專題：A股市場生態(tài)出現(xiàn)三大變化 春季行情將呈現(xiàn)三大特征

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　　北京時間22日凌晨，美股周四收高，三大股指均再創(chuàng)歷史最高收盤紀錄。市場繼續(xù)評估美國通脹狀況與美聯(lián)儲的降息前景。

　　道指漲269.24點，漲幅為0.68%，報39781.37點；納指漲32.43點，漲幅為0.20%，報16401.84點；標普500指數(shù)漲16.91點，漲幅為0.32%，報5241.53點。

　　周四盤中，道指最高上漲至39889.05點，納指最高上漲至16538.86點，標普500指數(shù)上漲至5261.10點，均創(chuàng)盤中歷史新高。

　　市場仍在關(guān)注美聯(lián)儲的降息路徑。

　　美聯(lián)儲在周三結(jié)束了為期兩天的貨幣政策會議后宣布，將基準利率連續(xù)第五次維持在5.25%-5.50%區(qū)間不變，符合市場預(yù)期。美聯(lián)儲還重申預(yù)計今年將降息三次。

　　聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）聲明表示，委員們一致同意此次的利率決定（與上次會議一致），9名美聯(lián)儲官員預(yù)計2024年將降息2次或更少。聲明稱，美聯(lián)儲再次等待對通脹回落信心的增強。預(yù)期2024年底核心PCE預(yù)期中值為2.6%，此前為2.4%。

　　由于交易員迅速重新押注美聯(lián)儲將于6月開始實施寬松周期，芝商所的FedWatch工具顯示，市場目前預(yù)計6月降息的可能性為75%，而一天前為59%。

　　貝萊德副董事長、瑞士央行前行長Philipp Hildebrand周四表示，由于供應(yīng)持續(xù)受限，通脹仍具粘性，美聯(lián)儲政策意味著中性利率將更高。

　　Hildebrand表示，通脹正在放緩，可能會達到2%，但問題在于服務(wù)業(yè)通脹會在何處穩(wěn)定下來。他表示，市場意識到，“長期來看，通脹路徑和利率路徑將是具有粘性的。我們可能會看到一個更高的中性利率水平。未來兩年的通脹數(shù)據(jù)略有上調(diào)。這才是真正的故事。”

　　關(guān)于周三的美聯(lián)儲決議與會議聲明，Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli表示：“總的來說，這場‘沒有消息就是好消息’的新聞發(fā)布會為市場繼續(xù)為走高開了綠燈。”

　　他補充說：“我們并不驚訝地看到投資者的最初反應(yīng)是推高股價，并預(yù)計這種情況會持續(xù)下去，直到一些新的事件沖擊系統(tǒng)。美聯(lián)儲不會成為牛市的絆腳石。”

　　但最新的Markets Live Pulse（MLIV Pulse）調(diào)查顯示，多數(shù)投資者認為，即使美聯(lián)儲決定堅持今年的降息指引，美國股市仍將失去動力，美國國債尚未觸底。

　　根據(jù)93位受訪者的預(yù)期中位數(shù)，投資者預(yù)計標普500指數(shù)到2024年底將從周三的略低于5225點升至5454點左右。這意味著該指數(shù)的漲幅將明顯放緩，因為該指數(shù)在2023年上漲24%后，今年已飆升近10%。

　　另外，投資者預(yù)計，債券市場將面臨著更多的痛苦：調(diào)查的中值預(yù)測認為10年期美國國債收益率從目前的略低于4.3%上升到4.5%左右。

　　美國頂級資產(chǎn)管理公司Vanguard認為美聯(lián)儲今年不會降息，這與美聯(lián)儲官員的觀點相悖。目前美聯(lián)儲仍然預(yù)計2024年降息三次。該機構(gòu)的基本預(yù)測是美聯(lián)儲在2024年不會降息。

　　Vanguard高級經(jīng)濟學(xué)家Shaan Raithatha表示，這可能會對全球央行和市場產(chǎn)生影響。

　　Sycamore Tree Capital Partners的聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Mark Okada在上周也曾表示，美聯(lián)儲很有可能在2024年不會降息。他在3月12日表示：“我們屬于預(yù)測‘在更長時間維持更高利率’的陣營。”

　　周四經(jīng)濟數(shù)據(jù)面，美國初請失業(yè)金人數(shù)上周保持在歷史最低水平附近，凸顯了勞動力市場的彈性。勞工部數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日當周初請失業(yè)金人數(shù)減少2000人至21萬人。

