來源：雷帝觸網

雷帝網雷建平5月14日報道

嗶哩嗶哩（NASDAQ: BILI，HKEX:9626；簡稱“B站”）今日發布財報，財報顯示，B站2021年第一季營收39億元，同比增68%。

B站2021年一季度月均活躍用戶達2.23億，同比增30%；移動端月均活躍用戶達2.09億，同比增33%。B站還接連投資了心動網絡與中手游。

B站董事長、CEO陳睿昨日在電話會議上表示，投資心動網絡與中手游，都是帶戰略合作目的的投資，都是為了和B站的業務產生一些協同。

陳睿說，游戲是B站的主業之一，B站做游戲并不是把它作為一種變現的手段，而是認為把游戲的內容做好了，自然而然就一定能夠做好商業化。

以下是B站高管解讀財報核心內容：

提問：B站廣告收入連續八個季度同比加速增長，今年第一季度同比增長234%。背后的驅動力是什么原因？

李旎：首先，在我們看來，所有的廣告價值都是用戶價值的一個體現。做一個不太完整但是比較形象的比喻，很多平臺的用戶模型更多還是像租客跟游客模型：它來得很快，但走得也很快，不知道什么時候來、什么時候走。最簡單的方式，是通過廣告快速對他們進行變現，賺到了錢，再去買更多的內容，這就是我們比較熟悉的互聯網的流量模型跟流量模式。

而B站更多是像一座城市，會把共同愛好的年輕人聚到一起，讓他們在這里可以安家樂業。B站提供的是不同的消費場景，例如游戲、直播、影視內容、IP衍生、周邊、線下活動等等。他們越喜歡這座城市、愛上這座城市，也會讓身邊所有人進入這座城市?？赡荛_始的速度慢，但是后續的潛力還是巨大的。所以廣告在B站這座城市的價值是什么？

因為這里活躍著中國大概近一半的年輕人，他們的平均年紀是22.8歲，86%的用戶是35歲以下，主要是集中在一二線城市，占50%。他們擁有絕對的消費話語權的同時也是核心消費人群，所以必然是廣告主最渴望觸達的用戶人群。

隨著未來幾年B站品牌認知力增強，用戶的增長，以及品類的邊界拓寬，也會讓這座城市的人口變得更多元，繼續不斷地增加。我們特別有信心，會讓所有的品牌都關注B站，也進一步成為B站城市的一員。

第二點，就是我們認為好的廣告也可以是很好的內容，好的內容也可以是很好的廣告。其實用戶是從來不排斥廣告的。我們在用戶側，會優先去選擇更多優質的品牌跟潛力的品牌形成深度合作，打造KA的案例。

我們也會繼續優化產品形態、算法推薦，也會增加廣告多場景跟多端消費的接入，綜合營銷策略也會進行迭代跟升級，這些都會讓廣告變得更多元，也變得越來越有意思。

需要補充的一點是未來UP主的創意，也會為他們更多地對接到品牌方。B站的廣告不但自己在做，也會跟UP一起去做。例如我們上線的花火系統，已經有一萬個以上的UP主加入了，也服務于品牌客戶?，F在來看效果還是超出我們的預期。

最后一點，也是在我們看來最重要的，我們會持續打造一個強大的B站商業中臺系統，持續提高變現效率，使得廣告能力不但體現在廣告收入上，也同時可以服務于B站的其他內部業務，比如游戲聯運相當于游戲廣告的效率。直播跟電商也是同理的。

未來隨著B站生態越來越繁榮，我們的用戶增長跟品類的不斷拓展，在1-3年以內還是特別有信心能夠保持一個健康同時又高速地增長。

提問：今年Q1關鍵指標如DAU/MAU的比例，環比都有一定的上漲。如何看未來幾個季度公司的整體趨勢？

陳睿：去年確實出現了DAU/MAU的比例暫時下降的情況，但并不是我們的數據產生了下降的趨勢，我認為找到數據變化的原因更重要。實際上是我們MAU的增速在某一個階段超過了DAU的增速。這個現象是我們在用戶增長過程中出現的階段性問題，在去年我們提出了以用戶增長為中心的策略之后，新用戶增長的速度提升了，有大量的新用戶涌入。

而在用戶進入社區之后，他們的活躍度能否提升取決于兩點：第一點，用戶融入社區氛圍的程度；第二點，用戶的興趣需求能否被充分挖掘。

實現這兩點是需要時間的，融入社區意味著用戶要關注越來越多的UP主、與UP主互動，和其他用戶互動；興趣的培養部分，用戶會隨著融入社區，漸漸從有一個興趣變成有兩個興趣、有更多的興趣。所以度過一段時間之后，他們才會達到我們過去的平均用戶活躍水平，所以我認為這是一個時間差的問題。

B站的用戶活躍度跟同類產品相比，我覺得還是不錯的，主要因為我們的社區模型，以及非常豐富的優質內容供給。從階段性來看，在MAU快速提升的時候DAU/MAU出現暫時的下降，我認為是正常的。只要它有回升的趨勢，只要用戶仍然在高速增長，就不用擔心。

當然我們也會持續地去提升用戶的活躍度，方法就是我剛才提到的，我們一貫重視的兩點。第一點是能不能讓用戶更快地融入社區，直到成為社區活躍的一分子，即讓他關注更多的UP主，讓他與UP主有更多互動，讓他與其他用戶有更多互動。

