匯通財經APP訊 周五（10月27日），Apollo合伙人兼首席經濟學家Torsten Slok表示，對美聯儲2024年降息預期持保留態度。

　　這位華爾街經濟學家在下周美聯儲會議之前提醒投資者：不要對明年降息的前景過于興奮。

　　市場對美聯儲未來數月甚至數年可能采取的行動的看法通常是不準確的，有時甚至相差很大。盡管交易員們可能對美聯儲在下次會議上可能會采取什么行動有一定了解，但在那之后，市場的看法大多是猜測。

　　在周五與客戶分享的最新通知中，Torsten Slok將市場對美聯儲政策利率目標變化的期貨市場定價與實際聯邦基金利率的變動進行了比較。

　　有時，市場至少在方向上做出了正確的判斷，但在過去的15年里，交易者的預期實現的次數遠遠少于被證明錯誤的次數。

　　例如，投資者在2014年開始預期美聯儲將開始加息是正確的。當時，時任主席、現任美國財政部長的珍妮特·耶倫（Janet Yellen）首次自2008年金融危機以來提高了借貸成本。但起初，投資者預期美聯儲的行動會比最終實際情況更為激進。

　　在2009年至2014年期間，交易員一再看到他們對貨幣政策迅速恢復正常的期望破滅，因為美聯儲將利率維持在零界點的時間比大多數人預期的要長。

　　最終，美聯儲決定將利率提高得比許多交易員預期的更為緩慢和謹慎。這段文字指的是在這段時間內，交易員們預期美聯儲會更快地將利率提高到正常水平，但實際上美聯儲采取了比他們預期更為緩慢和謹慎的行動。

　　在2019年夏季，鮑威爾領導下的美聯儲自金融危機以來首次開始降低利率時，交易員再次被證明錯誤。這一次，交易員沒有預料到利率下降的速度，盡管COVID-19大流行在其中扮演了重要角色。

　　自2022年3月美聯儲再次開始加息以來，市場始終沒有預料到加息的速度和幅度，交易員們一直在期待美聯儲政策的“轉變”，但一再失望。

　　Torsten Slok表示，在預計明年年中左右開始降息后，鑒于美聯儲堅稱計劃在更長時間內保持較高利率以平息通脹，交易員可能會再次失望。

　　盡管交易員再次押注美聯儲轉向，但央行最新的利率預測點陣圖摘要顯示，高級官員預計將在2025年之前將政策利率維持在5%以上。

　　Torsten Slok表示：“當利率較低時，市場會系統地定價美聯儲將很快加息。當利率處于高位時，市場會系統地定價美聯儲的下一步行動是降息。

　　Torsten Slok補充說：“也許美聯儲會在明年夏天降息，也許不會。目前，投資者應該準備好長期面對較高的利率。”

　　美聯儲將在其為期兩天的11月政策會議結束后（即11月1日）宣布是否提高利率或保持不變。根據芝商所的FedWatch工具，聯邦基金期貨交易員普遍預期下周美聯儲將保持利率不變，概率高達99.5%。

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責任編輯：李桐