日前，交銀理財旗下3只養老產品首度分紅，每份分紅金額均為0.005元，用“真金白銀”給予投資者信心和回報。

　　業內人士指出，在構建“養老第三支柱”體系方面，養老理財產品通過引入平滑基金、風險準備金等方式，在有效控制回撤的前提下，提供長期穩定的回報，成為養老金融產品譜系中極為重要的拼圖。

　　交銀理財養老產品首度分紅

　　近日，由交銀理財發行的3只養老理財產品在平穩運作半年多后首度分紅。上述3只產品分別為交銀理財穩享添福5年封閉式1號理財產品、2號理財產品、3號理財產品，3只產品分紅方式均為現金分紅，每份分紅金額均為0.005元。

　　交銀理財相關人士表示，“理財+分紅”模式滿足定期提取養老金的客群需求，真正給投資者的養老生活“加餐”。截至2023年3月末，交銀理財養老系列理財產品成立以來平均年化收益率達3.73%。

　　業內人士介紹，由銀行理財公司發行的養老理財產品普遍設立了分紅機制，分紅方式均為現金分紅，但分紅條件各不相同，在頻率上也存在按照月度、季度、年度分紅等差異。

　　中國證券報記者注意到，建信理財安享固收類封閉式養老理財產品的產品協議中即指出，產品成立滿一年后，當產品的份額凈值超過初始銷售面值時，產品管理人可根據產品運作實際情況按月決定是否分紅。

　　由此可以看出，養老理財產品分紅與否跟產品凈值表現相關。根據中國理財網公布的數據，截至目前，由銀行理財公司發行的養老理財產品凈值均在1以上，大部分產品凈值目前在1.01至1.05之間。

　　產品累計發行規模已達千億

　　試點以來，養老理財產品規模不斷擴大。業內人士指出，養老理財總體因其超低費率、較高的業績比較基準、多重風險保障機制等普惠性、穩健性特點以及契合銀行客戶低波穩健投資需求，市場反應良好、客戶購買熱情較高。

　　數據顯示，截至2023年一季度末，養老理財產品共發行51只，累計發行規模1004.9億元，投資者人數合計46.7萬。其中，建信理財、工銀理財均發行11只產品，光大理財發行10只產品，招銀理財發行5只產品，中銀理財、交銀理財、興銀理財發行產品數量均為3只，農銀理財、中郵理財發行產品數量均為2只，貝萊德建信理財發行了1只產品。

　　據悉，養老理財產品以固定收益類、封閉式、較低風險評級為主，業績比較基準一般為5%-8%。從產品配置來看，養老理財產品以債權等固收資產為主，但一些合資理財公司養老理財產品的權益類資產占比相對較高。

　　“養老理財服務創新的核心，在于平衡收益與風險。交銀理財一方面擇機通過戰術調整股債比來優化持倉成本；另一方面，在權益資產內部進行結構調整獲取超額收益，力爭為客戶實現在保持產品進攻能力的基礎上，盡力降低產品波動。”交銀理財相關負責人表示。

　　豐富養老理財產品體系

　　業內人士認為，未來養老理財市場高質量發展仍有一些問題待破解。

　　“例如養老理財試點范圍與額度有繼續調整空間、養老理財產品設計方面存在一些不足、主動積極養老意識、投資者教育亟待加強。”中國銀行研究院指出，具體來看，試點階段發行的養老理財產品具有一定的同質性，產品投資策略、期限等較為相似，投資者的選擇空間相對有限。相對同質化的產品無法滿足投資者不同的分紅、收益等多樣化需求。

　　對此，普益標準相關人士稱，銀行理財公司應努力打造差異化競爭優勢。一方面，理財公司在開發和設計養老理財產品時，應更多關注和考慮居民的實際養老需求，在投資期限、流動性支持、風險保障、投資策略等方面尋求更多創新，增加多樣化產品供給，完善養老投教體系，針對性解決客戶的疑慮與痛點；另一方面，理財公司應持續提升自身投研能力，適當提高權益類資產配置比重，在回撤可控的前提下增厚養老理財產品的收益，在混業競爭市場中建立和鞏固比較優勢。

　　與此同時，業內人士呼吁，加大對養老理財的政策支持力度，以鼓勵并規范養老理財市場健康發展 。中國銀行研究院建議，將部分準一線城市以及具備渠道與客戶資源的城商行理財公司等納入試點范圍， 滿足具備條件投資者的養老理財需求。同時，適當提升養老理財試點機構的募集資金上限，保證養老理財產品的供給能力。

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責任編輯：李琳琳