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新浪財經訊 3月19日晚，華爾街頂級基金管理人達利歐（Ray Dalio）接受新浪財經專訪。面對中國中產階級應該如何投資的問題，達利歐給出了詳細的建議：千萬不要去做主動積極的投資者；千萬不要想著你能夠跑贏市場，因為你在奧運會勝出的可能性還比跑贏市場更大一些。
一位達利歐的中國粉絲通過新浪財經帶來一個問題：他是一名中國中產，每個月大概有20%的收入能進行投資，但這個錢的絕對數量不是很多，他也沒有太多的時間管理。這樣的情況下，他需要一些穩妥的投資建議。
“指數基金我是非常推薦的，因為現在如果說你去買一個主動投資的或者說是主動管理基金，它的管理費是非常高昂的。”達利歐建議，中產投資要關注分散化，其實并不需要一個很大的錢額總數，就可以建立起一個非常好的投資組合，“千萬不要去做這種主動積極的投資者，我把被動投資叫做beta，其實你可以建立一個很好的被動投資組合，然后定時地去對它進行再平衡?！?/p>
達利歐進一步解釋，“這個投資組合里面的這些產品發生了變化的時候，比如說某一個資產，它的價格變高了，權重變大了，這個時候你要賣掉一部分，使它的權重回歸原來的權重。或者說有一些資產，價格變低了，那么這個時候你要去再買一些，讓它再進行平衡?！?/p>
達利歐表示，其實如果擁有一個分散化的投資組合，再進行這種低買高賣，是成本效益非常高的一種投資方式，“千萬不要想著你能跑贏市場，因為其實你在跟市場競爭的時候，你是在跟市場當中最聰明、最有經驗的專業投資人士在競爭，非要比的話，你可能在奧林匹克當中勝出的可能性都比跑贏市場更大一些。”
達利歐說，對于很多的投資人來說，可能會因為市場漲太過于激動或者因為跌太過于害怕，所以他們不會低買高賣，而是低賣高買。對很多投資人來說，他們可能會犯下最大的一個錯誤，就是認為價格上漲的這個商品才是值得買的，而并不會去想這個商品已經有這么高的價格，是它的價格被高估了，太貴了。所以對多數的投資者來說，他們在投資的時候都是低賣高買的情況。
“所以，我的建議就是，要建立一個多樣化的投資組合，然后對這個投資組合定期進行再平衡，那么最好的方式就是通過費率比較低的指數基金。”達利歐說。
以下為相關的問答實錄：
新浪財經：這個問題來自于您的中國粉絲，他是一個普通的中產階級，每個月大概有20%的收入能夠進行投資，但是這個錢絕對數量不是很多，他也沒有太多的時間，他想問您，能否給他一些穩妥的投資建議，是不是定投費率低的指數基金是一個好的選擇？除此之外您還有什么好的建議可以給到他？
達利歐：指數基金我是非常推薦的，因為現在如果說你去買一個主動投資的或者說是主動管理的這樣一個基金，它的管理費是非常高昂的。其實對這位中國粉絲的問題，我是有這樣的一個建議，就是要比較關注分散化，其實你剛才提到了，說他的總額可能不是特別大，其實我們不需要一個很大的總數，就可以建立起一個非常好的投資組合，千萬不要去做這種主動積極的投資者，我把被動投資叫做beta，其實你可以建立一個很好的被動投資組合，然后不停地定時地去對它進行再平衡。也就是說你這個投資組合里面的這些產品發生了變化的時候，比如說某一個資產，它的價格變高了，它的權重變大了，那么這個時候你要賣掉一部分，使它的權重回歸原來的權重?；蛘哒f有一些資產它的價格變低了，那么這個時候你要去再買一些，讓它再進行平衡。
其實如果有一個分散化的投資組合，然后你再進行這種低買高賣，是成本效益非常高的一種投資方式，千萬不要想著你能夠跑贏市場，因為其實你在跟市場競爭的時候，你是在跟那些市場當中最聰明、最有經驗的這些專業投資人士在競爭，你其實要比的話，你可能在奧林匹克當中勝出的可能性都比跑贏市場更大一些。
所以，對于很多的這些投資人來說，他們可能會太過于激動或者太過于害怕，所以他們不會低買高賣，而是低賣高買。對于很多投資人來說，他們可能會犯下最大的一個錯誤，就是認為價格上漲的這個商品是一個值得買的，而他并不會去想這個商品已經有這么高的價格，是它的價格會被高估了，太貴了。所以呢，對于多數的投資者來說，他們在投資的時候都是低賣高買的情況。
所以，我的建議就是說要建立一個多樣化的投資組合，然后對這個投資組合進行再平衡，那么最好的方式就是通過費率比較低的指數基金。
因為我現在已經69歲了，所以我現在所在的人生階段讓我更愿意把我生活當中所總結出來的有用的這些原則教給別人。其實事物和事物之間都是有因果關系的，它就好像機器運行一樣是有規律可循的，如果我們能夠理解事物之間的因果關系，可以用原則來應對這些事情，那就可以取得成功。
但更重要的一點是，其實每一個人都應該有自己的一套原則，因為他們知道什么原則是好的。所以，我最想鼓勵大家的就是去思考一下事物之間的因果關系，思考一下那些原則，看看這些原則、因果關系是不是真的，是不是對的，它們是不是合理的，然后再去決定自己應該用什么樣的原則來生活和工作。
這也是為什么我寫了兩本跟原則相關的書，我希望大家都能去思考這些原則，去思考一下這個事物之間的邏輯到底是什么樣的，我希望大家能夠拿這些原則去進行辯論，進行壓力測試，可以甚至去問一問一些經濟學教授，這個原則到底是對不對，跟他們進行討論。我希望通過這樣的一種討論，大家可以得到真理，能夠找到自己的原則，而這些原則可以伴隨大家，讓生活和工作更加成功。（新浪財經 劉洋）
責任編輯：張國帥
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