　　盡管利率上升，且就業(yè)市場出現(xiàn)一些降溫跡象，但過去一年申請失業(yè)救濟的人數(shù)仍然低迷。上周公布的修訂后的數(shù)據(jù)顯示，申請救濟的人數(shù)甚至低于最初報告。例如，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)今年一直在180萬左右徘徊，而沒有像之前預(yù)期的那樣攀升至190萬。

　　鮑威爾周三表示，就業(yè)市場依然強勁，初請失業(yè)金人數(shù)“非常、非常低”。隨著招聘增長放緩，一些人認為，如果裁員增加，失業(yè)率也會相當快地上升。“這是我們正在關(guān)注的事情，但我們沒有看到，”鮑威爾在美聯(lián)儲會議后的新聞發(fā)布會上說。

　　其他數(shù)據(jù)顯示美國3月費城聯(lián)儲制造業(yè)物價獲得指數(shù)4.6，前值6.2。

　　美國第四季度經(jīng)常帳錄得-1948億美元，為2021年第季度以來最小逆差。

　　財經(jīng)網(wǎng)站Forexlive分析師Greg Michalowski評美國第四季度經(jīng)常帳：這個數(shù)據(jù)一直在改善，但仍遠低于新冠大流行前的水平。這在一定程度上可能反映出美國經(jīng)濟相對其他國家更為強勁。

　　周四海外央行消息面，英國央行連續(xù)第五次會議決定維持利率政策不變，兩位最堅定的鷹派人士也不再支持加息。

　　不過英國央行行長安德魯-貝利在聲明中警告稱，“還沒有到我們可以降息的時點”。官員們“持續(xù)評估”將利率維持在當前水平多久的政策指引也保持不變。

　　分析師稱英國央行保持謹慎并不意外，料該行可能在8月降息。

　　Hargreaves Lansdown的貨幣和市場主管Susannah Streeter表示，英國央行采取了與美聯(lián)儲和歐洲央行相同的立場，這表明通脹正走在正確的道路上，但它仍對價格再次上漲的可能性保持警惕。由于工資壓力和運費上漲，投入成本繼續(xù)攀升，因此企業(yè)正在推高價格。因此，對于英國央行來說，保持謹慎態(tài)度并不令人意外。工資增長的持續(xù)頑固可能會使英國央行降息的決定推遲到8月，而不是6月，屆時將發(fā)布一份更全面的貨幣政策報告。

　　焦點個股

　　周四（2024年3月21日）“AMD AI PC創(chuàng)新峰會”在北京正式拉開帷幕，AMD董事會主席及CEO蘇姿豐博士出席會議。

　　特斯拉公司2月在歐盟銷售增長15.2%。此外特斯拉中國官網(wǎng)顯示，今年4月1日即將官方調(diào)價，Model Y車型售價上調(diào)5000元。算上綜合優(yōu)惠的縮減以及其他補貼、減免政策在3月底結(jié)束，實際上本次調(diào)價后，Model Y綜合漲價幅度最高達2.3萬元。

　　瑞銀將特斯拉的目標股價從225美元降至165美元。

　　亞馬遜受到關(guān)注。美國聯(lián)邦通信委員會（FCC）發(fā)言人當?shù)貢r間3月20日表示，正在調(diào)查亞馬遜和其他零售商涉嫌營銷和銷售無線信號干擾器的行為，這些零售商可能違反了委員會的相關(guān)規(guī)定，在未經(jīng)聯(lián)邦通信委員會適當授權(quán)的情況下營銷和銷售設(shè)備。

　　法國市場監(jiān)管機構(gòu)3月20日宣布，已向美國谷歌公司開出一張2.5億歐元（約合2.72億美元）的新罰單，原因是谷歌未經(jīng)同意使用法國出版商和新聞機構(gòu)的內(nèi)容訓(xùn)練聊天機器人“巴德”（其升級版名為“雙子座”），違反歐洲聯(lián)盟知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)法規(guī)。

　　3月21日晚間7點，蘋果大中華區(qū)最大的旗艦店——蘋果靜安店正式對外開放。

　　傳美國司法部最快將于當?shù)貢r間周四對蘋果提起反壟斷訴訟。據(jù)知情人士透露，美國司法部準備最快于本周四起訴蘋果，指控這家全球市值第二大的科技公司阻止競爭對手使用iPhone的硬件和軟件功能，違反了反壟斷法。

