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　　來源：華爾街見聞

　　印度11月貿易逆差創歷史新高，黃金進口激增是主要推手。

　　根據印度貿易部周一發布的最新數據，今年11月印度的貿易逆差擴大至378億美元，創下歷史新高。這一數字遠超經濟學家預期的230億美元，也大幅高于10月份的271億美元。印度的進口需求和黃金進口激增是推動這一現象的主要因素。

　　周一，現貨金盤中一度漲超0.6%至2660美元上方。

　　進口大幅增長，黃金成主角

　　今年11月份，印度進口額同比增長27%，達到699.5億美元，而出口額同比下降4.9%，為321.1億美元。印度貿易部長Sunil Barthwal在新德里表示：

“印度的進口需求“顯然”更高，因為印度經濟增速遠高于全球經濟平均水平?！?/p>

　　其中，黃金進口是推動進口激增的關鍵因素。11月，印度黃金進口額飆升至148億美元，創下歷史新高。這一激增主要由兩個因素推動：一是印度政府在今年7月將黃金進口關稅從15%降至6%，有效刺激了黃金需求；二是由于全球地緣政治緊張局勢加劇，投資者紛紛轉向黃金等避險資產，進一步推高了黃金進口量。

　　印度是全球第二大黃金消費國，因此黃金進口的激增引起了市場的廣泛關注。Emkay Global Financial Services的經濟學家Madhavi Arora指出：

“黃金的消費和投資需求都大幅上升，同時全球金價顯著上漲也是推動因素之一?！?/p>

　　IndusInd Bank的經濟學家Gaurav Kapur則表示：

“盡管黃金進口激增，印度的服務出口仍保持強勁，部分抵消了經常賬戶赤字的影響。然而，自7月以來，黃金進口的急劇增長需要密切關注?！?/p>

　　隨著貿易逆差的擴大，印度的經常賬戶赤字和本幣盧比也承受了更大壓力。11月，盧比兌美元貶值了0.5%，創下了自3月以來的最差月度表現。周一，盧比兌美元匯率收于84.8712，創下歷史新低。經濟學家Abhishek Gupta表示：

“創紀錄的貿易逆差將進一步削弱盧比，預計印度央行可能需要繼續進行外匯干預，以防止盧比出現急劇下跌?！?/p>

　　盡管印度在7-9月季度的經濟增速是近兩年來最慢的，表現較為疲弱，但近期的高頻經濟數據顯示出了一些復蘇跡象，暗示印度經濟在短期內可能正在企穩或回升。

　　不過印度未來增長前景存不確定性，尤其是中東地區沖突升級和特朗普提議的關稅，可能會使印度2025年的增長前景變得復雜。世界貿易組織上周表示，由于經濟不確定性增加，包括貿易政策可能發生的變化，全球貿易前景面臨陰影。

　　風險提示及免責條款

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責任編輯：丁文武