來源：中國經營網

　　本報記者 慈玉鵬 北京報道

　　央行近日發布的《2023年4月金融統計數據報告》（以下簡稱“《報告》”）顯示，4月份人民幣存款減少4609億元，其中，住戶存款減少1.2萬億元。

　　《中國經營報》記者采訪了解到，住戶存款減少的原因主要是資本市場及理財市場回暖，使得居民儲蓄有所分流。數據顯示，4月理財存量規模環比增加，結束了自去年10月以來的下行趨勢，重回擴張區間。據國盛證券研究所數據，截至4月末，全市場銀行理財存續規模為27.37萬，較3月增加1.34萬億元。

　　另外，存款利率下行亦是住戶存款“搬家”的重要因素之一。據記者不完全統計，截至5月18日，平安銀行、桂林銀行、東營銀行、宜賓市商業銀行等多家銀行宣布下調協定存款利率及通知存款利率。另外，自4月以來，河南、湖北、陜西、廣東等多個省份已有20多家中小銀行（含農信社）下調人民幣存款利率。

　　“13個月同比多增”被打破

　　《報告》顯示，截至4月末，本外幣存款余額為279.55萬億元，同比增長11.9%；人民幣存款余額為273.45萬億元，同比增長12.4%，增速比上月末低0.3個百分點，比上年同期高2個百分點。

　　根據《報告》，4月份人民幣存款減少4609億元，同比多減5524億元。其中，住戶存款減少1.2萬億元，非金融企業存款減少1408億元，財政性存款增加5028億元，非銀行業金融機構存款增加2912億元。

　　另外，截至4月末，外幣存款余額為8819億美元，同比下降11.6%。4月份外幣存款減少296億美元，同比少減192億美元。

　　從住戶存款來看，記者統計發現，4月住戶存款減少1.2萬億元，同比多減4968億元，打破住戶存款連續13個月同比多增態勢，上次同比多減是在2022年2月。

　　2022年，住戶存款總體維持增長趨勢。據央行數據，2022年全年人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元。

　　此外，央行發布的《2023年一季度金融統計數據報告》顯示，一季度人民幣存款增加15.39萬億元，同比多增4.54萬億元。其中，住戶存款增加9.9萬億元?？梢?，今年一季度存款增加額度相當于去年增加總額度的55.49%。

　　天風證券宏觀首席研究員宋雪濤表示，2022年住戶存款增加是居民減少消費、投資、購房行為的結果。2023年一季度居民存款同比多增2.1萬億元，則是收入修復和理財存款化的結果。一季度居民人均可支配收入同比增長525元，理財存續規模相比于2022年末下滑2.6萬億元至24.2萬億元。

　　目前，資金走勢已發生改變。針對4月住戶存款下降的現象，信達證券宏觀首席分析師解運亮表示，居民存款增速或已進入下行通道，4月居民存款減少1.2萬億元，居民存款增速降至17.7%，連續2個月回落共0.6個百分點，下行拐點出現，未來居民存款增速有望持續回落。一是從邊際上看，居民儲蓄意愿開始松動，消費和投資支出意愿均有望進一步好轉；二是從基數上看，2022年居民存款增速大幅抬升，基數隨之走高，同比指標面臨下行壓力。

　　銀行下調存款利率

　　今年以來，存款利率呈現下調態勢，是存款“搬家”的影響因素之一。

　　據記者不完全統計，截至5月18日，平安銀行、桂林銀行、東營銀行、宜賓市商業銀行、河北安平農商銀行等多家銀行宣布下調協定存款利率及通知存款利率。其中，桂林銀行對通知存款各期限存款產品利率和單位協定存款利率下調幅度高達55BP，而鄭州銀行對鄭薪寶存款產品執行利率下調30BP。據記者了解，通知存款和協定存款是一種“類活期”存款，在滿足較高資金靈活性的同時，也可提供給儲戶高于活期存款的收益。

　　除協定存款及通知存款外，今年銀行個人定期存款及活期利率亦呈現下降態勢。據記者不完全統計，自4月以來，河南、陜西、廣東、湖北等多個省份已有20多家中小銀行（含農信社）下調人民幣存款利率。另外，浙商銀行、渤海銀行、恒豐銀行3家全國性股份制銀行近日宣布，5月降低存款掛牌利率，個人存款方面利率均降至3%以內。其中，浙商銀行5年期定存下調了30個BP至2.95%；渤海銀行3年期定存亦下調30BP至2.95%。

