專題：做好“防守反擊”準備 機構稱10月A股大概率迎來反彈行情

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　　上海證券報 ◎記者 時娜

　　A股市場今日復市，從國慶節假期前一周市場表現看，多項數據均顯示，投資者對后續走勢較為樂觀。

　　Choice數據顯示，在節前震蕩的市場行情中，資金持續借助ETF入市。其中，滬深300ETF份額已突破近年高點。目前，滬深300ETF份額達795億份，規模約2362億元。其中，華泰柏瑞滬深300ETF規模超過1200億元。

　　據Choice估算，今年前9個月，權益類ETF獲凈申購合計超4600億元。

　　從資金具體流向來看，寬基類ETF頗受青睞。其中，華夏上證科創板50成份ETF獲凈申購501.6億元，目前華夏上證科創板50成份ETF規模超過900億元，距離千億元僅一步之遙。

　　華泰柏瑞滬深300ETF今年以來已獲凈申購479.33億元。該ETF在今年8月一躍成為首個千億級的寬基ETF產品，也是目前市場上規模最大的非貨幣基金。

　　易方達創業板ETF、易方達上證科創板50成份ETF、易方達滬深300ETF、富國中證港股通互聯網ETF、嘉實滬深300ETF、華夏滬深300ETF、華安創業板50ETF等凈申購額均在百億元以上。

　　同時，節前一周期貨市場總體反映出投資者較為樂觀。

　　以滬深300指數衍生品為例，Choice數據顯示，節前最后一個交易日（9月28日），滬深300股指期貨升水0.31%，處于較高水平。分析人士認為，節前股指期貨合約近月合約均出現升水現象，且處于較高水平，反映了投資者對未來市場的看好。

　　股指期貨的價格與指數價格存在一定的差異，這個差異稱為基差。當市場對未來看好時，會出現升水現象，因為投資者愿意以高于現貨的價格買入期貨合約，鎖定未來的收益。

　　格林期貨表示，7月以來，活躍資本市場一攬子政策陸續落地，中央活躍資本市場的決心充分顯現，看多股指期貨合約的后市表現。

　　Choice數據還顯示，滬深300ETF期權隱含波動率近期以來保持平穩，節前一周隱含波動率為18.46%，處于較低水平。滬深300ETF期權持倉購沽比（認購持倉量/認沽持倉量）呈增長態勢，最后一個交易日持倉購沽比增至1.28。一般來說，當期權持倉購沽比大于1，往往反映市場整體較為樂觀。

　　“股指處在磨底階段，預計行情將在節后啟動?！比A泰期貨研報認為，央行貨幣政策委員會第三季度例會表示，要加大宏觀政策調控力度，精準有力實施穩健的貨幣政策，搞好逆周期和跨周期調節，為實體經濟提供更有力支持。這將為行情企穩提供支撐。

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責任編輯：凌辰