第二個是我們的推薦策略，能不能挖掘出他更多的興趣。如果我們能夠挖掘出他越來越多的興趣，然后匹配與他興趣相同的內容，那么他的活躍度也會提升。這點取決于我們AI推薦能力的提升程度。這兩點是我們會持續努力的方向。

提問：最近公司有好幾個游戲領域的投資，背后的原因是在哪里？未來會不會考慮更多的并購？

陳睿：游戲是B站的主業之一，我們做游戲并不是把它作為一種變現的手段，而是我們認為把游戲的內容做好了，自然而然就一定能夠做好商業化。同時，我們的視頻生態和游戲生態也有非常多能結合的地方，這是一個能很好地協同發展的模型。

我認為游戲行業未來的發展和增長也有很大空間，未來幾年這個行業的空間很有可能是倍增的，這也是我們特別重視的一個領域。所以面向游戲行業，并不是我們公司一個部門在做相關的事情，是好幾個部門都在做與之有關的事情，它是貫穿我們公司的一項工作。

比如說游戲在視頻領域一直是排名前三的品類，游戲在直播領域一直是直播排名第一的品類。比如說我們和行業內大部分的游戲內容的研發方都有著合作關系，他們在我們這兒做聯運和廣告的合作，所以是多個部門都在做游戲行業相關的事情。

當然我們現在最重要的游戲發行業務，還承擔了公司一塊非常大的收入，也是我們目前做的比較成熟的業務。我們為什么要在這個領域做投資？其實是為了戰略合作。我們公司多個部門、多個業務都和游戲行業有各種各樣的合作，所以我們對外做游戲行業的投資，就是為了加強這些合作。

比如說投資心動，是因為我們和他們在游戲產品分發領域有一些很好的協同。所以我們在游戲領域做的所有投資，都是帶戰略合作目的的投資，都是為了和我們的業務能夠產生一些協同。其實我們對于其他領域的投資，也是類似的性質，都是為業務服務的，都是處于戰略目的的，都是為了和戰略或者業務做協同。

提問：B站2021年在產品形態、內容品類上有怎樣新的想法去驅動用戶持續增長來達到2023年的目標？

陳睿：B站的用戶增長是靠內容生態來驅動的，就是通過我們的UP主生產越來越多、越來越好的內容吸引用戶進來。我們用戶增長的過程，也可以理解為是內容品類越來越豐富、創作者越來越豐富的過程。

過去幾年，越來越多年輕人感興趣的品類上，建立越來越多的優勢。比如說從最早的動畫游戲到后面的生活、娛樂、知識，包括數碼品類，就是一步一步將品類越做越豐富，讓品類中的內容越做越好。接下來也會是這樣的思路，我們會擴展品類的豐富度，提升內容的質量，擴大創作者的數量。

在2021年，除了會繼續增強已有優勢的品類內容，如知識、泛生活品類的內容之外，我們還會進一步去拓展比如情感類、汽車品類、動物品類，以及像健身、健康這樣的品類。因為這些也都是年輕人群（“Z+世代”人群）感興趣的內容，這個是我們今年會很重視去做的。

提問：關于直播業務，去年開始整個中國直播行業都有明顯的放緩。您怎么看直播業務今年以及未來幾年增長前景？

陳睿：我記得我在兩年前就一直說，直播業務會在未來幾年的時間，都會保持高速增長的態勢。之所以這么說的原因是B站的直播是我們PUGV內容生態的一部分，是PUGV內容生態的自然延伸。一定程度上，我覺得對B站來說，直播就是視頻的一部分。

直播在B站的生態里是很自然地延展，不是說我們刻意地去做哪些品類，而是基于我們內生的PUGV的UP主生態發展出來的。比如剛才我也提過游戲品類是視頻的前三大品類，同時也是直播的第一大品類，我們游戲品類的主播和游戲視頻UP主的重疊率超過40%。比如說像泛生活、泛娛樂類的視頻內容，在B站上面是非常普遍的。同時，娛樂類的直播也是直播的第二大品類。

對于B站來說，我們的UP主就是主播，主播也就是UP主。直播能增強視頻UP主和粉絲的互動關系，同時視頻又能夠去增加直播的流量，直播又可以解決一些視頻UP主收入的問題。二者就是一個天生的協同關系，是一個正循環。在我們PUGV視頻的生態里，直播的成長是一個自然而然的事情。

在我看來，B站的直播還在早期剛剛開始的階段，未來還有著非常大的潛力，我們現在月活的UP主是220萬，這些月活的UP主都應該成為主播。在我看來，直播未來是非常有前景的。

直播真正的屬性不是所謂的變現業務，其實是一種能力。既是平臺的一種能力，也應該是UP主的一種能力，它是UP主的一種手段，就是通過直播和自己的粉絲做互動。這種能力在我看來在未來是非常普及的，就像每一個UP主都會寫一段視頻的介紹，每一個UP主都會去做一個視頻的封面一樣，未來直播也會成為每個UP主都具備的能力。

我覺得B站的直播業務是一個內生型的，是長在自己內容生態上的一個業務，我們是通過自己的內容生態發展出來的直播業務。

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