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現在不管是貿易商還是終端廠，大家都很關心內存的價格變化，因為內存市場是相對最“壟斷的”一個半導體市場，它的價格波動對行業具有風向標的指導意義。根據芯片資深從業人員透露，三星電子已經通知了它的分銷商，將不再以低于當前價格出售DRAM芯片。
圖片來源于：網絡三星作為內存龍頭企業，它的DRAM價格如果可以停止下跌，那其它廠商大概率會效仿，比方說：中國龍頭企業的顆粒報價已經從上周開始抬升。當龍頭企業的價格已停止下跌時，或許還會有更多的廠商會效仿，那么現貨價格或許很快就能起穩，那漲價也是大概率事件。
圖片來源于：網絡· 半導體：
存儲芯片在半導體的什么位置？半導體行業包括：集成電路、光電器件、分立器件、傳感器等子行業，其中：集成電路又可根據功能細分為：存儲器、邏輯電路、模擬電路、微處理器等領域。根據世界半導體貿易統計（WSTS）數據，2021 年全球半導體行業規模達到 5559 億美元，同比增長 26%。其中存儲器細分賽道的占比為 28%，市場規模為 1538 億美元，同比增長 31%，是半導體市場中規模最大的子行業。
圖片來源于：興業證券因此存儲芯片往往被作為半導體產業的風向標，呈現出較強的周期性，行業景氣度受供需關系影響較大，在景氣度高漲時，各廠商擴大產能以增加收入，易導致供應過剩，而在景氣度下降時則收縮產能、降價清理庫存，最終導致市場供不應求。
圖片來源于：興業證券· 存儲芯片：
存儲芯片根據其性質可劃分為不同的類型。按照掉電后數據是否可以繼續保存在器件內，存儲芯片可分為：掉電易失和掉電非易失兩種。
圖片來源于：聚成股份易失存儲芯片主要包含：靜態隨機存取存儲器（SRAM）和動態隨機存取存儲器（DRAM）。像這次三星價格反彈的芯片，也就是這個動態隨機存儲器（DRAM）。
非易失性存儲器主要包括：可編程只讀存儲器 （PROM），閃存存儲器（Flash）和可擦除可編程只讀寄存器（EPROM/EEPROM）等。
圖片來源于：網絡在這么多種類種，目前主要由：DRAM 和 NAND Flash ，這兩種占據主要存儲芯片市場，其中，2021 年 DRAM 約占 56%，NAND Flash約占 41%。其他形態的存儲產品，如以 NOR Flash 為代表的小容量存儲，占比約為 2%。
圖片來源于：東方證券· 兩大存儲芯片的占有率：
據 TrendForce 數據，22Q4 全球 DRAM 市場規模為121.55 億美元，主要被：三星、SK 海力士等三家巨頭壟斷，三家市場份額合計高達 95.8%；
圖片來源于：東方證券22Q4 全球 NAND Flash 市場規模為 102.87 億美元，主要被：三星、鎧俠、SK 海力士、西部數據（WDC.US）等五家壟斷，五家市場份額高達 96.9%。
圖片來源于：東方證券· 存儲芯片的下游都有些什么？
目前存儲行業下游市場占比較大的是智能手機、服務器、PC 等。根據 CFM 閃存市場數據，2021 年 DRAM 下游應用中：智能手機、PC、服務器占比分別為 35%、16%、33%； NAND 的下游應用中，手機、cSSD、eSSD、存儲卡/UFD 占比分別為 34%、22%、26%、9%。
圖片來源于：興業證券相信手機、PC端、存儲卡等都已聽膩了，新的增量主要來源于：AI。
受益于 AI 應用爆發，AI 服務器市場有望持續擴張。據 TrendForce 數據，AI 服務器 2022-2026 年復合增長率達 10.8%，至 2026 年 AI 服務器年出貨量有望達到20 萬臺左右。
圖片來源于：集邦咨詢這其中，隨著 AI 技術對高算力的需求增長，HBM 芯片有望快速放量。根據 Omida， 2019 年 HBM 市場規模為 5 億美元，至 2025 年市場規模有望達 25 億美元。
圖片來源于：興業證券再說回到各大巨頭的業績，就比方說這一次的主角三星，2022Q4 三星存儲部門營收 12.14 萬億韓元，同比下降 38%，環比下降20%。2022Q4 三星 DS 部門營業利潤為 0.27 萬億韓元，同比下降 97%，環比下跌 95%。
圖片來源于：興業證券再比方說：2023Q1 SK 海力士營收 5.09 萬億韓元，同比下降 58%，環比下降 34%，其中，NAND 業務收入占比 33%，約 1.68 萬億韓元；DRAM 業務收入占比 58%，約2.95 萬億韓元。營業利潤為-3.4 萬億韓元，凈利潤-2.59 萬億韓元。
圖片來源于：興業證券整體可以看到，由于下游需求持續低迷，海力士、旺宏、華邦電等各大存儲芯片大廠均縮減資本開支、調低產能利用率，未來隨著各大存儲廠商主動去庫存和減產，供需關系有望持續改善。而這一次的三星或許就是見底信號之一。
海力士：2004年及2005年全球DRAM市場占有率處于第二位，中國市場占有率處于第一位。
西部數據公司（WDC.US）：公司是一家全球知名的硬盤廠商，成立于1970年，總部位于美國加州，在世界各地設有分支機構，為全球用戶提供存儲產品。
兆易創新（603986.SH）：公司與長鑫積極聯手合作，推出自研 DRAM 產品，切入消費類、工控及車軌等利基型市場，目前 17nmDDR3 研發順利，后續產品的研發進一步推進，有望快速放量，繼續擴張利基型市場。
北京君正（300223.SZ）：公司2022 年車規級 SRAM、車規級 DRAM、Nor Flash 產品收入在全球市場中分別位居第二位、第七位、第六位，處于國際市場前列。
瀾起科技（688008.SH）：公司如今已經發展成為國際領先的內存接口芯片供應商。公司研發新產品 PCIe Retimer 、MXC、AI 芯片，圍繞服務器領域開展平臺化轉型，有望開啟第二輪增長曲線。
聚辰股份（688123.SH）：根據 web-feet 統計，2019 年聚辰 EEPROM 產品的市場份額為中國首位、全球排名第三位。
普冉半導體（688766.SH）：公司是中國主要的存儲器供應商之一，2021 年市場份額位列全球第六，在中國的地位僅次于兆易創新。此外，公司積極研發汽車級和工業級產品，未來汽車電子有望接力現存業務進一步打開下游市場空間，后續市場份額有望持續提升。
東芯股份（688110.SH）：是公司是中國少數擁有自主知識產權聚焦中小容量存儲芯片領域的研發設計廠商。公司核心產品包括 NAND Flash、NOR Flash、MCP 和 DRAM 四個類別，廣泛應用于工業控制、通訊網絡、消費電子、移動設備和物聯網 IoT 領域。
江波龍（301308.SZ）：主要從事 Flash 及 DRAM 存儲器的研發、設計和銷售。公司在中國大陸率先推出了自研的 512 Mb SLC NAND Flash 小容量存儲芯片，可廣泛用于 IoT 市場，并在技術上可以替代 NOR Flash，未來具有良好的市場前景。
本文編選自“ 天風國際”公眾號；智通財經編輯：李佛。
責任編輯：王茂樺
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