軟銀“服軟”，孫正義需要中國市場
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文/道總
來源：歪道道（ID：daotmt）
前幾日，軟銀董事長孫正義在8月10日舉辦的業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，在中國監(jiān)管法規(guī)的影響變得更加清晰之前，軟銀集團(tuán)將開始謹(jǐn)慎對待在華投資，削減對中國初創(chuàng)企業(yè)的投資。而次日晚，軟銀的中國子公司軟銀中國資本卻發(fā)布聲明，對于日本軟銀集團(tuán)在中國的投資策略不予置評，將一如既往地致力于在中國投資優(yōu)秀的高科技、高成長性企業(yè)。
兩份截然不同的聲明之下，暗流涌動(dòng)，業(yè)界為之側(cè)目。但很快，軟銀中國悄悄刪除了這則聲明。
不過就當(dāng)外界對軟銀這一公開舉動(dòng)眾說紛紜、多加揣測之時(shí)，不到一周的時(shí)間，軟銀又改了口。16日下午，軟銀集團(tuán)在回復(fù)證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)稱，媒體對公司董事長孫正義在業(yè)績交流會(huì)上的發(fā)言有誤解，軟銀集團(tuán)對中國的承諾沒有變化，并會(huì)繼續(xù)投資中國市場。
故事一波三折，從軟銀“亮劍”到軟銀中國屈服軟銀，之后軟銀又一改之前強(qiáng)硬態(tài)度，它在當(dāng)前國內(nèi)強(qiáng)監(jiān)管風(fēng)暴中的搖擺不定的表現(xiàn)，透露出一種緊張且微妙的局勢，當(dāng)然，這對國內(nèi)創(chuàng)投市場而言也是一場過山車般的體驗(yàn)，但總的結(jié)果反饋出來的信息，還不算太壞。
而這個(gè)結(jié)果也恰恰再次證明，軟銀和孫正義依舊離不開中國市場。
軟銀投資“大潰敗”
最近互聯(lián)網(wǎng)科技圈頗不太平。此前有傳言，滴滴因接受七部門聯(lián)合調(diào)查，公司的控制權(quán)或包括現(xiàn)任總裁柳青在內(nèi)的高管層可能出現(xiàn)變動(dòng)。隨著這一聲音越傳越大，滴滴不得不公開辟謠，稱這次配合調(diào)查只是為了確認(rèn)公司上市事宜的責(zé)任人，以及解決滴滴出行App內(nèi)現(xiàn)有的安全漏洞。但是，很明顯這一回復(fù)平息不了外界的質(zhì)疑。
滴滴被查，恐慌的不只是公司管理層，還有其背后的股東，差不多同一時(shí)間，外媒報(bào)道孫正義暫停在中國投資的消息傳來，正可謂是一波未平一波又起。
其實(shí)，早在上個(gè)月，滴滴上市后股價(jià)大跌，軟銀已然損失慘重，據(jù)悉，孫正義出售了軟銀所持網(wǎng)約車服務(wù)公司Uber約三分之一的股份，用來彌補(bǔ)其對滴滴投資的損失。如今滴滴頭上的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)長期持續(xù)，而且滴滴只是軟銀投資回報(bào)受損的一個(gè)而已。
我國向來是軟銀投資重倉的區(qū)域。從2020年至今年5月，軟銀對國內(nèi)的投資非但沒有受疫情影響，反而越發(fā)密集，從投資界整理的名單中可以看出，軟銀投資的目標(biāo)大多都是在不同賽道中已經(jīng)脫穎而出的初創(chuàng)企業(yè)，而且社區(qū)團(tuán)購、在線教育、自動(dòng)駕駛等風(fēng)口，當(dāng)時(shí)備受青睞。換句話說，一旦這些企業(yè)上市成功，軟銀和孫正義將坐享IPO盛宴。
然而這些算盤在今年幾乎都打了水漂。
7月，“雙減政策”嚴(yán)厲打擊校外培訓(xùn)，線上和線下的校外教育機(jī)構(gòu)慘遭“大屠殺”，軟銀在教育領(lǐng)域重金投資了作業(yè)幫，除此之外，還有掌門一對一、豌豆思維；社區(qū)團(tuán)購賽道上，軟銀領(lǐng)投了叮咚買菜，叮咚買菜成功上市，可是股價(jià)一路下跌，滿幫集團(tuán)也是如此，因?yàn)槭艿搅司W(wǎng)絡(luò)安全審查，股價(jià)較6月份IPO時(shí)價(jià)格下跌了約30%。
