來源：中國基金報 記者 姚波

　　近日，全球最大資產(chǎn)管理公司、美國資產(chǎn)規(guī)模最大銀行等機構(gòu)陸續(xù)發(fā)布一季度財報。

　　在美股高歌猛進、比特幣價格飆升等因素帶動下，貝萊德的資產(chǎn)管理規(guī)模在去年底突破10萬億美元關(guān)口后，今年一季度繼續(xù)增長約5000億美元；年初發(fā)行上市的比特幣現(xiàn)貨ETF為其帶來了超百億美元的豐厚增量。

　　受益于高息環(huán)境，摩根大通一季度業(yè)績持續(xù)增長，但由于持續(xù)高息環(huán)境導致息差收入收窄的預期，其股價在業(yè)績發(fā)布后出現(xiàn)大跌。

　　規(guī)模增至10.5萬億美元

　　今年一季度，受美股等資產(chǎn)價格上漲推動，全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德的客戶資產(chǎn)達到創(chuàng)紀錄的10.5萬億美元，一季度增加約5000億美元。至此，貝萊德已走出低谷，連續(xù)兩個季度實現(xiàn)正增長。

　　資金流入方面，一季度凈流入資金合計764億美元，這一數(shù)據(jù)達到2023年全年凈流入的40%。其中，670億美元流入貝萊德旗下的ETF、417億美元流入固定收益基金；但同時，客戶從貝萊德的現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)和貨幣市場基金中撤出約190億美元。

　　現(xiàn)貨比特幣ETF上市3個月，已成為貝萊德引人注目的增長點。今年1月11日該ETF開始交易，三個月內(nèi)共計流入150億美元，目前規(guī)模接近200億美元。

　　從貝萊德的資產(chǎn)構(gòu)成來看，機構(gòu)客戶資產(chǎn)規(guī)模高達5萬億美元，占比48%；ETF資產(chǎn)占36%，規(guī)模達3.7萬億美元；零售客戶占比僅為9%，資產(chǎn)規(guī)模約為1萬億美元；其余為貨幣基金等現(xiàn)金類資產(chǎn)。

　　從業(yè)績表現(xiàn)來看，一季度，貝萊德的凈利潤達到15億美元，同比增長23%；每股盈利9.81美元，超出華爾街預期的9.34美元；公司收入同比增長11%，達到47億美元。此外，一季度貝萊德還回購了3.75億美元的股份，將股息提高2%。

　　資金轉(zhuǎn)向債券

　　一季度美股表現(xiàn)強勁，標普500指數(shù)上漲約10%，但持續(xù)的通脹降低了今年多次降息的可能。在此背景下，貝萊德鼓勵投資者將資金轉(zhuǎn)移到長期債券中。

　　對比股票和固收資產(chǎn)的流入規(guī)模可以發(fā)現(xiàn)，貝萊德的投資者更青睞固定收益資產(chǎn)。一季度，貝萊德旗下的股票資產(chǎn)獲得184億美元凈流入，債券類的凈流入達到417億美元。這與去年四季度的情況截然不同，當時股票資產(chǎn)獲得的凈流入比債券類多出340億美元。    

　　降息預期直接影響著資金的走向。貝萊德首席執(zhí)行官拉里·芬克表示，美聯(lián)儲今年最多將降息兩次，中央銀行在遏制通脹方面面臨很大挑戰(zhàn)。如果美國通脹率保持在2.8%~3%，美聯(lián)儲就應視之為勝利，因為美聯(lián)儲設(shè)定的2%的通脹率是一個難以實現(xiàn)的數(shù)字。

　　芬克建議，美聯(lián)儲在進行一到兩次降息后應該停下來，觀察經(jīng)濟和市場的反應。他強調(diào)通脹可能是持久的，當前市場對美聯(lián)儲降息的速度過于樂觀。

