣勢(shì)隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展又被進(jìn)一步放大，因?yàn)樵跇I(yè)內(nèi)看來，沃爾沃雖然在新能源汽車業(yè)務(wù)上有所動(dòng)作，但整體來看慢了幾步，很難在如此競(jìng)爭(zhēng)激烈的賽道上占據(jù)一席之位。

　　而對(duì)于吉利而言，日子同樣并不好過。

　　吉利作為國(guó)內(nèi)自主汽車品牌之一，雖然在嗅到新能源汽車發(fā)展趨勢(shì)后，早早就開始起步，并選擇了多品牌并行發(fā)展的打法，但由于品牌間內(nèi)耗、品牌力不足等因素的影響，新能源汽車業(yè)務(wù)一直不溫不火。

　　受此影響下，吉利汽車開始陷入債臺(tái)高筑的不利局面下，吉利也嘗試通過合并沃爾沃合并上市、獨(dú)立在科創(chuàng)板上市等手段緩解這一困境，但最后均以失敗告終。不得已之下，吉利只好將希望寄托于沃爾沃的此次上市。

　　從十年前收購(gòu)后，吉利與沃爾沃的相互扶持，到現(xiàn)在的雙雙陷入發(fā)展困境之中，可謂是到了“十年之癢”的階段。那么，沃爾沃此次沖刺上市會(huì)成功嗎？上市后，又能否成為其發(fā)展的解藥嗎？

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　　一波三折的IPO之路

　　沃爾沃的此次IPO，其實(shí)早有風(fēng)聲。

　　今年5月13日，吉利控股集團(tuán)和沃爾沃集團(tuán)相繼發(fā)布消息稱，沃爾沃董事會(huì)決定開始評(píng)估沃爾沃IPO的可能性。

　　一個(gè)月后，沃爾沃首席執(zhí)行官漢肯. 塞繆爾森再次表示，沃爾沃上市流程進(jìn)展順利，可能將在今年底進(jìn)行IPO。按計(jì)劃，沃爾沃屆時(shí)將在納斯達(dá)克斯德哥爾摩證券交易所上市。

　　除了宣布要IPO的通知之外，一些實(shí)質(zhì)性的動(dòng)作也在同時(shí)進(jìn)行著。

　　7月下旬，沃爾沃已與其母公司吉利控股集團(tuán)簽署一項(xiàng)協(xié)議，計(jì)劃收購(gòu)吉利控股在其中國(guó)合資企業(yè)中的全部股份。

　　據(jù)了解，沃爾沃與吉利在國(guó)內(nèi)有兩家合資公司，分別為大慶沃爾沃汽車制造有限公司和上海沃爾沃汽車研發(fā)有限公司，兩家公司均由吉利控股和沃爾沃分別持有50%的股權(quán)。

大慶沃爾沃和上海沃爾沃股權(quán)穿透信息，截圖自天眼查　　 

　　按照協(xié)議，沃爾沃在收購(gòu)后將全面整合其在中國(guó)的制造、研發(fā)和銷售業(yè)務(wù)。完全收購(gòu)后沃爾沃所持股權(quán)增加，所占份額的凈利潤(rùn)也將增加。

　　在業(yè)內(nèi)看來，這一動(dòng)作是沃爾沃為了讓自身更具投資吸引力，以便為其之后的IPO鋪平道路。畢竟，沃爾沃此前的IPO之路，可謂是一波三折。

　　早在2016年，沃爾沃就曾對(duì)IPO進(jìn)行過市場(chǎng)評(píng)估并得到了瑞典投資方面認(rèn)可，通過三家瑞典機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股并獲得50億瑞典克朗（折合約為37.3億人民幣）。

　　隨后英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》又傳出消息稱，沃爾沃計(jì)劃從中國(guó)投資者處融資5億美元，以籌備未來上市。對(duì)于這些消息，當(dāng)時(shí)沃爾沃首席執(zhí)行官漢肯·塞繆爾森也沒有明確否定，并表示IPO是一個(gè)選項(xiàng)，但關(guān)于上市計(jì)劃，這將由母公司吉利控股決定。

