標普指數將連續四年漲超15%？美股表現或已暗暗給明年的黑天鵝定價。

　　本周五，美國三大股指均升至新高，標普500指數上漲0.37%，道瓊斯工業平均指數上漲0.56%，納斯達克綜合指數上漲0.20%，連續第五周上漲。

　　根據道瓊斯市場數據，本周早些時候，各基準指數均連續第四天創下歷史最高收盤點，標志著它們自2017年10月以來最長的連勝。標準普爾500指數在過去18個交易日中僅下跌了兩天。

　　Kingsview投資管理公司投資組合經理保羅·諾爾特（Paul Nolte）認為，股市表現已經遠遠領先于企業盈利，最終收緊貨幣政策可能會成為股價下跌的催化劑。

　　FactSet數據顯示，標準普爾500指數在2018年第四季度暴跌約14%，使該指數全年下跌6%。該指數隨后在2019年反彈29%，2020年攀升16%，今年截至11月5日已飆升25%。

　　DataTrek Research聯合創始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）在11月2日的電子郵件中寫道：“隨著標準普爾500指數幾乎每天總在不斷攀升至新高，很明顯，市場現在是在按照2022年出現超預期驚喜而定價。”“但讓當前環境變得危險的是，不僅在2021年，而且在2019年和2020年，市場已經連續對基本面進行了重新定價。”

　　根據DataTrek的數據，標準普爾500指數連續三年收益率超過15%的幾率很低，只有10%。

　　“標普500指數第四年上漲15%是罕見的，”科拉斯寫道。

　　他表示，自1928年以來，標準普爾500指數僅有4次連續三年或三年以上反彈15%，而這些時期與戰時支出、技術創新和危機后復蘇等“宏觀市場敘事”相關：二戰期間的1942-1945年；1949-1952年的戰后經濟繁榮和朝鮮戰爭時期；1995-1999年互聯網泡沫時期；全球金融危機和希臘債務危機之后的2012-2014年。

　　他在郵件備忘中提到，無論你目前對美國股市是看漲還是看跌，現在市場屢創新稿，毫無疑問預示著2022年將是又一個有著“確定性意外”的年份。 

　　與此同時，一些投資者預計圣誕假期美股將持續強勁。

　　BofA Global Research的經濟學家在11月4日的一份報告中表示：“實時假日銷售跟蹤系統繼續顯示，消費者的購物節奏與2020年相似，但高于2019年。”

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責任編輯：王婷