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　　作為券商月度策略的精華，金股已經成為各研究所每月的固定欄目，也是投資者最為關注的投資風向標之一。

　　從近期出爐的6月金股來看，化工、食品飲料、機械行業最受青睞，推薦占比最高。并且相比5月，機械、基礎化工、有色板塊熱度再提升。個股方面，貴州茅臺仍是6月機構推薦熱度最高的金股；券商集體看好的標的中，還包括比亞迪、中國中免，以及近期憑借“王心凌”姐姐等走熱的芒果超媒。

　　對于近期的配置機會，消費板塊成為諸多券商的共識，新能源、科創50、“穩增長”板塊也被部分券商所看好。還有券商明確喊出：A股底部基本探明，戰略上已無悲觀必要！

　　6月金股出爐，化工、食品飲料、機械行業最受青睞

　　盡管開年由于市場的震蕩，券商金組合股收益普遍折戟。但隨著5月市場行情的回暖，券商金股組合的跌幅也有所收窄。

　　整體來看，相比市場大盤指數，作為券商金股仍然跑出了不俗的相對收益。每市APP（美市科技）數據顯示，截至6月2日收盤，今年以來共有4家券商的金股組合年內虧損幅度在10%以內，分別是申萬宏源、國盛證券、東亞前海證券、財通證券。其中，申萬金股組合以-5.25%的年內收益暫居第一，大幅跑贏大盤指數（今年以來上證指數、深證成指、創業板指分別下跌12.21%、21.73%、26.02%）。

　　行至6月，券商最新金股組合也漸次出爐。

　　根據信達證券分析師于明明的研究，從45家券商推薦的308只6月金股行業分布來看，基礎化工（9.42%）、食品飲料（8.57%）、機械（7.92%）、電子（6.64%）、電力設備及新能源（6.00%）行業推薦占比較高。

　　從邊際變化來看，機械、基礎化工、有色金屬板塊較上月推薦熱度上升幅度較大；而房地產、銀行、食品飲料推薦占比下降。

　　國信證券金工分析師張欣慰、張宇表示，從風格暴露來看，券商金股6月股票池在估值上相對偏高，在市值上明顯偏向于中小市值股票。

　　該團隊還指出，在券商金股股票池中，如果前期市場的關注度相對較少，隨著券商分析師將其推薦為金股，其獲得的市場關注度將會明顯提升。

　　從6月券商共同推薦的金股來看，Wind數據顯示，貴州茅臺仍是機構熱度最高的金股，6月共被13家券商推薦；比亞迪、芒果超媒、中國中免則均被9家券商共同推薦；中國電建、青島啤酒也被7家券商共同青睞。

　　券商：A股底部基本探明，戰略上已無悲觀必要

　　從券商6月金股報告來看，對于近期的配置機會，消費板塊成為諸多券商的共識，此外新能源、科創50、“穩增長”板塊也被部分券商所看好。

　　國盛證券認為，在右側趨勢信號確認之前，中期的布局繼續重視三個確定性：1）穩增長政策的確定性；2）困境反轉，遠期業績改善的確定性；3）中短期盈利的確定性。選股思路上推薦“紅利+預期改善”組合、“雙低+困境反轉”組合。

　　國盛證券還指出，從更長期的視角看，A 股的底部基本探明，戰略上已無悲觀必要；隨著中長貸拐點的確立，長期布局的方向正在浮現:（一）行業輪動，誰來接力穩增長？——消費。當前穩增長行情逐步過渡至中后段，消費股有望接力穩增長成為中期內的市場主線，大消費的戰略配臵機遇已經漸行漸近。（二）長期配置板塊性價比之王——科創 50。綜合業績趨勢、機構倉位及估值水平，高增+低估+低配的科創板已進入戰略布局窗口。

　　浙商證券認為，國內層面，短期權益市場聚焦兩條主線：一是穩增長鏈條，主要受益于政策寬松預期，地產相關的穩增長政策仍有進一步出臺空間，貨幣政策可能仍有15BP以上降息空間，萬億級特別國債依然可期；二是出行消費鏈，常態化核酸檢測對疫情具有較好預防作用，可有效保障常態化經濟增長。策略方面，展望6月，建議均衡配置，“輕指數，重個股”，回避交易擁擠的白馬，挖掘新成長的個股阿爾法機會。

　　興業證券張啟堯認為，隨著國內疫情持續改善，海外資金已在加速回流。市場已開始更加理性、從容的去挖掘“新半軍”（新能源、半導體、軍工）中被掩蓋、錯殺的亮點。結合擇時框架的判斷，“新半軍”的修復窗口仍將持續。

　　操作策略上，張啟堯建議關注三個方向：1）“新半軍”中，免疫力較強、維持高景氣的方向（光伏組件/硅料硅片、軍工新材料/結構件、風電整機/上游材料、半導體材料/設備、5G 光纖光纜）；2）消費核心資產（酒類、免稅、航空、景區及酒店）；3）“穩增長”板塊（基建、地產、銀行等）。

　　光大證券（維權）認為，市場短期反彈之后，仍需以防守為主。5月市場迎來了顯著反彈，但通過復盤A股歷次歷史底部，可以發現基本面正成為市場走出底部最堅實的動力，宏觀流動性、宏觀政策、市場政策對于市場走出底部的作用相對較弱，因而本輪市場走出底部或同樣需要基本面層面更強的信號。但短期來看，A股盈利仍有一定壓力，因而市場短期或將以震蕩行情為主，投資仍需以防守為主。配置方向建議關注景氣度相對更高的穩增長、消費、恒生科技指數。

　　中信建投陳果認為，短期A股市場在“黃金坑”反彈行情之后，依然面臨一系列基本面挑戰，投資者需要保持耐心，等待逢低布局，預計在新一輪政策加碼后，市場在三季度有望再次上攻，且成長風格將領先。

　　港股市場：互聯網科技股及疫情復蘇板塊受青睞

　　在港股市場方面，互聯網科技股及酒店、旅游、餐飲等疫情復蘇板塊受青睞。

　　光大證券海外研究團隊認為，港股在5月初延續下跌行情，主要受到海外市場持續調整的拖累；港股在5月下旬有所反彈，主要原因是國內政策積極，復工復產穩步推進。短期國內經濟景氣度將有所改善，港股市場有望企穩。行業配置方面建議關注：1）反壟斷政策密集期已過，估值較低具有配置性價比優勢的互聯網科技股。2）受益于國內“穩增長”政策發力的建筑公司以及資產質地優良的地產公司。3）受益于奧密克戎在全球蔓延勢頭的逐漸收斂，需求有望復蘇的酒店、餐飲、旅游與博彩等行業。

　　國盛證券海外團隊認為，當前建議重點關注受益于穩增長措施的優質地產、金融、建筑等企業；以及受益于疫情邊際好轉、復工復產及促銷季來臨的科技及消費企業。

　　浙商證券認為，海外層面，股債仍有可能雙殺。兩大通脹上行風險（俄烏和疫情）仍具不確定性，短期聯儲緊縮預期仍可能進一步增強帶動利率上行和美股殺估值；經濟下行壓力漸顯，美股EPS預期下修仍未完成。

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責任編輯：陳悠然