在世紀之交，各媒體將三聯集團重組ST鄭百文事件炒得沸沸揚揚，而與此有關的該股在二級市場的反常表現始終沒有引起重視，以致陽光下的黑幕未能揭開。或許，這就是這場重組鬧劇上演的謎底所在。

　　何謂陽光下的黑幕？簡而言之是《證券法》禁止的價格操縱行為。股市黑幕交易的核心是莊家通過坐莊，操縱股票價格，向中小投資者轉嫁風險，從而獲取不正當利益。而這正是被中國證券市場的第一部陽光法案———《中華人民共和國證券法》所禁止的。《證券法》第七十一條規定：“禁止任何人以下列手段獲取不正當利益或者轉嫁風險：(一)通過單獨或者合謀，集中資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣，操縱證券交易價格。”那么，ST鄭百文有沒有操縱其股票價格的莊家呢？

　　回答是肯定的。

　　莊家宣言

　　莊家都是躲藏在幕后的，誰也不會承認自己是莊家，ST鄭百文的莊家當然也不會例外。但與眾不同的是，ST鄭百文的莊家通過其獨立董事陸家豪發布了自己的宣言。據《21世紀經濟報道》1月1日的報道，陸家豪說，“對于中小股東，我則還有重大‘秘密’透露：據我分析，鄭百文復盤價格將遠不止之前的6.73元，因為屆時將不僅有實際重組和三聯優質資產注入等利好‘概念’，還有我觀察在鄭百文停牌之前，已經有主力莊家進入，掌握了40%—50%的流通股，它的成本是在6—7元之間，如果屆時股價不翻倍，它就要賠錢，莊家的提拉將可能使百文股價‘直線上升’。”

　　莊家尋蹤

　　根據陸家豪代ST鄭百文莊家發布的“宣言”，筆者對信達資產管理公司向鄭州市中級人民法院提出ST鄭百文破產申請后的股票交易情況進行分析后發現，該股早在2000年3月就已成為莊家的獵物。

　　2000年3月29日上午，ST鄭百文發布了一個讓市場震驚的消息而突然停牌：其債權人中國信達資產管理公司已向鄭州市中級人民法院提出申請，請求對ST鄭百文實施破產清算。這天，公司公告提醒投資者注意投資風險，但其股票下午復牌低開后便被巨量買盤托起，并未如市場人士所預料的被打至跌停。

　　2000年3月29日到4月4日，ST鄭百文的割肉盤紛紛涌出，5天共成交613790手，換手率達57.3%，緊接著9天的震蕩使換手率上升到100%。可奇怪的是，股價卻始終在5元附近震蕩，再也沒有下跌。當時有市場人士懷疑：是誰在此托住下跌的股價，是誰在此敞開資金收購涌出的割肉盤，難道它就不怕承擔鄭百文破產帶來的風險？2000年4月18日，《中國證券報》又刊登ST鄭百文重組無任何進展的警示公告，股價陰跌13天，最低達4.55元。這正好符合莊家的操盤手法，吸籌之后再洗盤。此時利用壞消息打壓震倉，表明莊家已絕對控盤，不怕別人低位搶籌了。在最低價位企穩震蕩后，第五天又回頭確認底部。至此，莊家已完成了吸籌、洗盤、夯實底部的三大任務。

　　這一判斷，在ST鄭百文股票于2001年1月3日下午復牌后得到了證實。該股一開盤就被巨大的買盤封死在7.07元漲停板上。到收盤時，總成交僅102萬股，而買盤總量達9486萬股，相當于ST鄭百文10710萬股流通股的88.57%。1月4月上午，公司發布風險提示公告稱：“公司資產、債務重組原則的議案雖經股東大會通過，但并不意味著重組的成功。重組的具體方案尚未出臺，不確定因素仍然存在，結果尚難預料。”這則迎合市場喜好朦朧口味的公告猶如火上澆油，4日下午開盤，巨大買盤更是多達一億股以上，但成交只有45萬股。1月5日全天交易，買盤仍多達6000多萬股，成交依然稀少，僅54萬股。由于莊家已絕對控盤，加之以巨大買盤虛張聲勢，所以只需極少的成交量也能封死在漲停板上，莊家抬拉股價的成本被控制在最小限度以內。這時候，一些后知后覺者想殺進去分一杯羹，但為時已晚，只能作壁上觀了。

　　誰是莊家

　　以現在的情況看，ST鄭百文莊家在3月底4月初橫掃千軍的吸納行為無疑是有“遠見”的。但在當時，如果不是“吃了秤砣鐵了心”的大機構，憑自己強大的資金實力，決意不讓ST鄭百文破產，誰敢冒天下之大不韙，在輿論普遍認為有可能破產的一家公司下如此之大的賭注？而且是在重大利空消息公布的當天果斷介入。

　　那么，這個大機構是誰呢？人們不由得要與張繼升的三聯集團聯系起來。從三聯集團敢于以3億元的“天價”，從信達資產管理公司手里買下對ST鄭百文的15億元債權可以看出，其資金實力非同凡響。當時一般認為，信達的這些債權，頂多只能賣到2000萬元，三聯集團的競價，整整是它的15倍。

　　《證券時報》在其《ST鄭百文最終“活法”》的報道中顯示，三聯集團董事長張繼升在講到“輿論上呼吁要拿鄭百文開刀”時，也許是不經意間說了下面的話：“三聯基本上是按鄭百文停牌時的價格拿到了鄭百文的股票，所以三聯在此次重組問題上不存在任何投機行為。”那時，三聯集團還不是ST鄭百文的股東，怎么就基本上“按鄭百文停牌時的價格拿到了鄭百文的股票”呢？

　　結合ST鄭百文股票停牌前后非比尋常的表現，同時也結合三聯集團一貫的經營作風，三聯集團存在早就從二級市場介入ST鄭百文股票籌碼收集的嫌疑。

　　張繼升說，“對鄭百文的重組，實際上我等于出了最少5個億的成本。靜態的算，我拿回5000萬元的流通股時，等于收回5000萬元。還剩4.5億元，那么5000萬元的流通股，每股成本為9元。作為一個大的機構，拿4.5個億的資金，通過二級市場的炒作也可以此價格拿到這些股票，因此說三聯通過重組賺了一大筆錢是不確切的。那么，作為一個大的機構，拿4.5個億的資金，通過二級市場的炒作也可以此價格拿到這些股票。”此話僅僅是出自張繼升嘴里的一種假設嗎？三聯集團會不會就是在二級市場收集籌碼的大機構？

　　也還三聯一個清白

　　在重組ST鄭百文的過程中，張繼升屢屢把自己與股市的莊家聯系起來，在一次接受記者采訪時，他又說：“中國股市有大量的莊家，而且是暗莊，但三聯將是一個‘明莊’，一個透明度極高的‘明莊’。”而事實是，ST鄭百文不僅有張繼升所說的“明莊”，還有前面提到的暗莊。三聯集團是否兼而有之呢？因為沒有確切的事實依據，誰也無法下這個結論。但莊家對ST鄭百文瘋狂的股價操縱作為，為市場所起的非常惡劣的示范作用，是有目共睹的。為了使我們的市場變得更規范一些，也為了消除投資者對三聯集團所存的疑慮，不至于讓三聯集團背“黑鍋”，筆者以為監管部門有必要就此展開調查。(何曉晴)《人民日報海外版》

　　專題：重組能救鄭百文嗎？

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