原標題：1月10日-16日當周重要數(shù)據(jù)及事件前瞻：中美12月CPI與“恐怖數(shù)據(jù)”來襲

　　1月10日-16日當周，美國方面將公布一些重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，其中包括美國12月CPI、PPI、EIA、初請、零售銷售及消費者信心。其他國家需要關(guān)注的數(shù)據(jù)包括歐元區(qū)失業(yè)率、英國與德國GDP、中國CPI、PPI及貿(mào)易帳等。除此之外，美聯(lián)儲官員將密集露面講話，這對市場行情有較大的影響力，投資者需要密切關(guān)注。

　　周一、周二關(guān)鍵詞：歐元區(qū)失業(yè)率、API

　　歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2021年10月，歐元區(qū)失業(yè)率為7.3%，已連續(xù)八個月回落。這一水平雖仍低于2019年上半年，但已是2020年4月以來最低水平。不過確診病例的激增和遏制疫情傳播的新防疫限制增加了不確定性。

　　中國社會科學院歐洲研究所副研究員楊成玉表示，各國政府逐步退出失業(yè)補貼后，歐元區(qū)就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)上行，失業(yè)率有所下降。

　　在年底的最新預測中，歐央行認為2022年歐元區(qū)經(jīng)濟將增長4.2%，國際貨幣基金組織（IMF）給出的數(shù)字則是4.3%。如果上述預測得以實現(xiàn)，歐元區(qū)經(jīng)濟將在2022年實現(xiàn)其史上第二高的增長率。

　　與此同時，無論從儲蓄還是從現(xiàn)金流的角度來看，目前歐元區(qū)居民都具有較強購買力。

　　周五歐盟統(tǒng)計局初步數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)12月消費者物價指數(shù)上漲5.0%，超過市場預期值4.8%，前值為4.9%，繼11月之后續(xù)創(chuàng)新高，達1991年以來最高水平。

　　這些數(shù)據(jù)都顯示歐洲經(jīng)濟正在穩(wěn)健復蘇。預計11月失業(yè)率仍將繼續(xù)下降至7.2%。

　　周三關(guān)鍵詞：中國CPI、美國CPI、EIA

　　由于價格壓力全面回落且比較基數(shù)較高，中國12月消費者價格（CPI）通脹率可能回落至2%以下。我們預計12月整體CPI同比上升1.5%，低于11月的2.3%。

　　基數(shù)效應是導致CPI回落的部分原因。2020年12月CPI同比上漲0.2%，此前一個月下跌了0.5%。

　　食品價格可能再次對通脹構(gòu)成拖累。高頻數(shù)據(jù)顯示，豬肉價格同比繼續(xù)大幅下降，而蔬菜價格在11月飆升后漲勢急劇放緩。

　　非食品組成部分對通脹的貢獻也可能減弱，能源價格下降和新一波疫情爆發(fā)會抑制服務(wù)價格。

　　隨著政府增加能源供應和穩(wěn)定價格的努力取得成功，中國12月出廠價格可能繼續(xù)降溫。我們預計12月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）同比上漲11.3%，漲幅低于11月的12.9%。

　　高頻指標顯示，以煤炭和石油價格為首，12月許多上游和中游原材料價格同比漲幅進一步回落。

　　12月官方PMI數(shù)據(jù)中的購進和出廠價格分類指數(shù)均降至2020年4月以來的最低水平。

　　美國方面，市場上提高通貨膨脹預期的趨勢仍將加強，尤其在Omicron給美國帶來翻倍的感染人數(shù)的情況下。

　　美國富國銀行鑒于運輸不暢和庫存減少等因素，認為消費品價格上漲壓力將持續(xù)，提高了美國的物價預期。

　　高盛集團表示，耐用消費品供求均衡的恢復需要較長時間。通脹率的超調(diào)今后將變得突出。

　　美國銀行表示，存在對全球供應鏈的信任降低和化石燃料的投資不足等結(jié)構(gòu)性因素。

　　最新公布的12月非農(nóng)就業(yè)報告顯示薪資增長依然強勁，引發(fā)通脹之憂并推升美聯(lián)儲最早3月加息的可能性。

　　雖然非農(nóng)就業(yè)新增19.9萬，不及預期的45萬，但薪資同比上漲4.7%，超過上漲4.2%的預期。

　　預計12月CPI將飆至7.1%，前值6.8%。

　　周四關(guān)鍵詞：初請、美國PPI

　　美國上周申請失業(yè)救濟人數(shù)增加，但仍接近歷史低點，勞動力市場經(jīng)受住了最近一波新冠疫情的沖擊。

　　在截至1月1日當周，首次申請失業(yè)救濟人數(shù)總計達20.7萬人，比前一周增加7000人。

　　雖然首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)上升，但最近幾周都還保持在五十年低點附近，因為企業(yè)在勞動力供應短缺和員工辭職的廣泛局面下竭力維持現(xiàn)有員工。不過，Omicron變異株的廣泛傳播再度引發(fā)經(jīng)濟之憂。

