歐洲最大資產管理公司東方匯理的固定收益主管Amaury D’Orsay表示，美國10年期國債收益率有“合理的”幾率會再次測試5%的關鍵位置。

　　D’Orsay等越來越多的分析人士警告稱，盡管美聯儲轉向降息，但債券市場的重新定價可能還有進一步的空間。他認為10年期收益率重回5%的概率約為25%-30%，過去20年中該收益率僅有幾次達到這一標志性的位置。

Amaury D’Orsay

　　“有可能會回到一年，一年半以前的高點，”他在接受采訪時表示。“若如此，就是買入的機會。”

　　美國國債自去年9月以來遭到拋售，經濟的堅韌迫使交易員下調了降息預期，而候任總統唐納德·特朗普的政策引發通脹重燃的擔憂。

　　芝加哥商品交易所（CME）周二發布的期權數據顯示，有一項新的交易對10年期收益率到2月底的目標為5%，期貨市場的空頭倉位似乎也在積聚。

　　D’Orsay等人的觀點與彭博匯編的大部分預測形成反差，51位分析師中只有三人預計收益率年底前將從目前水平走高。

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　　德意志銀行周一公布的分析顯示，在美聯儲1966年以來的14個寬松周期中，10年期國債只有一次表現較差。東方匯率最近數月一直在做空美國久期。

　　特朗普不可預測的執政風格帶來了額外的挑戰。投資者本周便領略到他的大膽風格，特朗普本周多次發表令人大跌眼鏡的言論，并否認了稱關稅行動可能沒有外界擔憂的那么激進的報道。

　　D’Orsay于1997年在法國興業銀行開始了他的固定收益職業生涯。他認為，在這種情況下，投資者要關注對于增長和通脹的潛在較長期影響，以及任何新交易的風險回報狀況。

　　“我和我的投資組合經理多次討論過這個問題，”他表示。“不要對所有這些小的起伏和新聞感到不解，否則的話，你就永遠會慢市場一拍。”

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責任編輯：李桐