　　就在眾人等待沃爾沃有進(jìn)一步上市消息時(shí)，卻再無任何實(shí)質(zhì)性消息。彼時(shí)，對(duì)于沃爾沃IPO戛然而止的原因，業(yè)內(nèi)紛紛猜測(cè)為是因?yàn)槟腹炯豢戏攀郑驗(yàn)楫?dāng)時(shí)才是吉利收購(gòu)沃爾沃的第六年，同時(shí)沃爾沃也是吉利的重要背書。

　　經(jīng)歷了首次失敗的沃爾沃，并沒有放棄IPO。

　　2018年8月，據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，沃爾沃已聘請(qǐng)花旗、高盛和摩根士丹利來為其做上市輔導(dǎo)并于當(dāng)年IPO，估值定在160億-300億美元之間，并計(jì)劃將IPO的首選地點(diǎn)定為瑞典斯德哥爾摩，之后會(huì)考慮在香港進(jìn)行二次上市。

　　募資方面，據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，沃爾沃彼時(shí)準(zhǔn)備憑借15%股份募集約45億美元的資金。

　　但由于當(dāng)時(shí)相關(guān)投資機(jī)構(gòu)對(duì)沃爾沃僅做出了120-180億美元的估值，與母公司吉利所預(yù)期的目標(biāo)估值相差太多，因此沃爾沃的上市計(jì)劃再次被擱置下來。

　　而到了去年2月，吉利汽車發(fā)布公告稱正在籌劃與沃爾沃進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，根據(jù)計(jì)劃，重組后沃爾沃的資產(chǎn)將納入吉利汽車香港上市公司，并考慮未來在斯德哥爾摩上市。

沃爾沃與吉利預(yù)合并部分公告，截圖自公告　　

　　這就意味著，沃爾沃會(huì)與吉利汽車一起打包上市，但就在4個(gè)月后，變數(shù)再次出現(xiàn)。彼時(shí)吉利汽車再發(fā)公告稱，經(jīng)公司董事會(huì)批準(zhǔn)計(jì)劃在科創(chuàng)板上市。

　　隨著吉利汽車的“單飛”，其與沃爾沃的合并談判也發(fā)生了些許變化。今年2月，吉利汽車發(fā)布消息，稱其與沃爾沃業(yè)務(wù)合并重組一事已經(jīng)達(dá)成“最佳”方案。

　　根據(jù)新的方案，雙方在保持各自現(xiàn)有獨(dú)立公司結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)上，將進(jìn)行一系列的業(yè)務(wù)合并及合作，具體包括動(dòng)力總成業(yè)務(wù)的合并以及電動(dòng)化、智能網(wǎng)聯(lián)及自動(dòng)駕駛等相關(guān)技術(shù)合作。

　　由此，沃爾沃成為“落單”的一方，其上市的計(jì)劃也再次擱淺。

　　未曾想到的是，幾個(gè)月后，沃爾沃第四次踏上了IPO之路。與此前幾次不同的是，此次沃爾沃對(duì)于IPO極為看重。“今天宣布沃爾沃?jǐn)M于斯德哥爾摩納斯達(dá)克上市是公司的一個(gè)重要里程碑?！蔽譅栁质紫瘓?zhí)行官漢肯. 塞繆爾森這樣對(duì)媒體表示。

　　漢肯. 塞繆爾森同時(shí)表示，“本次IPO標(biāo)志著沃爾沃的新篇章，我們邀請(qǐng)瑞典和國(guó)際投資者參與我們未來的增長(zhǎng)和價(jià)值創(chuàng)造。IPO將有助于強(qiáng)化我們的品牌并加速我們的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略——實(shí)現(xiàn)全面電氣化、打造用戶直營(yíng)模式和實(shí)現(xiàn)更高的安全水平?！?/p>

　　對(duì)于沃爾沃的再次IPO，吉利方面同樣表示支持?！叭蚱囆袠I(yè)正在經(jīng)歷前所未有的大變革，我們矢志不渝地支持沃爾沃這個(gè)瑞典傳奇品牌的轉(zhuǎn)型和發(fā)展?！奔瘓F(tuán)董事長(zhǎng)李書福這樣表示道。

　　在沃爾沃如此苛求轉(zhuǎn)型和吉利的大力支持背后，其實(shí)是雙方各自已凸顯出來的困境。

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　　沃爾沃與吉利的“十年之癢”

　　如今吉利和沃爾沃所具有的價(jià)值和實(shí)力，與十年前形成了鮮明對(duì)比。

　　那時(shí)的吉利汽車在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，還是一個(gè)小玩家。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2009年其近利潤(rùn)不過11.82億元，對(duì)比之下，2020年吉利汽車凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)為55.34億元，幾乎是2009年的4倍之多。

