來源：華爾街見聞

　　本周和下周是美股二季度財報季最繁忙的時段，美股三大指數期貨于7月20日周二盤前集體反彈，開盤后齊漲超1%，道指更是在午盤時漲超600點，收復了昨日收盤超700點的大部分跌幅。

　　這是否代表投資者可以放心地在財報季“抄底”了？畢竟市場普遍預期，今年上半年的企業盈利能力將伴隨經濟重新開放而明顯好轉。但高盛突發警告稱，現在不是抄底的時候，切記輕舉妄動！

　　高盛分析師John Flood隔夜發表研報稱，年內美股最好的時光是7月頭兩周。一方面，傳統上7月的前18天是市場季節性最強勁的時期，今年確實在空頭回補的助攻下，7月前16天里有13天美股大盤創下歷史新高。但這種好日子已經結束，即將到來的財報季高峰也難挽股指的頹勢：

“我們監測的整體市場廣度持續消散，若沒有FAAMG明星科技股撐場子，市場早就陷入麻煩了，此刻所有人都在關注10年期美債收益率今年里首次遠低于1.26%的200日均線關鍵技術位。

雖然無需過度恐慌，但我計劃在接下來的幾個交易日里耐心等待，不會輕易入場抄底。我一貫是逢低買入的人，但當前給我的感覺不一般，本周我準備迎接較弱的大盤表現。”

　　他給出的幾大關鍵看衰信號包括：

　　1、上周末以來的全球新冠疫情新聞是其今年看到的最負面消息之一。

　　其中，上周美國感染人數激增逾60%，遠超全球平均增長16%的幅度。前美國食藥監局長Scott Gottlieb稱，美國嚴重低估了境內傳播的Delta變種病毒水平。美國疾病防控中心CDC也認為，美國疫苗接種率低下地區將重新爆發疫情，主要城市可能效仿洛杉磯重新實施口罩佩戴令。東京夏季奧運會開幕前，已有運動員檢測呈陽性，也有美國運動員退賽，歐洲隔離措施重新趨嚴等。

　　2、美股IPO發行量正進入高峰期，這周IPO整體融資規模將比上周翻三倍，在已經脫離指數年內階段性高點的7月下旬，這一現象尤其值得注意。

　　3、美股二季度財報季上周由摩根大通等大型銀行率先打響，但銀行股指數隨后在一周里累跌3.55%。這表明，就算二季度超出市場預期，也不能期待得到相應的股價回報。這可能是因為華爾街賣方分析師本身對財報的預估值就偏低，而且市場倉位仍然擁擠。

　　4、很重要的是，下周起預計99%的標普500成分股都將進入回購管制窗口期，這通常在財報發布前4至6周到來。

　　此外，采用趨勢追蹤策略的CTA基金在市場中充當凈賣家，導致系統性流動性不對稱；通過分析上漲與下跌股票數量的差額來判斷未來市場走勢的“市場廣度”指標持續惡化，且較6月大幅下滑；市場“發力”不均，美股大盤基本靠科技股支撐等等因素，均代表近期大盤表現不會太好。

　　高盛首席美股策略師David Kostin在6月底和7月初便反復預言，標普500指數距離高點不遠了：

他預計標普大盤今年底將在4300點左右，利率上升、通脹上升、稅收改革都將限制指數上行。此外，由于標普500指數市盈率遠高于20倍，未來6個月股市更可能經歷估值收縮（multiple contraction）而非擴張。

　　本周一，由于新冠疫情威脅再起，令投資者更加擔心全球經濟復蘇，歐美股市全線重挫，標普500指數創兩個月最大收盤跌幅，迅速跌至50日均線關鍵技術位，并跌破去年11月以來的上漲趨勢線。市場恐慌情緒爆發，CNN的恐懼貪婪指數（Fear & Greed Index）目前處于極度恐慌水平，上一次恐慌水平如此之高時，標普500重挫了40%。

牛市來了？如何快速上車，金牌投顧服務免費送>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：張玉潔 SF107