專題：聚焦美股2023年第三季度財(cái)報(bào)

　　來(lái)源：華爾街見(jiàn)聞

　　特斯拉三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)超預(yù)期放緩至9%，EPS盈利同比超預(yù)期劇減37%，毛利率今年三個(gè)季度持續(xù)下滑。特斯拉稱正用AI訓(xùn)練Optimus機(jī)器人，AI訓(xùn)練計(jì)算規(guī)模擴(kuò)大一倍以上；電動(dòng)皮卡Cybertruck仍處于今年內(nèi)開(kāi)始交付的正軌。特斯拉盤(pán)后先跌超2%，后轉(zhuǎn)漲。更新中

　　盡管三季度再次祭出降價(jià)大招，特斯拉當(dāng)季的業(yè)績(jī)?nèi)圆患叭A爾街預(yù)期，降價(jià)持續(xù)沖擊盈利，毛利率今年內(nèi)持續(xù)超預(yù)期下降。

　　不過(guò)，特斯拉在披露財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的同時(shí)展示了兩大業(yè)務(wù)亮點(diǎn)：一是，發(fā)力運(yùn)用人工智能（AI）技術(shù)訓(xùn)練機(jī)器人Optimus，二是電動(dòng)皮卡Cybertruck出于今年內(nèi)交付的正軌。

　　財(cái)報(bào)公布后，周三收跌約4.8%的特斯拉股價(jià)盤(pán)后先進(jìn)一步下跌，跌幅曾超過(guò)2%，而后反彈轉(zhuǎn)漲。

　　營(yíng)收超預(yù)期放緩 EPS盈利超預(yù)期劇減 毛利率年內(nèi)持續(xù)下滑

　　美東時(shí)間10月18日周三美股盤(pán)后，特斯拉公布，今年第三季度的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)超預(yù)期放緩，為年內(nèi)最低增速，每股收益（EPS）不但繼一季度之后今年第二個(gè)季度下滑，而且超預(yù)期劇減：

• 三季度營(yíng)收為233.5億美元，同比增長(zhǎng)9%，分析師預(yù)期同比增長(zhǎng)12%至240.6億美元，二季度創(chuàng)單季最高紀(jì)錄的營(yíng)收同比增長(zhǎng)47%，一季度同比增24%。
• 三季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）口徑下調(diào)整后EPS為0.66美元，同比下降37%，分析師預(yù)期下降29.5%至0.74美元。今年一季度調(diào)整后EPS同比降21%，為2019年三季度以來(lái)首次同比下滑。

　　在利潤(rùn)端，三季度特斯拉的凈利潤(rùn)也超預(yù)期猛降，毛利率今年三個(gè)季度持續(xù)下降，且每個(gè)季度都低于市場(chǎng)預(yù)期。

• 三季度調(diào)整后凈利潤(rùn)為23.18億美元，同比下降37%，分析預(yù)期同比降約30%至25.6億美元，二季度凈利潤(rùn)同比下降3%。
• 三季度GAAP口徑下毛利潤(rùn)率為17.9%，預(yù)期18%，同比下降719個(gè)基點(diǎn)，降幅超過(guò)二季度的682個(gè)基點(diǎn)，環(huán)比二季度下降約30個(gè)基點(diǎn)。

　　財(cái)報(bào)顯示，三季度特斯拉的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為7.6%，雖然同比下降964個(gè)基點(diǎn)，但還遠(yuǎn)高于汽車行業(yè)內(nèi)水平。

　　汽車降價(jià)繼續(xù)打擊盈利和收入 外匯對(duì)營(yíng)收負(fù)面影響4億美元

　　財(cái)報(bào)中，特斯拉總結(jié)了一些影響三季度營(yíng)收和盈利能力的因素，正面影響的因素包括：

汽車交付量增長(zhǎng)、汽車以外公司其他業(yè)務(wù)的收入和毛利增長(zhǎng)、每輛車的平均成本下降和美國(guó)國(guó)稅局（IRA）對(duì)電動(dòng)汽車的稅收抵免、銷售電動(dòng)汽車的碳排放監(jiān)管積分增長(zhǎng)。

　　負(fù)面影響因素中，特斯拉主要提到了美元走強(qiáng)的外匯影響、汽車降價(jià)、工廠升級(jí)、電動(dòng)皮卡Cybertruck和AI等項(xiàng)目的研發(fā)投入。其中，打擊營(yíng)收的因素有：

剔除外匯影響后，汽車平均售價(jià)（ASP）同比下跌；外匯對(duì)營(yíng)收的負(fù)面影響為4億美元，連續(xù)三個(gè)季度對(duì)營(yíng)收的負(fù)面影響減少。

　　打擊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的因素包括：

定價(jià)方面汽車ASP降價(jià)；電動(dòng)皮卡Cybertruck、AI及其他項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)費(fèi)用增加；生產(chǎn)爬坡的成本及工廠升級(jí)的相關(guān)閑置成本；外匯的影響。

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責(zé)任編輯：李桐