　　沃爾沃彼時(shí)活得更為悲慘一些。據(jù)沃爾沃公開財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2008年其稅前虧損高達(dá)15億美元，并且還欠著母公司福特35億美元的債務(wù)，一度成為了福特產(chǎn)品體系中的“累贅”。

　　雖然已陷入頹勢(shì)之中，但沃爾沃畢竟是老牌車企，當(dāng)時(shí)的市值依舊維持在136多億元左右。而吉利那時(shí)的市值僅有30多億元。

　　就在這樣大的差距下，吉利做出了一個(gè)看似瘋狂的決定——以18億美元收購(gòu)沃爾沃100%股份和相關(guān)資產(chǎn)。由此，彼時(shí)媒體們將此看似賭博的收購(gòu)事件稱為“蛇吞象”。

圖源吉利汽車官網(wǎng)　　

　　事實(shí)證明，李書?！耙孕〔┐蟆钡馁€博賭贏了。在吉利收購(gòu)沃爾沃之后，將后者的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)一并收入囊中，就此駛上了發(fā)展“快車道”。

　　2013年，吉利和沃爾沃在瑞典哥德堡建立了一個(gè)聯(lián)合研發(fā)中心（CEVT），吉利開啟了向海外擴(kuò)張的步伐。這之后，吉利基于沃爾沃GMC平臺(tái)延伸的KC平臺(tái)，成功孵化出吉利博瑞，這是吉利首款引入沃爾沃安全技術(shù)理念的車型。

　　博瑞自2015年4月上市后，次月就達(dá)到了超過2000輛的銷量，而到了次年1月，這款車的銷量繼續(xù)走高達(dá)到了超過6000輛的銷量水平，成為當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)國(guó)產(chǎn)中型轎車較為優(yōu)秀的車型之一。

　　有了這樣的成功后，吉利也開始有了向高端化布局的心思。

　　2017年，吉利再次拉上了沃爾沃成立了技術(shù)合資公司，共同研發(fā)了首個(gè)中級(jí)車基礎(chǔ)模塊架構(gòu)CMA架構(gòu)。基于此架構(gòu)，全新車型品牌“領(lǐng)克”應(yīng)運(yùn)而生。

　　領(lǐng)克，在誕生之初就被定位為高端燃油車，隨著之后接連推出了領(lǐng)克01、領(lǐng)克03等車型后，銷量一直表現(xiàn)不俗，累計(jì)銷量已超過50萬輛。以至于這一品牌已成為吉利沖擊高端化的“利器”。

　　“沃爾沃的技術(shù)讓吉利造車入了門。”李書福曾這樣感嘆道。

　　作為被收購(gòu)一方的沃爾沃，在吉利的加持下，很快也有了明顯的增長(zhǎng)和對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的探索。

　　2013年，沃爾沃在中國(guó)先后建成成都工廠、大慶工廠和張家口發(fā)動(dòng)機(jī)工廠。這些工廠的落地，給了沃爾沃對(duì)中國(guó)本土市場(chǎng)深入探索的機(jī)會(huì)。

　　次年，沃爾沃和吉利共同斥資110億美元打造的全新SPA平臺(tái)（可擴(kuò)展整車平臺(tái)架構(gòu)）基本研發(fā)完成。這一平臺(tái)在很大程度上振興了沃爾沃，基于該平臺(tái)開發(fā)的沃爾沃S90與XC60都廣受市場(chǎng)好評(píng)。

沃爾沃S90，圖源沃爾沃官微　　

　　就這樣，自從2010年吉利收購(gòu)沃爾沃以來，得益于吉利汽車在渠道和產(chǎn)能上給沃爾沃帶來的便利，沃爾沃在華以及全球的銷量也是連年增長(zhǎng)。

　　2017年沃爾沃全球銷量達(dá)到57.16萬輛，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的141億瑞典克朗，同比上漲27.7%。相比2010年被收購(gòu)時(shí)23.4億瑞典克朗的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，增長(zhǎng)了6倍多。

