專題：指數休整個股分歧加大 A股具備結構性機會

　　周三，追蹤特斯拉（TSLA.US）的一位重要分析師對該公司的銷售做出了令人震驚的悲觀預測。

　　富國銀行的分析師Colin Langan表示，今年電動汽車制造商的銷售量將零增長。而到了2025年，情況將更糟，銷售量將下降。

　　特斯拉周三收跌4.54%，收于10個月來的最低點169.5美元。今年至今，該股已經下跌了32%，與推動標普500指數上漲8.3%的大盤漲勢失之交臂。

　　原因顯而易見，特斯拉的高昂估值所承諾的高速增長能力已不再是一種保證。該公司的市盈率仍明顯高于其他大型公司，但自去年以來，其營收和利潤的擴張速度已明顯放緩。

　　50 Park Investments 公司創始人兼首席執行官Adam Sarhan稱：“現在，市場正在投票，告訴我們，它認為特斯拉目前還配不上那么高的估值。就目前而言，賣家控制了市場，市場需要一個看漲的催化劑才能興奮起來。”

　　自3月初以來，華爾街一直在對特斯拉大聲敲響警鐘，此前中國的數據、歐洲國家的數據以及柏林附近工廠的生產中斷都令人失望，這預示著第一季度的交付量低于分析師的平均預期。

　　馬斯克的對策，即降低價格以提振需求，也失去了其優勢。

　　Langan是最新一位指出該公司核心市場增長已經放緩的人，他在周三將該股票的評級降級為相當于賣出的等級。

　　Langan在給客戶的一份備忘錄中寫道，這家電動汽車制造商現在是一家“沒有增長的增長公司”。他指出，2023年下半年銷售量僅比上半年增長了3%，而價格下降了5%。自2022年末以來，特斯拉已經多次在中國降價，引發了一場國際價格戰。

　　特斯拉和電動汽車產業的困境始于10月中旬，當時馬斯克的公司首次警告需求放緩。但情緒在一月初進一步惡化，特斯拉表示今年的增長將“顯著低于”去年。其他汽車制造商、電動汽車供應商甚至租車公司也紛紛發表了類似謹慎的評論。

　　盡管EV需求疲軟對所有汽車公司都構成了問題，但作為一家純電動汽車公司，特斯拉以其令人咋舌的高估值遭受了嚴重打擊。

　　今年以來，特斯拉股價大幅下滑，公司市值損失超過2450億美元，被擠出了標普500指數十大公司之列。這也讓馬斯克失去了“世界首富”的地位

　　盡管股價下跌，該股票仍以大約55倍的前瞻性盈利交易，而彭博七巨頭股價回報指數（Bloomberg Magnificent 7 Price Return Index）的平均值約為31倍。

　　Langan表示：“雖然特斯拉是電動汽車和電池技術的領導者，相對于‘七巨頭’中的其他公司，特斯拉的表現不佳。”他指出了估值上的差距。

　　該分析師將他對該公司2024年利潤的預測下調到每股2美元，而數據顯示，分析師對該公司今年的平均預期為每股3.03美元。

　　Aptus Capital Advisors的投資組合經理David Wagner表示：“長期以來，特斯拉一直是市場寵兒，現在，市場最喜歡的故事是人工智能，ESG已經退居次要，因此，歷史估值溢價可能不再合理，尤其是未來的收入增長和利潤率已經放緩。”

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責任編輯：馬夢斐