　　摩根大通凈利息收入3年首降

　　頑固的通脹形勢使得美聯(lián)儲有可能推遲降息，美國最大銀行摩根大通的情況并不樂觀。

　　4月13日，摩根大通公布一季度財報。報告顯示，由于貸款成本增加，該行的凈利息收入未達到預期。而凈利息收入環(huán)比下降是近三年來首次。摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙表示，高利率的影響正在趨于常態(tài)化。

　　凈利息收入大增讓摩根大通獲得創(chuàng)紀錄的利潤。去年5月，摩根大通收購第一共和銀行，將數(shù)十億美元貸款納入其資產(chǎn)負債表，進一步推動了利息收入的增長。

　　從業(yè)績來看，一季度，摩根大通實現(xiàn)營收419億美元，同比增長9%；實現(xiàn)凈利潤134億美元，增長6%。凈利息收入為232億美元，同比增長11%，但環(huán)比出現(xiàn)下降，是11個季度以來首次下降。

　　以營收構(gòu)成來看，消費者與社區(qū)銀行業(yè)務(wù)仍是摩根大通收入的大頭，達到176億美元，占該行調(diào)整后營收的41%；其次為企業(yè)和投資銀行業(yè)務(wù)，營收達136億美元、占比32%；商業(yè)銀行、企業(yè)及資管三項業(yè)務(wù)營收合計占比為26%。

　　摩根大通維持了其對凈利息收入的保守預測，預計2024年凈利息收入為890億美元，較年初預測的900億美元略有下降，加上對交易收入持平的預期，使投資者對其前景感到失望，對股價形成壓力。出于對未來業(yè)績和凈利息收入減少的擔憂，財報披露后，摩根大通股價大跌6.5%，為自2020年6月以來的最大單日跌幅。

　　高息環(huán)境或?qū)⒊掷m(xù)

　　戴蒙指出，美國經(jīng)濟指標持續(xù)表現(xiàn)良好，但前景存在很大的不確定性。他表示，當前全球形勢并不穩(wěn)定，地緣政治緊張局勢加劇。此外，持續(xù)的通貨膨脹壓力似乎還將持續(xù)，市場從未真正經(jīng)歷過如此規(guī)模的量化緊縮。雖然未來這些因素如何發(fā)展還難以預測，但公司必須做好準備應對各種可能的環(huán)境，確保為客戶提供更好的服務(wù)。

　　實際上，在4月8日公布的年度致投資者的信中，戴蒙就指出了高息環(huán)境可能會持續(xù)存在，對美聯(lián)儲降息持懷疑態(tài)度。他表示，美國的通脹和利率水平可能持續(xù)高于投資者的預期，公司已做好了長期處于非常寬闊利率區(qū)間的準備，這個區(qū)間介于2%~8%。

　　美國另一大型銀行富國銀行一季度表現(xiàn)相對遜色。由于貸款增長放緩和存款支付壓力增加，該行凈利息收入也未能達到市場預期，抵消了利率上升帶來的潛在收益。

　　一季度，富國銀行實現(xiàn)收入209億美元，同比下降約1%；凈利潤46億美元，同比下降約8%；凈利息收入為122億美元，同比下降8%。此外，富國銀行的無息存款同比下降18%，有息存款則有所增加，反映出儲戶對高回報的追求。

　　富國銀行首席財務(wù)官邁克·桑托馬西莫指出，今年以來，資金遷移在消費者業(yè)務(wù)中尤為明顯。

　　得益于強大的企業(yè)客戶基礎(chǔ)，花旗集團一季度盈利大幅超出分析師的預期。財報顯示，花旗集團一季度營收同比減少2%至211億美元。

　　花旗首席執(zhí)行官弗雷澤表示，得益于全球化業(yè)務(wù)布局，公司的收益環(huán)境穩(wěn)定。不過，其信用卡部門的不良貸款增加了74%，達到19億美元。盡管核心業(yè)務(wù)部門收入增長超出預期，但由于進行重組而承擔的成本仍然影響了公司整體盈利，今年第一季度花旗的利潤為34億美元，同比減少26%。

股市回暖，抄底炒股先開戶！智能定投、條件單、個股雷達……送給你>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經(jīng)APP