《證券時報》的記者曾記錄這樣一個細節。2007年5月10日召開的鑫富藥業2006年度股東大會結束后，公司董事長過鑫富表示請股東用晚餐，這時從會議室角落里傳出響亮的聲音：“董事長，我們股民自己出錢，請您吃飯吧。”那時候，鑫富藥業的股價由年初9.98元／股一路攀升至會議前一交易日的68.46元／股。此后股票的最高價更達到92.82元／股。

　 　“雖然很多基金公司去年在小結的時候對錯過像鑫富藥業這樣的牛股表示可惜，但是這種錯過恰恰說明了機構對這家上市公司存在憂慮。”浙江省國際金融學會會長、浙江大學經濟學院副院長金雪軍教授的感受并不孤單，中信金通證券首席分析師錢向勁也認為，雖然鑫富藥業在2007年取得了26倍的極高凈利潤增長，“但是公司的利潤構成、主營業務太過單一，這顯然是投資者關注到了的，所以主營業務的風吹草動，反應自然較之其他公司更為明顯。”
　 　投資者的激烈反應在2008年表現得格外瘋狂。2月19日 ，鑫富藥業公布其2007年的成績單——公司2007年實現營業收入76474.16萬元，同比增長119.76%；實現凈利潤24018.93萬元，同比增長2651.38%。當天，鑫富藥業報收37.30元，跌4.19%。股民顯然對26倍的高額利潤并不買賬。
　 　3月22日，公司公布2008第一季度維生素B5(D泛酸鈣)價格回落，在隨后的第一個交易日，股價即跌停。
　 　而在2007年曾出手闊綽，實施了10轉4、10轉10這樣大比例的轉股方案的鑫富藥業，在2007年年報中，公司稱擬以總股本1.91億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1元(含稅)，共計1.91億元。這顯然也讓股民頗為失落。[全文]

　 　實際上，鑫富藥業也有其他行業并行的想法，只是均未有好的實踐。鑫富藥業的年報披露，公司有三個募集資金項目沒有達到預期收益，這三個項目分別是新建年產1000噸D-泛醇工程生產線項目、新建年產200噸泛硫乙胺工程項目和年產9億片中藥制劑生產線技改項目。
　 　主營業務太過單一，而其他方面建設仍需較長時間，或者這是機構的擔心。記者在鑫富藥業的“基金持股”一欄中也僅見“中國建設銀行-中小企業板交易型開放式指數基金”。

　　圈內人士爆料說：“鑫富藥業很多代理商去年都發財了，僅北京華誠信達科技公司的高健就通過炒鑫富藥業賺了3000萬以上，另外珠海市維康樂發展有限公司的李健 等人也賺了不少。這些代理商賺的錢加在一起，應該在1個億左右。”
　　爆料者透露，鑫富藥業的兩個國內業務員炒股賺錢后，現在已經不跑市場了，整日呆在家里打麻將，“這已是業內公開的秘密”。爆料者說，之所以向記者透露業內秘密，是為了那些深度被套的小股民出口氣，同時讓犯規者付出代價。
　　鑫富藥業2007共實施了兩次送轉股，分別是5月18日10轉4股，8月28日10轉10股。通過計算可以得出如下推論：高健在二季度增加的股份都是10轉4得來的，4月1日-6月30日之間應該沒有進行任何買賣操作，而這期間出現了令散戶膽戰心驚的“5.30”暴跌行情，看來高健對鑫富藥業的股票非常有把握；8月28日鑫富藥業10轉10股，如果高健第三季度仍沒有買賣股票，其第三季度末的數量應為86.78萬股，而公開資料顯示，高健三季度末的持股數為64.78萬股，這說明高健在8月28日后賣出了20萬股；由于最后一個季度高健沒有出現在十大流通股名單中，可以判斷高健在2007年最后一個季度仍在繼續賣出，甚至有可能已清倉完畢。
　　公開資料顯示，高健在2007年一季報首次進入前十大流通股東，持有鑫富藥業30.99萬股，名列流通股東第十名；2007年半年報，高健持股數增至43.39萬股，為鑫富藥業第八大流通股東；2007年三季報，高健持股增為64.78萬股，為鑫富藥業第九大流通股東；在2007年年報中，高健退出前十大流通股東。
　　 一季度建倉，三四季度分批賣出，在不到一年的時間里，高健獲利10倍左右，利潤應在3000萬元左右。[全文]

　　 報道指出：如果兩個“高健”就是同一個人，那么與上市公司高管非常熟悉的代理商在低位買入股票再高位拋出，獲利近10倍，讓小股民如何相信這里面沒有“內部交易”？一個“高健”能否牽出一窩規模龐大的“老鼠倉”？
　　 但鑫富藥業對此進行了反駁，公司在公告中宣稱：鑫富藥業于2008年4月3日分別致電北京華誠信達科技公司的高健先生和珠海市維康樂發展有限公司的李健先生，了解其買賣公司股票的有關情況。
　　 高健答復說：他本人從事證券投資多年，05年始先后投資鑫富藥業股票，完全基于他本人對股票市場行情和維生素行業的判斷，從未通過鑫富藥業高管獲得內幕信息后進行交易。李健先生答復：他本人于2007年10月投資鑫富藥業股票，未通過公司高管獲得內幕信息，最終是虧損出局的。高健和李健同時強調，該報道對他個人的名譽有較大損害，將保留追究相關媒體及文章作者法律責任的權利。[全文]

