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美國銀行策略師說，美國股市的實際盈利收益率已經(jīng)降至杜魯門就任總統(tǒng)、冷戰(zhàn)剛剛開始以來的最低水平。
Savita Subramanian牽頭的策略師在周三的一份報告中寫道，標(biāo)普500指數(shù)目前的實際盈利收益率為-2.9%，意味著如果公司業(yè)績不持續(xù)增長，那么投資者經(jīng)通脹調(diào)整后將損失2.9%。“上次實際盈利收益率為負(fù)還是1947年。”
策略師們表示，前四次實際盈利收益率為負(fù)的時候，均出現(xiàn)了熊市。他們建議投資者在能源、金融和房地產(chǎn)等抗通脹板塊尋求避險。他們表示，對未來12個月通脹率將從6.2%降至2.5%的預(yù)期可能過于樂觀，這代表著40年來最急速的通脹下降。
美國銀行一直看跌美國和歐洲股市，盡管兩邊主要指數(shù)最近幾個月都創(chuàng)歷史新高。在新冠病毒omicron變異株引發(fā)市場短暫下跌之后，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)反彈并徘徊在紀(jì)錄高位附近。
“負(fù)實際盈利收益率預(yù)示著下行風(fēng)險，”策略師們表示。
美國銀行表示，前四次實際盈利收益率為負(fù)的情況分別是二戰(zhàn)后的熊市、1970年代的滯漲時代、1980年代的“沃爾克沖擊”和2000年的科技泡沫。
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責(zé)任編輯：張玉潔 SF107
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