　　在博瑞、領(lǐng)克等燃油車車型成功的同時(shí)，吉利在新能源汽車領(lǐng)域的野心也越來越大。

　　自2015年，吉利高調(diào)發(fā)布了“藍(lán)色吉利計(jì)劃”，率先向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型后，在之后的幾年里相繼推出了帝豪、幾何和楓葉三大新能源品牌，但由于之后發(fā)布的車型都屬于“油改電”改款，在推出后均表現(xiàn)不佳。

　　這之后，吉利并未放棄新能源領(lǐng)域，并找來沃爾沃共同研發(fā)出了新能源品牌“極星”和推出極星1、極星2車型，雖然一時(shí)被寄予厚望，但由于其與幾何品牌的定位過于相似，再加上定價(jià)過于高昂，以至于同樣在市場(chǎng)上沒有形成競(jìng)爭(zhēng)力。

　　正因?yàn)檫@樣，吉利旗下整個(gè)新能源汽車業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)中并無聲量，已陷入困局之中。

　　據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，2020年全年國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量Top 10排名中，吉利均無一款車型上榜，相比之下，同為傳統(tǒng)車企的奇瑞汽車和比亞迪旗下的新能源車型均有上榜。

　　反觀沃爾沃這邊，雖然一直幫助吉利來推出新能源品牌和車型，但自身的新能源業(yè)務(wù)一直沒有做起來。其首款純電動(dòng)車型XC40 RECHARGE，直到2020年11月才在廣州車展上正式上市，肉眼可見地慢了。

　　而對(duì)于吉利而言，雖然一直在新能源汽車領(lǐng)域探索，但在高端化方面一直沒有做出什么成績(jī)。直到今年3月，吉利汽車宣布與吉利控股集團(tuán)聯(lián)合推出了定位于高端新能源的“極氪”品牌。

圖源極氪官微　　

　　但就在該品牌發(fā)布、旗下首款車型極氪001發(fā)布和開啟預(yù)定后，卻遭到了眾多消費(fèi)者的投訴和維權(quán)，可謂是出師不利。連線出行曾在《被維權(quán)的極氪，撐不起吉利的新能源高端夢(mèng)》一文中對(duì)此情況進(jìn)行過詳細(xì)闡述。

　　正因新能源汽車業(yè)務(wù)的頹勢(shì)，也影響到了吉利汽車的盈利表現(xiàn)。2020年全年吉利汽車實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為923.74億元，同比下滑5.46%；凈利潤(rùn)為55.34億元，同比也下滑了32.43%。而到了今年上半年，凈利潤(rùn)同比雖然已轉(zhuǎn)正，但增幅僅為3.67%。

　　除了盈利不佳之外，吉利還面臨著負(fù)債的困境。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年吉利汽車總負(fù)債為466億元，而到了今年上半年，總負(fù)債已達(dá)到了432億元?？梢灶A(yù)見的是，今年底其負(fù)債或許會(huì)超過去年。

　　現(xiàn)在來看，雖然在十年前吉利收購(gòu)沃爾沃后，雙方經(jīng)歷了很長(zhǎng)一段時(shí)間的相同扶持和共同發(fā)展，但因?yàn)樵谛履茉雌囶I(lǐng)域的發(fā)展不順，吉利和沃爾沃已雙雙陷于各自的困局之中，可謂是進(jìn)入到了“十年之癢”中。

　　在此現(xiàn)狀下，沖刺科創(chuàng)板無果的吉利和遭遇一波三折上市經(jīng)歷的沃爾沃，將脫困的希望寄托于此次沃爾沃的IPO。 

　　3

　　沃爾沃再?zèng)_IPO，能成雙方的解藥嗎？

　　要討論這個(gè)問題，其實(shí)是有一個(gè)先決條件——沃爾沃此次能順利實(shí)現(xiàn)上市。

　　基于沃爾沃此前一波三折的上市經(jīng)歷，尤其其中一次失敗是因?yàn)槟腹緦?duì)于市場(chǎng)給出的沃爾沃估值不滿意而終止，業(yè)內(nèi)對(duì)于沃爾沃是否能成功上市持懷疑態(tài)度。

　　“對(duì)這場(chǎng)交易的利益相關(guān)方來說，估值數(shù)字一直是一個(gè)敏感的臨界點(diǎn)?！币晾Z伊大學(xué)金融學(xué)學(xué)者L.M.Feng接受界面新聞采訪時(shí)這樣表示。

