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圖源：圖蟲創意

　　5-20年的養老定期存款，你會感興趣嗎？

　　證券時報·券商中國記者近日從多方核實到，監管部門將醞釀推出養老儲蓄試點。試點初期將由國有四大行在個別地區先行先試。養老儲蓄屬于定期存款類產品，期限最短5年，最長20年。

　　養老儲蓄的推出早有“預告”。2022年3月2日，銀保監會主席郭樹清在國新辦新聞發布會上就透露，養老儲蓄試點即將啟動。今年以來，作為養老保險三支柱體系中的第三支柱，商業養老金融業務提速發展。繼養老理財試點、個人養老金賬戶后，養老儲蓄的推出，將進一步豐富從保險、公募資管產品到銀行存款等多類型的商業養老金融業務的發展。

　　超長期存款定價是關鍵

　　多位國有大行人士對記者透露，目前內部正在準備養老儲蓄試點有關事宜，具體推出時間和試點地區還需待監管部門明確。從產品形態看，養老儲蓄屬于定期存款類產品，服務于養老需求，存款期限較普通定期存款更長，存款期限最短5年，最長20年。

　　定價是養老儲蓄的關鍵。目前我國的銀行存款類產品的最長期限基本在5年，如何對5年期以上存款產品定價？參照市場上何種金融產品的利率作為基準？這些問題都關乎長期限養老儲蓄產品的定價合理性。

　　有銀行業分析人士對記者表示，預計養老儲蓄產品定價會參考憑證式儲蓄國債，但利率會比后者高一些。不過，目前銀行銷售的憑證式儲蓄國債的期限也基本都為3年期和5年期，鮮有10年期以上的。養老儲蓄10年期、20年期品種的定價依然缺乏參考標的。

　　“試點初期，預計10年期以上的養老儲蓄品種規模不大。養老儲蓄推出后，可能會對憑證式儲蓄國債形成一定替代效應，目標客群以追求穩健投資收益的工薪階層和中老年人為主。”上述分析人士稱。

　　從穩定息差的角度看，超長期限的定期存款產品對銀行來說并不十分“劃算”，預計占比不會太高。上述分析人士稱，銀行資產負債管理往往傾向“存短貸長”，通過容忍一定程度的期限錯配實現收益。超長期限的定期存款產品如果定價低對受眾來說沒有吸引力，但定價高又會提高銀行的負債端成本，擠壓凈息差。

　　另有大行人士也對記者表示，同樣作為商業養老金融業務，商業養老保險、養老理財和養老基金等與養老儲蓄區別明顯，前者可以通過配置權益類資產、另類資產等增厚收益。為穩定息差，銀行更傾向于加大活期存款或者3年期以下定期存款的占比，以壓降負債端成本。

　　商業養老金融業務駛入快車道

　　養老儲蓄的推出早有“預告”。今年3月2日，銀保監會主席郭樹清在國新辦新聞發布會上就透露，養老儲蓄試點即將啟動。3月4日，銀保監會、人民銀行發布《關于加強新市民金融服務工作的通知》支持商業銀行研究養老儲蓄產品，探索開展養老儲蓄業務試點。

　　今年以來，作為養老保險三支柱體系中的第三支柱，商業養老金融業務提速發展。繼養老理財試點、個人養老金賬戶后，養老儲蓄的推出，將進一步豐富從保險、公募資管產品到銀行存款等多類型的商業養老金融業務的發展。

　　5月10日，銀保監會發布《關于規范和促進商業養老金融業務發展的通知》（下稱《通知》），對商業養老金融的業務規則作出原則性規定，提出建立多元發展格局，支持銀行保險機構開展個人養老金業務，倡導銀行保險機構穩步推進商業養老金融發展。

　　《通知》提出，支持和鼓勵銀行保險機構依法合規發展商業養老儲蓄、商業養老理財、商業養老保險、商業養老金等養老金融業務，向客戶提供養老財務規劃、資金管理、風險保障等服務，逐步形成多元主體參與、多類產品供給、滿足多樣化需求的發展格局。

　　為規范商業養老金融發展，《通知》明確，銀行保險機構應當落實客戶適當性管理要求，充分了解客戶年齡、退休計劃、財務狀況、風險偏好等信息，合理評估客戶養老需求、風險承受能力等，向其推介銷售適當的養老金融產品。對于符合本通知規定的商業養老金融產品，銀行保險機構可在產品名稱和營銷宣傳中使用“養老”字樣。其他金融產品不得在名稱和營銷宣傳中使用“養老”或其他可能造成混淆的字樣。