張榮旺“目前市場(chǎng)缺乏的是投資者信心。對(duì)策之一就是要盡快調(diào)整印花稅政策，使其恢復(fù)到‘5·30’以前的水平。同時(shí)，可以適當(dāng)在交易制度上做出一些調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板暫緩?fù)瞥觯�先行推出股指期貨、融資融券、T+0制度等，通過政策信號(hào)的釋放重振投資者信心。”

　　3月24日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布針對(duì)基金業(yè)投資品種繁多可能引發(fā)基金公司內(nèi)部利益輸送行為的《證券投資基金管理公司公平交易制度指導(dǎo)意見》（下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），從基金公司內(nèi)部監(jiān)控、評(píng)估、信息披露等方面嚴(yán)控不公平交易行為，并將在年內(nèi)進(jìn)行專門現(xiàn)場(chǎng)檢查。

　　“其實(shí)，這不是一個(gè)單純獨(dú)立的政策，而是一舉多得的舉措，既加強(qiáng)了防堵基金公司內(nèi)部利益輸送，對(duì)券商同樣有約束作用又使得基民股民對(duì)后市的信心提升。更重要的是，這是為創(chuàng)業(yè)板之后融資融券及股指期貨的推出做鋪墊。證監(jiān)會(huì)在下一盤中國(guó)資本市場(chǎng)中期大發(fā)展的大棋。”有市場(chǎng)人士向記者分析。

　　嚴(yán)防而非嚴(yán)懲

　　證監(jiān)會(huì)此次發(fā)布的《指導(dǎo)意見》，首次引入公平交易原則，構(gòu)建起由投資決策、交易分配、監(jiān)控監(jiān)查和信息披露四環(huán)節(jié)組成的一套完整嚴(yán)密的公平交易制度，對(duì)包括封閉式基金、開放式基金、社保組合、企業(yè)年金、專戶理財(cái)?shù)仍趦?nèi)的投資組合作出明確規(guī)定。“嚴(yán)禁直接或者通過與第三方的交易安排在不同投資組合間進(jìn)行利益輸送。”可以說是政策法規(guī)上的一大進(jìn)步。

　　但是，《指導(dǎo)意見》并未提及處罰辦法，也就是說，還是按照之前的有關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行懲戒，即違規(guī)成本并未因此而提高，要杜絕或減少利益輸送，倚重的還是監(jiān)管和自律。

　　銀河證券首席基金分析師胡立峰表示，雖然中國(guó)基金業(yè)在證券市場(chǎng)成為相對(duì)繁榮的行業(yè)，但基金投資者依照《證券投資基金法》擁有的權(quán)利卻很難實(shí)現(xiàn)。由于持有人大會(huì)很難召開，基金投資者對(duì)基金公司即便不滿意也無可奈何。在這種情況下，要基金公司一碗水端平就不大現(xiàn)實(shí)。即便建立了所謂的防火墻，但實(shí)際操作中也可以“爬墻”過去。

　　實(shí)際上，基金業(yè)利益輸送從來就不是一個(gè)新問題。前有基金向券商輸送利益，后有封閉式基金向開放式基金輸送利益。社保基金、企業(yè)年金出現(xiàn)后，利益輸送鏈條的上游又多了一個(gè)環(huán)節(jié)。

　　隨著2005年以來證券市場(chǎng)重拾牛氣，鏈條也是越拉越長(zhǎng)，上市公司、私募基金、公司高管紛紛加入其中。唐建“老鼠倉”事件、*ST長(zhǎng)鋼（000569.SZ）異動(dòng)事件頻頻曝光，基金業(yè)耀眼財(cái)富光芒被蒙上了一層濃重的陰影。