　　沃爾沃方面在官宣上市計(jì)劃后并未透露上市的估值，不過據(jù)外媒給出的預(yù)計(jì)值，沃爾沃的估值約為200億-250億美元，約為歐洲豪華汽車制造商戴姆勒及寶馬集團(tuán)市值的三分之一。

　　不過，吉利方面或許很難能對(duì)此估值滿意。《金融時(shí)報(bào)》曾援引知情人士消息稱，按照李書福的想法，只有當(dāng)沃爾沃的估值超過300億美元，甚至達(dá)到400億美元時(shí)，才會(huì)支持其進(jìn)行IPO。

　　由此來看，這次沃爾沃是否能成功上市，依然還是一個(gè)未知數(shù)。

　　但需要注意的是，即使沃爾沃此次可以順利上市，對(duì)于其自身或母公司吉利而言，都很難達(dá)到脫離困局的目的。

　　首先來看沃爾沃本身。根據(jù)其此前發(fā)布的2021年上半年業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，其上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)1411億瑞典克朗（約合人民幣1034.82億元），較2020年同期上漲26.3%；息稅前利潤(rùn)為132.4億瑞典克朗（約合人民幣98.78億元），而去年同期虧損9.89億瑞典克朗。

　　營(yíng)收和利潤(rùn)雖然實(shí)現(xiàn)了雙雙增長(zhǎng)的好景象，但并不意味著沃爾沃就不需要資金，畢竟新能源汽車業(yè)務(wù)遲了幾步的沃爾沃，目前已制定了相對(duì)激進(jìn)的計(jì)劃。

　　按照沃爾沃的計(jì)劃，預(yù)計(jì)在2025年實(shí)現(xiàn)全面電氣化，其中純電車型占比將達(dá)到50%，2030年成為純電豪華車企，在利潤(rùn)率上追趕奧迪、寶馬、奔馳等主流豪華車品牌。

　　與此同時(shí)，在直營(yíng)模式已成為目前新能源車企普遍使用的今天，沃爾沃也將對(duì)現(xiàn)有的銷售模式進(jìn)行調(diào)整，推動(dòng)線上直售模式。“推動(dòng)直營(yíng)模式，也將使公司能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)的銷量、收入和盈利能力?！睗h肯. 塞繆爾森曾這樣表示。 

　　“對(duì)于沃爾沃而言，融到184億人民幣或許并不夠用，因?yàn)槠湫履茉雌嚇I(yè)務(wù)嚴(yán)格意義上來講，還處于剛起步的狀態(tài)，XC40 RECHARGE上市之后銷量并不好，沃爾沃要達(dá)到自己定下的目標(biāo)，還需要在研發(fā)、技術(shù)和渠道上下大功夫，而這些方面都需要錢?！眹?guó)內(nèi)某頭部新能源車企研發(fā)負(fù)責(zé)人孫浩對(duì)連線出行表示。

沃爾沃XC40 RECHARGE，圖源沃爾沃官微　　

　　沃爾沃想要實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)，除了資金之外，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)更是其要認(rèn)真審視的方面。

　　首要面對(duì)的就是同為豪華品牌、也已喊出各自電動(dòng)化目標(biāo)的BBA。據(jù)此前外媒報(bào)道，按照寶馬的規(guī)劃，2023年，寶馬計(jì)劃將新能源汽車產(chǎn)品拓展到25款，其中一半為純電動(dòng)車型；2025年，在如氫燃料電池技術(shù)等研發(fā)方面計(jì)劃投入超過300億歐元。

　　奔馳同樣也提出了自己的目標(biāo)，計(jì)劃在2022年推出10款純電動(dòng)汽車，并期望在2025年將純電動(dòng)汽車的銷量提升至總銷量的15%到25%，到2030年，計(jì)劃電動(dòng)車型（包含純電動(dòng)和插電式混合動(dòng)力車型）占據(jù)乘用車新車銷量50%的份額。

　　除了寶馬和奔馳之外，奧迪也不甘落后。據(jù)其計(jì)劃，未來五年將投資總共約為350億歐元（423.5億美元），其中一半資金將用于汽車項(xiàng)目和創(chuàng)新汽車技術(shù)的投資。具體來說，約有100億歐元（121億美元）將用于電動(dòng)汽車，50億歐元（60.5億美元）將用于混合動(dòng)力。

