這一波，俄羅斯是在大氣層？

　　上周五，俄羅斯央行宣布將重新開始從銀行購買黃金，并將在3月28日至6月30日期間以每克5000盧布的固定價格購買黃金。這個消息聽起來可能不夠勁爆，但如果細品下去，能發現不少東西。

　　就在該公告發布的幾天前，西方一直在制定多項法律，試圖阻止俄羅斯人出售他們的黃金。七國集團認為，制裁對普京打擊很大，普京將被迫出售黃金以逃避制裁。

　　分析師Tom Luongo指出，七國集團自認為很懂，覺得他們仍然能通過對CRIMEX、LBMA和ICE的價格壓制計劃控制著全球大宗商品的流動。但實際上，“外部貨幣”（存在于金融體系之外的貨幣，如大宗商品和比特幣）將勝過“內部貨幣”（存在于金融體系中的貨幣），而大宗商品的流動也不在他們的掌控之中了。

　　在當前的金融體系中，央行的權力依賴于創造信貸并以正利差出售給商品生產上的能力。而在有效市場中，基礎商品的生產商應該都是利潤率非常低的。而專業化程度越高的商品，獲得利潤的機會越大。

　　銀行家們將原始債務利息產生的利潤投入到那些生產具有最復雜供應鏈、且最下游商品的企業，最終，利潤都累積在了這里。然而目前已經到了債務的飽和點，無法通過發行更多的債務來生產更多財富，并讓市場相信他們可以獲得足夠的收益率。

　　因此，世界正需要一場大重置。

　　而俄羅斯是一個有商品生產能力的國家，可以暴露這個體系的弱點。這就是將盧布與黃金掛鉤的原因。

　　俄羅斯銀行現在以5000盧布1克或15.55萬盧布1盎司的價格購買黃金。如果按照100盧布兌1美元的匯下，5000盧布兌1克黃金意味著每盎司黃金價格為1550美元，這遠低于當時的金價（1950美元左右）。

　　這也導致了盧布兌美元瘋狂升值；在俄烏周二談判進展出爐之前，盧布已開始走強。

　　原因在于：

1、在黃金每盎司1550美元（按100盧布兌1美元計算）的情況下，這意味著盧布兌美元的匯率在75左右。因此，這激勵那些持有盧布的人繼續持有，以及那些需要他們的人在當前水平上哄抬價格。

2、這創造了一個積極的激勵循環，使盧布回到戰前水平。然后，市場效應開始發揮作用，根據俄羅斯的貿易平衡，盧布需求將變成結構性需求。

3、一旦出現盧布兌美元跌至75以下的情況，美元計價的黃金價格就會上漲，結構性地抽干了紙幣黃金市場，并使基于杠桿/抵押黃金的金融體系崩潰。

　　因此，由于盧布被低估，這一計劃激勵俄羅斯人持有盧布儲蓄。它還刺激外國交易員持有盧布，因為相對于被高估的公開黃金價格，盧布被低估了。再加上普京要求“不友好的國家” 用黃金或盧布支付他們從俄羅斯進口的費用，他們的自然選擇是購買盧布，直到黃金價格和盧布在國際市場上同步。

　　七國集團當然是不支持這種做法，德國經濟部長Robert Habeck周一表示，俄羅斯要求以盧布支付天然氣合同是“單方面的、明顯的違反合同的行為”，將敦促相關公司不要服從普京的要求。

　　然而，手握著歐洲天然氣供應命脈的俄羅斯似乎并不擔心，俄羅斯議員lawmaker Abramov向俄羅斯國有媒體俄新社表示：

“如果七國集團拒絕以俄羅斯盧布購買天然氣，肯定會導致天然氣供應中斷。”

　　目前這個計劃之所以已經奏效，是因為俄羅斯的貿易順差主要集中在基礎大宗商品出口方面。西方國家不希望俄羅斯通過向世界出售這些商品賺錢，并將繼續實施制裁，讓人們不再使用盧布。然而，他們正在與市場這只看不見的手作斗爭。市場對盧布的需求可能將高于戰前約75：1的匯率。

　　目前，俄羅斯將盧布與黃金掛鉤的價格暗示著對盧布的價格預期，即預計美元兌盧布將在第二季度末回落至75。

　　而如果盧布走強，超過了這一水平，俄羅斯可以重新調整以盧布購買黃金的價格，從而調整盧布兌美元的匯率。或者俄羅斯也可以在向買家支付黃金的同時，向買家提供折扣價的石油，來調整盧布的匯率。

　　而隨著黃金流入俄羅斯，LBMA可能陷入供應短缺的局面，并結束紙黃金相對于實物黃金的擴張，并允許實物黃金價格上揚。

　　如果制裁成功地嚇退了所有人，使他們不再使用盧布、黃金和俄羅斯大宗商品，那么美元兌盧布的匯率將頑固地保持在75以上，但與那些愿意冒著美國的憤怒、以低廉價格購買俄羅斯大宗商品的國家相比，那些接受制裁的人就會失去競爭優勢。

　　Luongo提醒，這種情況也將在比特幣上演，因為俄羅斯已經表示，“友好國家”可以用比特幣支付進口。近期，比特幣的確在持續上行。

　　也就是說，現在存在一個完整的黃金-比特幣-盧布相互轉換系統，完全徹底地切斷了對西方金融體系的依賴，同時也削弱了他們通過熱錢的流入和流出來摧毀經濟的能力。

　　如果接下來，俄羅斯可以關閉他們的資本賬戶，將俄羅斯央行國有化，俄羅斯政府將成為國際盧布的唯一來源。而實際上，盧布仍然可以通過黃金作為后盾，來實現自由流通。

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責任編輯：郭明煜