來源：華爾街見聞

　　克利夫蘭聯(lián)儲主席稱，勞動力市場還強(qiáng)勁?！靶旅缆?lián)儲通訊社”稱，8月薪資環(huán)比增長疲軟可能源于8月比7月多兩天周末。前財長薩默斯稱，就業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍強(qiáng)勁，軟著陸還很難，需關(guān)注罷工相關(guān)的通脹壓力。評論稱，關(guān)鍵是美聯(lián)儲并不認(rèn)為抗通脹大功告成，如果他們保持利率不變，那是因?yàn)樗麄兿嘈爬室押艽蟪潭壬舷拗平?jīng)濟(jì)，進(jìn)一步加息不是必要的。

　　本周五公布的美國8月非農(nóng)就業(yè)報告釋放信號并不一致：

• 8月非農(nóng)就業(yè)人口較預(yù)期多增1.7萬，但6月和7月前兩月就業(yè)人口合計下修11萬；
• 8月失業(yè)率超預(yù)期回升至3.8%，創(chuàng)去年2月以來新高；
• 8月勞動力參與率升至62.8%，創(chuàng)2020年2月以來新高，3月以來首度回升；
• 8月平均時薪同比增長如期略有放緩至4.3%，符合預(yù)期，而環(huán)比增長超預(yù)期放慢至0.2%，創(chuàng)去年2月以來最低環(huán)比增速，預(yù)期增0.3%。

　　報告發(fā)布后，有評論稱，就業(yè)報告展示了美國勞動力市場既有韌性又有降溫。勞動力市場沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)家和美聯(lián)儲之前認(rèn)為的那么強(qiáng)勁。失業(yè)率上升主要反映了勞動力參與率回升。

　　還有評論稱，本次報告比之前報告呈現(xiàn)的形勢更復(fù)雜，但總體而言還符合軟著陸的前景，即勞動力市場在放緩，沒有大裁員和薪資大幅下滑。數(shù)據(jù)可能讓美聯(lián)儲9月會議保持利率不變的幾率增加。

　　不過，包括美聯(lián)儲主席鮑威爾在內(nèi)，聯(lián)儲官員之前就暗示，會考慮今年內(nèi)再加息一次，尤其是在通脹未持續(xù)下降時。有鑒于此，華爾街人士并未排除未來加息的可能。

　　報告顯示勞動力市場繼續(xù)降溫 但還有繼續(xù)加息威脅

　　LH Meyer/Monetary Policy Analytics的經(jīng)濟(jì)學(xué)家Derek Tang點(diǎn)評稱，正如美聯(lián)儲尋求的那樣，勞動力市場繼續(xù)呈逐漸降溫的趨勢。我們看到之前幾個月就業(yè)下修、工資增長略有放緩以及勞動力參與率仍在上升。 9月加息已經(jīng)不是基準(zhǔn)預(yù)測情況，這些數(shù)據(jù)只會進(jìn)一步排除這種可能性。

　　德意志銀行的高級美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brett Ryan表示，美聯(lián)儲看到了供給側(cè)的反應(yīng)，勞動力市場走強(qiáng)，吸引了勞動者，但“美聯(lián)儲仍有可能繼續(xù)保持再次加息的威脅”。

　　Carmignac的投資者委員會成員Kevin Thozet預(yù)計，美聯(lián)儲9月將維持利率不變，隨著勞動力市場降溫，11月再度加息的幾率五五開。他點(diǎn)評稱，美國經(jīng)濟(jì)很有韌性，預(yù)計衰退的可能性持續(xù)下降，軟著陸的情形受到更多關(guān)注，美聯(lián)儲被迫過度加息的風(fēng)險減少。

　　有媒體評論稱，關(guān)鍵是要承認(rèn)，美聯(lián)儲決策者并不認(rèn)為抗通脹大功告成。如果他們選擇保持利率不變，那是因?yàn)樗麄兿嘈爬室呀?jīng)在很大程度上限制了經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步加息不是必要的。可降息就是另一回事了。鮑威爾上周強(qiáng)調(diào)過，美聯(lián)儲決策者需要對通脹朝著目標(biāo)“大幅下行”有信心。