　　知情人士表示，這起訴訟預(yù)計將在聯(lián)邦法院提起，這將令拜登政府針對美國多數(shù)大型科技巨頭的反壟斷斗爭升級。目前，美國司法部已經(jīng)指控谷歌涉嫌壟斷，而美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）正在對Meta和亞馬遜開展反壟斷調(diào)查。據(jù)了解，即將提起的這起訴訟將是美國司法部在過去14年里第三次起訴蘋果違反反壟斷法，但這是第一次指控這家iPhone制造商非法維持其主導(dǎo)地位。

　　市場消息稱，Meta Platforms預(yù)計也將在歐盟的大型科技打擊行動中面臨審查。

　　周三，Meta Platforms、微軟、馬斯克旗下的X平臺以及在線約會服務(wù)公司Match Group加入了電子游戲《堡壘之夜》開發(fā)商Epic Games的行列，抗議蘋果未能履行法院對其利潤豐厚的應(yīng)用商店支付的禁令。

　　這四家公司聯(lián)名向法院遞交文件，表示蘋果公司“明顯違反”了此前法院的禁令，故意規(guī)避禁令精神，難以引導(dǎo)消費者以更便宜的方式為數(shù)字內(nèi)容付費。蘋果必須在4月3日之前正式回應(yīng)這些起訴。

　　半導(dǎo)體股美光科技股價大漲。在截至2月29日的第二財季，美光科技營收同比猛增58%至58.2億美元，高于市場預(yù)期的53.5億美元；調(diào)整后的每股收益為42美分，由此前多個季度的虧損轉(zhuǎn)為盈利，且好于市場預(yù)期的每股虧損24美分。

　　業(yè)績預(yù)期方面，美光科技預(yù)計，在HBM強勁需求驅(qū)動之下，第三財季營收將達到64億美元至68億美元，即同比激增70%到81%，高于市場預(yù)期的59.9億美元；調(diào)整后的每股收益約為45美分，上下浮動7美分，高于市場預(yù)期的24美分；預(yù)計第三財季毛利率為26.5%，上下浮動1.5個百分點，高于市場預(yù)期的20.9%。

　　富國銀行將美光科技目標價從125美元上調(diào)至135美元。

　　“美版貼吧”Reddit IPO定價34美元/股，今晚登陸紐交所。Reddit及其出售股東籌集了7.48億美元，首次公開募股（IPO）的發(fā)行價達到了市場定價區(qū)間的上限，這是美股多天來第二宗大型科技股上市交易。

　　根據(jù)一份聲明，該社交媒體平臺及其高管和其他員工以每股34美元的價格出售了2200萬股股票。這些股票在IPO中的發(fā)行價區(qū)間為31至34美元。

　　雪佛龍將為加州漏油事件支付逾1300萬美元罰款。加州自然資源機構(gòu)周三表示，雪佛龍（CVX.US）已同意為加州過去發(fā)生的一系列漏油事件支付總額超過1300萬美元的罰款。這是加州歷史上對石油公司環(huán)境違規(guī)行為的最大處罰之一。

　　據(jù)悉，雪佛龍將向加州環(huán)境保護部支付560萬美元，以了結(jié)2019年加州克恩縣發(fā)生的大規(guī)模漏油事件。此外，雪佛龍還同意為2018年至2023年間發(fā)生的70多起較小規(guī)模的泄漏事件向加州魚類和野生動物部支付750萬美元的罰款。

　　理想汽車發(fā)布更新公司2024年第一季度交付量展望。由于銷售訂單不及預(yù)期，公司現(xiàn)預(yù)計其2024年第一季度的車輛交付量為7.6萬至7.8萬輛，該展望更新了公司此前發(fā)布的10萬至10.3萬輛的交付量預(yù)期。

　　折扣零售商Five Below在公布令人失望的季度業(yè)績后股價走低。

　　其他市場面，紐約商品交易所4月交割的黃金期貨價格收漲1.1%，報收于每盎司2184.7美元。5月白銀期貨結(jié)算價收跌0.39%，報收于每盎司25.007美元。

　　紐約商品交易所5月交割的西德州中質(zhì)原油（WTI）期貨價格收跌0.20美元，跌幅超過0.24%，收于每桶81.07美元。4月汽油期貨收報2.7271美元，NYMEX 4月取暖油期貨收報每加侖2.6688美元。

　　4月天然氣期貨收0.94%，收于每百萬英熱單位1.683美元。

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責任編輯：張俊 SF065