貝殼找房曾一度讓軟銀賺的盆滿缽滿，去年9月底，軟銀在貝殼找房的持股價(jià)值達(dá)到約64億美元，這意味著孫正義這筆投資輕松賺了300億人民幣。只是，一向蒸蒸日上的貝殼找房從今年起也開始跌了，目前市值相比巔峰時(shí)期蒸發(fā)了600多億美元。
無獨(dú)有偶，軟銀在國內(nèi)投資的重點(diǎn)公司幾乎都難逃政策監(jiān)管，甚至可以說，孫正義看中的賽道恰恰處于這場監(jiān)管風(fēng)暴的中心。孫正義固然強(qiáng)勢，且行事瘋狂，但即使如此，頻繁的“中彈”還是讓這個(gè)投資狂人害怕了。
而他的退縮，似乎也預(yù)示著外資在暗潮洶涌之下的流向。
退出中國？自損大于“傷敵”
在孫正義發(fā)出暫停在中國投資的消息前，軟銀今年其實(shí)已經(jīng)在逐漸削減愿景基金對國內(nèi)的投資。過去四年，軟銀愿景基金I期和II期對中國科技初創(chuàng)公司的總投資比例達(dá)到23%，而今年4-6月的第一財(cái)季軟銀愿景基金在中國的新投資比例為11%。
第一財(cái)季，軟銀愿景基金明顯加大了整體投資規(guī)模，在這種背景下，國內(nèi)的投資比例卻縮減了，可見孫正義有意在降低對國內(nèi)公司的投資。
這帶來了一個(gè)直接的負(fù)面影響，就是資本市場的消極情緒可能會(huì)直接影響到創(chuàng)業(yè)公司的融資。正如經(jīng)緯中國創(chuàng)始管理合伙人張穎所說，“軟銀暫緩中國投資的表態(tài)，雖然是一家之舉，但也會(huì)傳播開來，影響很多中后期投資機(jī)構(gòu)的短中期節(jié)奏和決心，也會(huì)很自然影響到很多中后期高估值創(chuàng)業(yè)公司的融資節(jié)奏和成功率”。因此，對于國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)公司來講，如若軟銀真的暫緩?fù)顿Y，顯然是一個(gè)令人悲觀的消息。
不過，事實(shí)是，軟銀也要承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。
2019年8月，軟銀最看好的共享辦公巨頭WeWork沖擊上市失敗，估值狂跌，而在這場創(chuàng)始人和投資機(jī)構(gòu)的鬧劇里，軟銀儼然成為最大受損方，這筆投資者也成了孫正義最大的敗筆。根據(jù)軟銀公布的財(cái)報(bào)，2019財(cái)年（2019年4月到2020年3月）經(jīng)營虧損1.36萬億日元，凈虧損9616億日元，創(chuàng)成立以來最高。
WeWork“神話”破滅，似乎敲開了軟銀投資帝國的裂縫，而仔細(xì)看其投資的國內(nèi)企業(yè)和國外企業(yè)，其實(shí)近兩年軟銀在其他國家的投資成果不比國內(nèi)。美國明星創(chuàng)業(yè)公司OneWeb申請破產(chǎn)，軟銀兩輪領(lǐng)投，累計(jì)投資了20億美元，血本無歸；德國支付巨頭Wirecard也宣布申請破產(chǎn)，孫正義為之總共投入的9億歐元，也基本打了水漂。
反觀國內(nèi)，在尚未進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代之前，孫正義重倉的公司，包含餓了么、貝殼、字節(jié)跳動(dòng)、瓜子、京東物流、keep、掌門教育、自如、作業(yè)幫等，大多都具有巨大的投資回報(bào)。
以貝殼找房為例，2019財(cái)年軟銀損失慘重，但僅一年，軟銀投資就全面復(fù)蘇，讓孫正義賺得盆滿缽滿的，一個(gè)是韓國電商巨頭Coupang，另一個(gè)便是貝殼找房。所以說，在軟銀海外投資項(xiàng)目接連“翻車”的背景下，如果孫正義真如此前所說，暫緩國內(nèi)投資，實(shí)際上會(huì)給其龐大的全球投資版圖帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)。
另一點(diǎn)，軟銀愿景基金已經(jīng)陷入募資困境，去年兩個(gè)最大支持者—阿布扎比的國家基金Mubadala和沙特阿拉伯的PIF主權(quán)財(cái)富基金—拒絕承諾投資愿景基金第二期。沒有了外部資金，軟銀只能靠孫正義自己找錢，我們看到，他一面拋售股份，從國內(nèi)巨頭身上套現(xiàn)，另一面又出售自己的投資項(xiàng)目，讓國內(nèi)巨頭高價(jià)接盤。
由此可見，軟銀若是退出中國市場，再想繼續(xù)用這種方式解決愿景基金的現(xiàn)金流問題，怕是很難了。