　　總之，該媒體認(rèn)為，本周五的報告增加了美聯(lián)儲能實(shí)現(xiàn)軟著陸的證據(jù)，既讓經(jīng)濟(jì)降溫，又不會釀成衰退，但現(xiàn)在還不是宣布完成任務(wù)的時候。

　　“新美聯(lián)儲通訊社”：8月薪資環(huán)比疲軟可能源于比7月多兩天周末

　　被視為“美聯(lián)儲喉舌”、有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos指出，7月的周末比6月多了兩天，意味著7月薪資偏上行。相比之下，8月的周末又比7月少了兩天，雖然這并沒有影響到同比增長，但可能會讓7月薪資環(huán)比的數(shù)據(jù)被放大、而8月薪資表現(xiàn)疲軟。

　　Timiraos還指出，私人部門的就業(yè)增長在放緩。8月總體增加就業(yè)人口18.7萬，過去三個月，私人部門平均新增就業(yè)14萬。

　　薩默斯：就業(yè)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍強(qiáng)勁，軟著陸還很難，需關(guān)注罷工相關(guān)的通脹壓力

　　前美國財長、經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩默斯認(rèn)為，雖然美國仍面臨避免衰退的挑戰(zhàn)，但成功避免的可能性在增加。

　　他點(diǎn)評非就業(yè)報告稱，8月新增就業(yè)18.7萬，且單周平均工作時長也增加，這都顯示經(jīng)濟(jì)仍強(qiáng)勁，同時，時薪的環(huán)比增速創(chuàng)一年多來新低，且新增勞動力超過50萬，這有助于緩解人才市場供需失衡。

　　薩默斯表示，本次就業(yè)報告的數(shù)據(jù)不錯，他依然認(rèn)為實(shí)現(xiàn)軟著陸的道路非常艱難，可現(xiàn)在已經(jīng)朝著這個目標(biāo)邁出了一步。展望未來，監(jiān)測勞動力活動對工資的潛在壓力非常重要。他指出，UPS最近和工會達(dá)成的協(xié)議可能就不符合2%的通脹目標(biāo)。

　　薩默斯談到汽車業(yè)勞資談判時說，汽車生產(chǎn)商經(jīng)營良好，很多工人的待遇沒跟上，這種時候工會非常積極的要求是可以理解的。和去年鐵路業(yè)的情況不同，現(xiàn)在美國聯(lián)邦政府對汽車業(yè)的影響有限。如果發(fā)生罷工，從通脹壓力的角度看，這是未來一個月需要大家關(guān)注的問題。

　　薩默斯同時重申，擔(dān)心美國政府的財政赤字?jǐn)U大，認(rèn)為政府需要努力增加收入。他還警告，國會不要讓年度撥款法案難產(chǎn)。這些法案是保證聯(lián)邦政府運(yùn)轉(zhuǎn)資金所需的。如果因?yàn)橹С龇ò赶萑虢┚郑瑢?dǎo)致政府關(guān)門，那將不會節(jié)約任何資金，而且讓民眾對政府更不抱任何幻想。

　　克利夫蘭聯(lián)儲主席：勞動力市場仍強(qiáng)勁 未來決策將管理緊縮過度和不足的風(fēng)險

　　非農(nóng)就業(yè)報告公布后首位點(diǎn)評公開講話的美聯(lián)儲官員——克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特也并未釋放排除加息的信號。她說，勞動力市場在取得一些改善供需平衡的進(jìn)展，可是“通脹還太高”，勞動力市場仍強(qiáng)勁。

　　梅斯特指出，貨幣政策的問題是，當(dāng)前的政策利率水平是否有足夠的限制性，以及需要將限制性保持多久，才能使通脹持續(xù)且及時地下降，達(dá)到美聯(lián)儲的目標(biāo)2%。

　　梅斯特說，未來的力量決策將需要密切監(jiān)測經(jīng)濟(jì)、銀行業(yè)和金融市場的變化，并利用所有這些判斷經(jīng)濟(jì)發(fā)展是否與前景一致。她還說：

“未來的政策決策將涉及到，管理貨幣政策過度緊縮與緊縮不足的風(fēng)險，以及跨期成本。”

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責(zé)任編輯：李桐