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梁旻松：世界經濟經濟垮不了
也挺好，這次大家在咱們面前，在演繹一個華爾街的興衰史，什么公司上去，怎么上去，怎么下來。那波公司不行的時候它行。
這種情況下像拉閘的兄弟，還是有很多投行，但是規模比那些小很多很多。這些公司在20年以前，它們其實非常頭痛。為什么？因為他們不做自營，他們不做承銷這些很掙錢的業務。他們那會兒很痛苦，為什么？因為最優秀的人不來他們這里。現在他們高興了，因為那些公司都倒閉了，而他們現在還非常好健康地在生存下去。
我們在看這個事情的時候，特別對中國的特別感興趣的投資者，沒有必要關心美股漲和跌，沒有意思。給大家一個活生生的教材，大家來翻。通過這次危機，很多美國這么復雜的金融系統，在這個市場運行得非常好的時候，你根本就不知道它是怎么組成的。我們什么時候知道這個市場是在干什么的呢？是真正出事了。
比如說最開始新世紀出事了，喲，美國還有一個專門做按揭的銀行，不做別的業務，只做按揭的業務，還不收儲，不收儲怎么發按揭呢？它背后有一個龐大的機器，有一個影子銀行系統。突然間又有一幫人出事了，這幫人叫債券保險公司。
以前我們從來沒聽說過還的有債券保險公司，研究一下，這些公司干嗎的呢？是給這些想發資產支持證券的債券提供擔保的。我們又聽到CDS，什么是CDS？從來沒聽說過，跟咱們的生活太遙遠了。現在很多東西，大家不要關心股價如何，大家可以去仔細研究一下每一個政策出臺得是有東西的，就像抖破爛一樣，這又出事了抖出來，你原來都不知道存在的東西展現到你的面前。
不管對金融感興趣的人也好，投資的人也好，包括搞政策的人也好，包括教學的人也好，包括大學教授，都應該通過這次機會好好研究研究它的市場是怎么組成的，這個市場還會回來，這是短期的。
華爾街把這個游戲玩大了，但是反過來講，在過去30年的時間，最開始60年代末期70年代，有這個資產支持證券，所羅門兄弟開始搞，這個市場做的越來越大。到80年代，垃圾債又出了，90年代大家又把它登峰造極了，這么多自然支持證券，在這個基礎之上又創造了更多的衍生品。
這次雖然這個危機把一些游戲的玩家洗出去，但是這30年還是給大家留下很多金融的基礎設施，這個基礎設施還在，只不過大家需要研究為什么出了事。我相信美國這個市場生存力很強，很快會研究出來到底哪兒出現問題，這個系統會做得更有效，還會回來。包括影子銀行系統。
經濟垮不了
主持人：最后問一個問題，剛才您說抖破爛，如果歐洲各個國家持續抖出一些破爛出來，比如德國，如果這5000億的救市資金需要兌現，真把5000億全部投到這個市場上，德國以什么方式來籌這筆錢？德國有這么多錢來購買這些垃圾性的債券和資產嗎？
梁旻松：如果急到那種程度，最簡單就是中央銀行可以印鈔票。當然印票子最后的結果會造成通貨膨脹。美國有同樣的問題，因為7000億跟聯儲的情況不一樣，7000億是財政部要發債，是從市場上募集。
聯儲在這之外，實際上聯儲現在給市場提供流動性，就是印票子。這個東西最簡單地來講就是印票子，如果實在赤字財政都不行了，就印票子。如果真到了那一天，也沒辦法，沒錢救不了就救不了，經濟上的危機。舊的不去新的不來，危機不發生不可能。有時有人講救不了怎么辦？救不了就破產吧，破產完了它還會回來，破產完大家再重新組織，再重新玩這個游戲。
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