　　中信證券FICC研究團隊認為，存款利率下調，對儲戶的吸引力減弱，存款“搬家”的現象或將強化，個人有可能將存款資金轉移至消費、投資等活動。同時，存款利率上限下調，儲戶獲得的利息收入減少，存款作為資產配置選項的吸引力也隨之下滑。根據央行最近的調查問卷，居民儲蓄意愿較2022年年末已經邊際減弱，4月居民存款減少也側面印證了這一現象，預計儲蓄意愿下降的趨勢短期內還將延續，直至恢復至常態水平。

　　此外，消費提振也是住戶存款減少的一個影響因素。國家統計局5月16日公布的數據顯示，4月份，社會消費品零售總額34910億元，同比增長18.4%，比上月加快7.8個百分點。

　　按消費類型分，4月份，商品零售31159億元，同比增長15.9%；餐飲收入3751億元，同比增長43.8%。另外，記者注意到，商品零售中，金銀珠寶類4月份消費總額達231億元，同比增長44.7%；汽車類4月份消費總額達3620億元，同比增長38.0%。根據國家統計局數據，大多數領域消費額度同比增長率在4月有明顯提升。

　　近日公示的《2023年第一季度城鎮儲戶問卷調查報告》顯示，一季度傾向于“更多消費”的居民占23.2%，比上季增加0.5個百分點；傾向于“更多儲蓄”的居民占58.0%，比上季減少3.8個百分點；傾向于“更多投資”的居民占18.8%，比上季增加3.3個百分點。上述結果顯示，居民投資理財意向明顯。

　　理財市場逐漸回暖

　　“4月居民存款減少的情況，主要是在資本市場和理財市場回暖背景下，居民儲蓄有所分流?！?中國民生銀行首席經濟學溫彬告訴記者。

　　普益標準數據統計顯示，截至4月底，普益標準口徑銀行理財總體存續規模為25.51萬億元，推算全市場銀行理財存續規模為27.37萬元，較3月增加1.34萬億元。理財規?；厣?，既存在季末之后理財規模季節性回升因素，也存在凈值回升帶來的申購力量加強因素。

　　分投資類型來看，根據國盛證券統計數據，截至2023年4月，現金管理型理財產品存續7.90萬億元，固定收益類產品存續16.37萬億元，混合類產品存續0.93萬億元。與3月相比，現金管理型產品增加215億元，固定收益類產品增加1190億元。

　　從收益率上看，普益標準數據統計顯示，截至2023年4月末，理財公司存續開放式固收類理財產品（不含現金管理類產品）的近1個月年化收益率的平均水平為4.43%，環比上漲0.47個百分點；近3個月年化收益率的平均水平為4.28%，環比上漲0.21個百分點；近6個月年化收益率的平均水平為1.80%，環比上漲0.58個百分點；近1年收益率的平均水平為2.50%，環比上漲0.15個百分點。另外，理財公司存續現金管理類理財產品及封閉式固收類理財產品收益率整體呈現上升態勢。

　　中信證券FICC團隊認為，考慮到儲戶對于原屬于存款的資金的安全性要求往往更高，因此銀行理財等低風險資管產品或將迎來增量資金，4月居民存款結束連續13個月同比多增的同時，理財規模則是時隔半年止跌回升，債券基金和混合型基金的規模也較3月上行，說明一部分儲戶在存款“搬家”后，將目光投向這類低風險資管產品，未來或將持續迎來增量資金。

　　宋雪濤表示，2023年4月和一季度最核心的不同在于理財市場的變化，4月理財存量規模環比增加，結束了自去年10月以來的下行趨勢，重回擴張區間，居民增配理財等資產是理財風險降低、收益回升和存款利率下滑共同作用的結果。受益于債券市場走強，今年理財市場表現逐步好轉，理財產品單位破凈率從2022年12月峰值的29.2%持續下滑至2023年5月12日的4.7%，疊加這一時期下滑的存款利率，存款對居民的吸引力逐漸減弱，而理財對居民的吸引力則不斷增強。從5月理財規模上看，隨著破凈率進一步回落，居民還在繼續增配理財產品，存款理財化趨勢有望延續。

　　另外，部分資金亦流向股市。中金公司研究報告則顯示，4月以來A股日均股票成交額1.14萬億元，較一季度的8787億元和2022年的9256億元，均有明顯提升。

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責任編輯：李桐