　　在鑫富藥業2月29日舉行的2007年度報告網上說明會上，就有投資者問過鑫富：“過總，聽說總經理林關羽被證監會調查，說其運用財務手段把2006年部分利潤調整至2007年，致使2006年12月19日發布的2006年業績修正公告，每股收益出人意料地低，散戶紛紛拋售。林提前通知朋友在低位大量吃進。2007年1月10日，鑫富藥業發布公告稱2007年調整戰略，藥品保健品市場的擴張停步，至此拉開了鑫富飆升的序幕。在兩份公告中間的20個交易日內，林的朋友共吃進1000萬股鑫富股票。有此事嗎？”
　　過鑫富對上述問題的回答是：“瞎說。”林關羽對該問題的回答則是：“我都不知道這些事情，更不知您從何處弄來這些數據。”　　
　　鑫富藥業在4月8日的公告中再次以嚴厲語氣指斥此傳言：“本公司在此重申，該提問所述內容完全是無中生有、憑空捏造，該報道引述此提問并臆斷存在‘老鼠倉’，是在以訛傳訛，以聳人聽聞的方式混淆視聽。本公司總經理林關羽先生從未被證監會調查。本公司不存在泄露重大內幕信息的情況；事先對高健和李健先生買賣本公司股票并不知情，也不知其他經銷商是否買賣本公司股票”[全文]

　股票一年漲12倍，鑫富藥業林關羽、吳彩蓮、殷杭華3個人受益最大，他們的套現收益均在1億元之上。相比這3人，“高健”等人可謂小巫見大巫。更為蹊蹺的是，林、吳、殷3人都能成功地在高位減持，比巴菲特還神。
　　公開資料顯示，林關羽在2007年8月3日前幾天減持了155.3552萬股，減持均價為78.07元。2007年12月份，林關羽繼續減持，4次共賣出180萬股。截至日前，林在證券市場套現金額已近2億元。
　　吳彩蓮原是鑫富藥業的監事，2006年3月辭職。2008年1月15日以前，她通過二級市場賣出226.7040萬股，均價是50.33元/股。 曾有股民問過鑫富，既然董事長看好企業的長期發展，為何當初不說服夫人鎖定公司股票？過鑫富的回答很有幽默感：“是啊，當初應該想到啊！”[全文]

　　殷杭華原為鑫富藥業副總經理，也是公司的元老之一。2007年3月離職，2008年2月19日重新被聘為副總經理。一離一聘，職務沒什么變化，殷杭華和公司究竟為什么要這樣做？
　　看看股票就知道了。2007年9月30日，殷杭華的股票是335.79萬股，到12月31日，銳減為82.34萬股。在2008年2月19日殷杭華重新擔任副總經理的時候，他的股票已經減到64萬股，也就是在2007年第四季度和今年年初，殷杭華通過二級市場賣出了271.79萬股。
　　 新《公司法》142條規定，高管股份“在任職期間每年轉讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數的百分之二十五，所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內不得轉讓，在離職后半年內不得轉讓其所持有的本公司股份。” [全文]

　　自鑫富藥業股改完成，原來的非流通股有權變現后，公司的很多財務指標就出現明顯異動。
　　公司自2000年到2005年，每股收益一直在1.1元-0.3元之間，但2006公司業績突然出現大幅度下滑，每股收益僅有0.05元。而到2007年，公司業績又好得驚人，在相繼10轉4股、10轉10股之后，每股收益仍達1.26元，如果按2006年底的股本計算，每股收益高達3.52元。
　　鑫富藥業2007年的公告在用詞上也存在信息不全面、誤導中小投資者的嫌疑。 2006年12月19日，公司發布2006年度業績大幅下降預警公告，稱2006年度凈利潤比上年同期下降70%-90%。業績下降原因有三點：一是公司在醫藥保健產品市場拓展遲緩，遠低于公司年初的預期，對公司業績產生了很大負面影響；二是由于醫藥保健品領域投入大，引起銀行借款規模擴大、銀行利息支出增加和人民幣升值引起的財務費用迅速增長；三是因原材料漲價和人民幣升值等因素，公司第四季度泛酸鈣價格調整后對利潤的貢獻尚不顯著。[全文]

