來源：華爾街見聞

　　美股回購窗口期再度開啟。高盛注意到本周的回購交易量大增，交易資金流目前比今年初以來的平均每日交易量高80%。高盛預計，資金流動向對藍籌科技股是利好，因為回購大部分集中在科技巨頭。

　　本周三，三大美股指盤中轉跌，勢將連續第二日集體收跌，標普和納指將在最近七個交易日內第六日收跌，道指將是六日內第五日收跌。不過，美股可能很快迎來援軍。因為高盛注意到，美股的回購窗口正式再度開啟。

　　高盛交易員Vani Ranganath在她的周報中寫道，預計約86%的標普500成份股公司都處于回購的開放窗口期，到本周末，這一比例將升至約91%，也就是說幾乎所有成份股公司都可以回購股票。

　　高盛企業交易柜臺的活躍資金流數據顯示，到截至8月4日的上周，今年的企業回購成交量是去年初以來平均日交易量（ADTV）的0.7倍，是2021年初以來ADTV的1.3倍。今年的回購資金側重于通信服務、金融和科技板塊。

　　鑒于企業回購開放窗口期的安排，高盛預計，本月的回購交易將更活躍，這和高盛相關柜臺歷史紀錄體現的每年各月交易流趨勢一致。

　　雖然利率很高，但隨著上市公司得到的回購授權再次開始增多，回購管道的“彈藥”再度增加。高盛統計，本周有32個回購項目的授權被批準，合計規模135億美元。

　　下圖可見上周推出的一些大規模股票回購授權項目，及相關回購價值。

　　回購卷土重來可能是本周二美股盤中反轉、大盤午后跌幅收窄的幕后推手之一。

　　高盛合伙人、資深交易員John Flood評級，周二的現貨和成交量出現逆轉，市場似乎在進行做多gamma的交易，盤中的大波動午盤消退。周二的資金流總體并未反映我們在定價中看到的對波動率的追逐。周二早間，隨著波動率增加，我們有些賣家平倉了VIX看漲期權，但未看到增加下行保護的大量需求。

　　如果不是衍生品或者零到期日（0DTE）的交易影響，那么，周二的回漲勢頭可能就來自繁忙的企業回購。

　　高盛交易員Peter Callahan預計，整個市場的回購價格會上漲，注冊股票發行會繼續增加。他指出，高盛注意到本周的回購交易量大增，交易資金流目前比今年初以來的ADTV高80%，資金側重于科技、通信服務和非必需消費品板塊。在發行方面，上周各行業共發行股票36億美元，本周達到25億美元。

　　Callahan總結，企業回購和發行這種供需之間的推拉將對大藍籌科技股有凈正面影響。因為大部分回購都集中在這些科技巨頭，比如蘋果得到900億美元回購授權，谷歌母公司Alphabet、微軟和Meta分別得到700億、600億和400億美元。而潛在的資金流對中盤股是逆風，因為大部分發行都集中在中盤股。

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責任編輯：李桐