軟銀的人工智能夢在中國
現(xiàn)有的投資項(xiàng)目被套牢，軟銀多少有些忿忿，但最后孫正義還是做出了理性的選擇，這不僅僅是因?yàn)檫@么多年的布局早已和中國市場密不可分，從長遠(yuǎn)視角看，軟銀對人工智能暴露出的野心，也讓其不可能忽視國內(nèi)這一行業(yè)的發(fā)展?jié)摿Α?/p>
孫正義在接受《巴倫周刊》專訪時(shí)表示，“教育、金融科技、交通和醫(yī)療等領(lǐng)域都會(huì)被人工智能顛覆，我愿意為此押注”。互聯(lián)網(wǎng)主要顛覆了廣告業(yè)和零售業(yè)，而人工智能正在給其他所有行業(yè)帶來顛覆。
早在2019年，孫正義對外公布了愿景基金2號(hào)計(jì)劃，該基金專注于投資人工智能領(lǐng)域，截至今年第一季度末，持有91家投資企業(yè)（包括7家上市公司），而且第二季度明顯加快了投資步伐，進(jìn)行了47筆新投資，價(jià)值142億美元。在軟銀對人工智能領(lǐng)域的投資布局中，中國市場無疑最為關(guān)鍵，在很多AI獨(dú)角獸的背后，我們都能看到軟銀的影子。
比如2018年，軟銀中國投資商湯科技10億美元，將商湯估值抬至60億美元，一躍成為最高估值的AI初創(chuàng)企業(yè)；2020年，滴滴旗下自動(dòng)駕駛公司獲得了5.25億美元融資，其中，軟銀投資了3.4億美元。在機(jī)器人領(lǐng)域，軟銀先后在國內(nèi)投資了達(dá)闥科技、擎朗智能以及優(yōu)艾智合等移動(dòng)機(jī)器人企業(yè)。
放眼全球，拔尖的中國AI企業(yè)實(shí)際已代表了全球人工智能的先進(jìn)水平。根據(jù)“2020胡潤全球獨(dú)角獸榜”，全球估值超10億美金的人工智能行業(yè)的獨(dú)角獸達(dá)到63家，其中有1/3來自中國。
當(dāng)然，盡管軟銀同樣在美國也下了血本，押注人工智能企業(yè)，可值得一提的是，孫正義看好的多個(gè)項(xiàng)目都慘遭“腰斬”，停產(chǎn)Pepper，出售波士頓動(dòng)力，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)公司OneWeb更是陷入破產(chǎn)風(fēng)波。中、美是全球人工智能創(chuàng)新的兩大陣營，軟銀哪個(gè)也不想失去。
其實(shí)，軟銀收回前話，繼續(xù)投資中國市場，對于已經(jīng)進(jìn)入資本冷靜期的人工智能行業(yè)來講利大于弊。
根據(jù)CB Insights最新出爐的AI in Numbers報(bào)告顯示，今年第二季度AI初創(chuàng)公司獲得的投資總量超過200億美元，創(chuàng)歷史新高。其中有50起價(jià)值1億美元以上的人工智能大型融資事件，如Waymo融資25億美元、CruiseAutomation融資7.5億美元。而在排名前十的公司中，我們可以看到只有一個(gè)中國企業(yè)，這和國內(nèi)人工智能融資和創(chuàng)業(yè)熱潮回落的現(xiàn)狀一致。
近幾年來，中國人工智能初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量連續(xù)下降，AI領(lǐng)域投融資頻次也在連續(xù)下降，整個(gè)市場都彌漫著一種悲觀的情緒。尤其是“AI四小龍”表面光鮮，上市不易，更是讓投資者望而卻步。
從這個(gè)角度出發(fā)，國內(nèi)人工智能行業(yè)需要同樣對人工智能抱有強(qiáng)烈興趣的軟銀與孫正義。
移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)代表過去，人工智能代表未來，一直在試圖尋找下一個(gè)阿里的孫正義，在退休之前還要繼續(xù)戰(zhàn)斗，這個(gè)戰(zhàn)場少不了中國市場。
而縱觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷史，理智也告訴我們，健康向上的市場環(huán)境是所有人的共同目標(biāo)，公平合作才能共贏，市場越敏感的時(shí)候，創(chuàng)新越經(jīng)不起折騰。
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