　　整體來看，初請人數(shù)仍有望繼續(xù)下降，繼續(xù)維持在五十年低點。

　　與CPI持續(xù)飆升一樣，美國12月PPI也有望再創(chuàng)新高。

　　美國11月生產(chǎn)者物價指數(shù)（PPI）漲幅超預期，供應限制持續(xù)存在，PPI創(chuàng)下11年來最大同比漲幅，這支持了通脹可能在一段時間內(nèi)保持在令人不安的高水平的觀點。

　　High Frequency Economics首席美國分析師Rubeela Farooqi表示：“通脹指標遠高于目標水平的時間會比預期長得多?！?/p>

　　目前來看，12月PPI很有可能挑戰(zhàn)10%這一關(guān)口。

　　周五關(guān)鍵詞：中國貿(mào)易帳、英國、德國GDP、美國零售銷售、消費者信心

　　受強勁的外部需求和價格上漲影響，中國12月出口可能已升至紀錄新高，但去年同期的高基數(shù)可能壓低了增長率。

　　我們預計12月出口同比增長16.2%，增幅低于11月的22.0%。折合兩年復合增長率為19%，略低于11月的19.5%。

　　領(lǐng)先指標表明出口增長。12月中國出口較上年同期實現(xiàn)兩位數(shù)增長，但增速較11月放緩。

　　中國官方PMI數(shù)據(jù)中的新出口訂單指標仍處于萎縮區(qū)間，但高于2021年下半年平均水平。

　　12月進口同比增速可能從11月的31.7%放緩至22.8%，折合兩年復合增長率為15.0%，11月為15.2%。12月原材料價格依然居高不下，但上年同期比較基數(shù)較高可能壓低了進口增長率。

　　英國10月GDP月率僅僅錄得0.1%，低于預期值0.4%。而隨著政府將啟動新的防疫政策以控制新冠疫情的擴散，經(jīng)濟增長勢頭的進一步減弱似乎變得不可避免。

　　此外，制造業(yè)和建筑業(yè)的數(shù)據(jù)也較為萎靡。不過市場仍對11月GDP抱有樂觀的希望，目前預計英國11月GDP將環(huán)比上漲0.4%。

　　德國經(jīng)濟專家委員會認為，受持續(xù)的供給瓶頸影響，2021年德國經(jīng)濟增長預期被下調(diào)至2.7%，這也意味著德國經(jīng)濟恢復至疫前水平的時間將延后至2022年一季度。隨著供應鏈逐步恢復，2022年德國經(jīng)濟有望強勁反彈4.6%。

　　德國聯(lián)邦經(jīng)濟部12月14日在其月度報告中指出，受疫情影響，經(jīng)濟風險最近再次增加，因此，第四季度，經(jīng)濟產(chǎn)出有可能“相當疲軟”。  

　　聯(lián)邦政府預測，2021年總體的上升幅度很可能小于預期，因此將此前3.5 %的預期值下調(diào)至2.6%。2022年預期增長4.1%；2023年為1.6%。 美國11月零售銷售較上月小幅增長0.3%，低于市場預期，并創(chuàng)4個月新低，顯示在通脹飆升之下，消費支出恐面臨挑戰(zhàn)。

　　根據(jù)商務(wù)部報告，11月零售銷售月增0.3%，為7月以來最低，低于預期的0.8%，前值自1.7%小幅上修至1.8%；按年來看，11月零售銷售較去年同期增長18.2%，高于前值的16.3%。

　　市場認為，遜于預期的零售報告部分反映消費旺季提前的狀況，考慮到供應鏈瓶頸帶來的供貨問題，許多美國人今年選擇提前消費。

　　BMO策略師Ian Lyngen表示，物價上漲可能打壓消費支出，但上月零售銷售報告可能也反映一件事，即零售商面臨了供應鏈和人力成本帶來的阻力，消費者因此提前支出并分散購物。

　　在疫情與高通脹的雙重打擊下，市場預計12月零售銷售將與上月持平。

　　12月密歇根大學消費者信心指數(shù)從11月觸及的十年低點67.4升至70.4，對于1月的數(shù)據(jù)，市場仍然信心不足。

　　負責消費者信心調(diào)查的Richard Curtin在一份聲明中說，“消費者繼續(xù)對未來通脹形勢表達出相當程度的不確定性，主要是近期而非長期的通脹率”。

　　目前市場預計1月消費者信心將較12月小幅下滑。

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責任編輯：劉玄逸