在美國經濟前景高度不確定的情況下，美聯儲官員傾向于6月份暫停升息，但暗示還沒有準備好宣布抗通脹行動結束。

　　

決策者在5月2-至3日的會議上表示，他們不確定是否需要進一步的政策緊縮，當前需要考慮的因素包括降通脹進展慢于預期、勞動力市場強韌、銀行業動蕩期后信貸條件收緊。

　　會議紀要使外界得以了解更多鷹鴿兩派官員的想法，進一步強化了上次會議以來美聯儲及其它官員試圖傳遞的信息，即決策者可以承受在6月13-14日會議上暫不加息，以便有更多時間來評估經濟數據表現及信貸收緊的程度。

　　6月暫停加息

　　“聽起來美聯儲多數人是希望6月按兵不動的，”LH Meyer/Monetary Policy Analytics經濟學家Derek Tang表示。“這將讓他們更好地了解實際的信貸緊縮與他們預期的情況存在多大差異，同時保留第三季度及之后進一步加息的選項”。

　　Tang表示，很多人會將注意力集中在美聯儲6月公布的最新點陣圖，以及他們對年底時利率的預期中值會較3月份預估的5.1%高出多少。

　　最近幾周多位美聯儲官員表示，雖然6月可能不加息，但只是暫時性的。

　　美聯儲理事Christopher Waller周三在一次活動上表示，“除非有明確證據表明通脹率正朝著2%目標下降，否則我不會支持停止升息。但對于6月份是應該加息還是暫不行動，要看未來三周公布的經濟數據而定”。

　　利率期貨價格顯示，投資者目前預計7月份加息的概率超過70%。

　　核心通脹高企

　　自5月份會議以來，美國通脹數據高企，無法完全說服美聯儲相信通脹出現實質性放緩。

　　扣除食品和能源的核心通脹3月仍高達4.6%，是美聯儲2%目標的兩倍多。會議紀要顯示，美聯儲研究人員上調了2023年通脹展望，而決策者對迄今為止在降通脹問題上的進展并不滿意。

　　與此同時，風險依然存在。華府的債務上限僵局可能造成一波不穩定，并導致投資和招聘突然停止，盡管只是暫時性的。另外，美國四家地區性銀行接連倒閉后銀行業面臨的壓力也可能令經濟增長遇阻。

　　“如果沒有對銀行體系和債務上限的擔憂，光是經濟數據就意味著美聯儲還要繼續行動，”FS Investments首席美國經濟學家Lara Rhame表示。

　　盡管存在諸多不確定性，5月份官員們對下一步利率調整問題仍然存在意見分歧。

　　“幾位與會者指出，如果經濟走向一如他們當前的展望，本次會議之后可能沒有必要進一步收緊貨幣政策” 。但也有“一些與會者稱，基于他們的預測，通脹回到2%目標的過程可能仍然慢的讓人無法接受，或有必要在未來幾次會議上進一步緊縮政策。”

　　保留選擇權

　　會議紀要稱，“許多與會者關注保留未來選擇權的必要性”。

　　Waller周三也呼應了這一觀點，稱自上次會議以來收到的經濟數據未充分說明下一次會議應如何處理利率問題。 “我們需要保持靈活性以便在6月做出最佳決策”。

　　美聯儲主席鮑威爾上周五在華盛頓表示，“我們在政策緊縮方面取得了很大進展，政策立場是限制性的，但迄今為止緊縮政策的滯后性影響以及銀行業動蕩后的信貸緊縮情況仍然存在不確定性”。

　　通脹風險

　　然而，他的一些同僚卻提出反對意見，認為在就業市場依然強勁且物價壓力持續的情況下，利率需要繼續上調。

　　鷹派擔心通脹下降速度不夠快，而且必須采取行動才能令通脹加速下行。

　　會議紀要顯示，“幾乎所有與會者都表示，鑒于通脹率仍遠高于委員會的長期目標，加之勞動力市場持續緊俏，通脹前景面臨的上行風險仍然是影響政策前景的關鍵因素，部分與會者指出，他們也看到了通脹的一些下行風險。”

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責任編輯：李桐