　　如果僅從字面分析，上面的公告都是“利空”，一般股民是看淡鑫富藥業后市的，因此散戶遇到類似的公告大多選擇賣出，起碼不會加碼買進。但從K線圖上可以明顯看出，利空消息發布后，股價沒有下跌，也沒有上漲多少，但成交量卻放大到以前的3倍以上。很明顯，有“高健”等人在秘密建倉。
　　據知情人士透露，其實在2006年12月份，占鑫富藥業營業收入89%的D-泛酸鈣每噸的價格已經從原來的6萬元漲到8萬多元，D-泛酸鈣漲價趨勢基本可以確立。并且在2006年12月份，鑫富藥業的D-泛酸鈣訂單已經排到2007年下半年，公司2007年業績大幅增長已無多少懸念。可是小股民是無法從公告中得知這些信息的。
20天之后，也就是2007年1月10日，鑫富藥業刊登2007年經營情況發生重大變化的公告。2007年3月19日，公司又刊登利好，預計2007年第一季度業績同比上升120%-180%。股票從此開始大幅度飆升。
　　2007年，在間隔不到4個月的時間里，鑫富藥業分別實施了10轉4、10轉10這樣大比例的轉股，在股市中比較罕見，客觀上也起到了掩護“高健”等人出貨的目的。 從K線圖上分析，二級市場主力資金的建倉、拉升和出貨與公司公告配合得天衣無縫，不知是有意還是巧合？

　　鑫富藥業高管相繼完成套現后，公司的重大利空悄然而至。2007年12月3日，鑫富藥業公告稱，將向浙江省杭州市中級人民法院提起訴訟，要求追究山東新發藥業有限公司賠償專利侵權費7500萬元。
　　但新發藥業副總經理蓋乃明表示，新發藥業的技術及生產流程確與鑫富藥業類似，但這種技術最先使用并申請專利的是日本一家公司，專利保護目前已經到期，而這家日本公司并未在中國申請專利保護，因而這種工藝可以看做是開放式的。在借鑒的基礎上，新發藥業進行了技術研發，并于2007年3月通過山東省科技廳驗收，因而不存在侵犯鑫富藥業商業秘密。
　　這樁原本簡單的專利侵權訴訟，演繹過程還充滿戲劇化色彩。今年兩會期間，全國人大代表、浙江林學院教授徐秋芳就鑫富藥業商業秘密被侵犯一案希望最高人民法院能積極協調和督辦跨省執行案件，并提及新發藥業董事長李新發、副總經理張開國被浙江省臨安市公安局批準以涉嫌侵犯商業秘密罪刑事拘捕，但因李新發隨后被“補選”為山東省墾利縣人大代表和“增選”為東營市人大代表，抓捕工作陷入僵局。記者昨天通過公安系統獲悉，李新發目前并無案底在身。
　　 鑫富藥業人士表示，如法院判決新發藥業構成專利侵權，預計會對公司以后年度的生產經營產生積極的影響；如果法院判決新發藥業未構成專利侵權，那公司今后在維生素B5(D泛酸鈣)領域將可能面臨更為激烈的競爭。記者從鑫富藥業2007年年報中看到，維生素B5(D泛酸鈣)收入占鑫富藥業主營業務收入的89.74%，其毛利率是66.98%。[全文]

　　而根據浙江當地媒體報道，早在2007年下半年，鑫富藥業就向當地警方舉報，稱該公司1600多萬元研制的“秘密”被山東新發“竊取”。但對這么重大的事件，到目前為止，鑫富藥業也沒有公告過。
　　林等人在去年第四季度大量賣出股票，是否有在重大利空消息發布前出貨的嫌疑？把利潤留給自己，把風險留給小股民，這不應該是一個企業家的風度。 據業內知情人士透露，山東新發藥業近幾年D-泛酸鈣的生產規模迅速擴張，大有趕超鑫富藥業的勢頭，并且其維生素品種比鑫富齊全，鑫富藥業的壟斷地位已被徹底打破。這也許是鑫富高管爭相賣出自家公司股票的根本原因。[全文]

　　一場仍未有結果的官司或將成為公司未來發展的關鍵點。
　　這場官司的最后結局將決定收入占鑫富藥業主營業務收入的89.74%、毛利率為66.98%的維生素B5產業的市場占有和定價權優勢會否繼續，關系著鑫富藥業未來經營業績。 這是鑫富藥業和其主要競爭者山東新發藥業有限公司之間的恩怨。
　　 新發藥業等的攪局，已經讓維生素B5的市場價格有了10元／kg左右的回落。新發藥業若不輸官司，仍將會采取低價競爭策略，市場價格究竟會到何程度？鑫富藥業自己的公告稱，維生素B5產品市場銷售價格仍處于相對高位，未來價格趨勢存在很大的不確定性。
　　 有業內人士分析說，議價權消失或將意味著鑫富藥業的主要盈利點的控制權旁落，高管的頻頻減持更是加劇了這樣的擔心。一位在45元買進鑫富藥業的王先生告訴導報記者，“我現在是被鑫富藥業的股票套牢在高高的山崗上。”
　　07年中小企業板第一牛股，但愿不是另一個“億安科技”或者“杭蕭鋼構”！