　　可以看出，BBA提出的計(jì)劃與沃爾沃的目標(biāo)其實(shí)大同小異，都準(zhǔn)備在2025年前實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化的加速，這也意味著在在這之后沃爾沃將會(huì)與BBA正面硬剛。而隨著小米、集度、智己等大廠入局造車后，沃爾沃在未來勢(shì)必會(huì)遭遇到它們的挑戰(zhàn)。

　　“沃爾沃的此次融資，可以一定程度上改善沃爾沃自身資金狀況來支持投入發(fā)展情況，但要更好解決產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)等挑戰(zhàn)，股東們還需要做出更多其他的努力，來獲得更多的資金資源注入，在新的全球化競(jìng)爭(zhēng)中不至于落后?！眾W緯咨詢董事合伙人張君毅這樣對(duì)連線出行表示。

　　相比于沃爾沃不太缺錢，其母公司吉利可謂是急需融資來改善自身負(fù)債情況。

　　去年11月，標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)將浙江吉利控股和吉利汽車的長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)以及高級(jí)無抵押票據(jù)發(fā)行評(píng)級(jí)下調(diào)為“BBB-”，并將所有評(píng)級(jí)從觀察列表中移出，評(píng)級(jí)展望維持“負(fù)面”。

　　在今年6月的最新一份報(bào)告中，標(biāo)準(zhǔn)普爾堅(jiān)持了此前的觀點(diǎn)，并表示由于高資本支出、潛在的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)以及子公司吉利汽車登陸科創(chuàng)板的不確定性，浙江吉利控股在未來12-24個(gè)月內(nèi)將繼續(xù)面臨杠桿壓力。

　　為了解決這一困境，吉利在支持沃爾沃獨(dú)立上市的同時(shí)，還做了很多Plan B，其中就包括推動(dòng)旗下電動(dòng)汽車品牌極星和極氪上市。

　　今年9月底，沃爾沃旗下的電動(dòng)車品牌極星（Polestar）正式宣布了IPO的消息，與FF一樣，極星將采用借殼的方式登陸美股市場(chǎng)，其市場(chǎng)估值也達(dá)到200億美元。

　　而在更早的8月底，由吉利汽車、吉利控股共同投資成立的極氪汽車宣布完成5億美元的Pre-A輪融資?！皹O氪融資之后，將來會(huì)在A股或者科創(chuàng)板上市，能夠得到更好的效果?！庇屑麅?nèi)部人士對(duì)界面新聞表示。

極氪融資信息，截圖自天眼查　　

　　另有媒體消息稱，吉利控股還考慮最早于2022年讓路特斯或其電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)進(jìn)行IPO，如果上市，整個(gè)業(yè)務(wù)估值可能超過150億美元。 

　　吉利要想實(shí)現(xiàn)真正脫困，還需要理清旗下多品牌業(yè)務(wù)的發(fā)展路線和定位，因?yàn)槠放崎g的內(nèi)耗已阻礙到了各品牌的發(fā)展。連線Insight曾在《吉利汽車科創(chuàng)板首發(fā)過會(huì)，它能成為“中國(guó)大眾”嗎？》等多篇報(bào)道中，對(duì)于吉利品牌內(nèi)耗等問題進(jìn)行過詳細(xì)闡述。

　　“在新能源汽車領(lǐng)域，吉利嘗試了各種方向，技術(shù)路線比較全面。但這種全面鋪開、快速迭代的方式，比較適合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，假如傳統(tǒng)企業(yè)使用這一方式后，在短期內(nèi)無法實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，整體內(nèi)部資源浪費(fèi)就比較明顯。”蓋世汽車研究院王顯斌對(duì)連線出行這樣表示。

　　在張君毅看來，隨著吉利推動(dòng)沃爾沃、極星、極氪等旗下品牌上市后，或許可以進(jìn)一步讓吉利理清旗下業(yè)務(wù)發(fā)展的問題，為之后更好的轉(zhuǎn)型發(fā)展成為科技及用戶公司提供有利幫助。

　　現(xiàn)在來看，即使沃爾沃此次能順利上市，或許也無法憑一己之力同時(shí)解決自身與吉利各自遭遇的困境。雖然經(jīng)過十幾年的時(shí)間，沃爾沃與吉利之間已緊密相連，但如何度過“十年之癢”，依然是雙方需要考慮的最大問題。

　　（應(yīng)受訪者要求，文中孫浩為化名。）

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