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隨著數百家公司在未來幾周公布業績，今年全球股市近10萬億美元的漲勢將面臨成敗的關鍵時刻。
數據顯示，標普500指數成分股公司第二季度利潤預計將下降9%，成為2020年以來最糟糕的季度。在歐洲，情況可能更糟，預計將下滑12%。但由于門檻已經很低，而且一些指標顯示，企業盈利將在明年復蘇，策略師們對市場將如何反應存在分歧。
Pictet Asset Management高級投資經理Evgenia Molotova表示：“我懷疑企業本季度能否表現出同樣程度的盈利韌性，營收增長和利潤率穩定將是衡量下半年利潤能否反彈的關鍵。”
市場觀察人士關注的領域包括美元貶值對美國大型出口商的影響、推動今年美股上漲的人工智能熱潮背后的實質，以及企業受到成本上升和消費者緊縮影響程度的線索。
以下是投資者正在關注的四件事：
大科技影響力
圍繞人工智能的狂熱刺激了以科技股為主的納指100上半年創下歷史最佳水平。現在，投資者將尋找這項新興技術對收益影響的證據。
WisdomTree宏觀經濟研究主管阿妮卡?古普塔表示：“如果對人工智能的熱情未能充分體現在科技公司的收益中，我們可能至少會經歷一次股價的暫時調整。”
據報道，最大的科技股——蘋果公司、微軟公司、亞馬遜公司、英偉達公司和谷歌母公司Alphabet公司——預計將在本季度公布美國公司中最好的收益增長。
通脹的影響
通脹降溫的跡象讓人們樂觀地認為，美聯儲可能很快就會停止加息。對企業來說，這則消息并不樂觀，因為勞動力和其他成本仍在上升，而它們正努力進一步提高面向客戶的價格。
美國銀行財富管理公司高級投資策略師羅布?霍沃思表示：“總體通脹放緩的速度快于工資水平，這可能有助于消費者，但會損害利潤率。”“我們將密切關注工資增長與物價上漲之間的相互作用，以判斷企業是否仍面臨壓力。”
美國消費緊縮
市場參與者表示，他們關注消費者支出的基調，并關注汽車銷售、旅游和酒店業，以評估美國企業的健康狀況。另一個重點領域將是公司債務負擔和再融資計劃，尤其是那些資產負債表較弱的公司。
Baird投資策略分析師羅斯?梅菲爾德表示：“在強勁的勞動力市場和儲蓄過剩的刺激下，消費者數月來一直支撐著美國經濟，因此，任何有關勒緊腰帶、減少交易或減少服務支出的證據都將是關鍵。”
經通脹因素調整后，美國消費者支出在年初飆升后基本陷入停滯，而且來自企業的一些早期跡象并不樂觀。存儲芯片制造商美光科技表示，預計個人電腦和智能手機市場將出現萎縮，德國化工巨頭巴斯夫公司發布了利潤預警，將其歸咎于消費產品需求放緩。
摩根士丹利策略師邁克爾?威爾遜是華爾街最悲觀的聲音之一，他表示，這意味著對明年企業盈利迅速反彈的預測可能過于樂觀，如果企業表現謹慎，股市可能會受到拋售的影響。
歐洲的表現正在減弱
巴克萊策略師表示，由于制造業疲軟，預計歐洲企業利潤降幅將超過美國。隨著歐元和瑞士法郎等貨幣走強，大型出口商還面臨著進一步的障礙。瑞士固定成本較高的手表制造商斯沃琪集團警告稱，匯率變動將影響今年的銷售。
今年4月至6月期間，斯托克600指數以美元計算的表現落后于標普500指數，股市開始反映出歐洲面臨的挑戰。雖然較低的估值使亞洲股市對一些人來說再次具有吸引力，但其他人表示，科技股的缺乏可能使前景波動。
責任編輯：李桐
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