周評：加息如期稅改曲折市場將迎CME比特幣期貨

2017年12月15日 22:38 新浪財經收藏本文

　　本周市場焦點事件無疑是美聯儲加息和美國稅改法案進展。

　　北京時間周四凌晨3點，美聯儲（Fed）宣布將聯邦基準利率區間調升25個基點，從1.0%-1.25%上調至1.25%-1.5%。這是美聯儲當前加息周期的第5次加息，也是今年內的第3次，上次加息是在今年6月。本次會議投票結果為7：2，有兩位委員投了反對票。

　　美聯儲的最新經濟及利率預期顯示，預計2018年將加息3次，2019年加息2次。最新中值預期顯示2020年底聯邦基金利率為3.1%，而9月時的預期為2.9%。最新利率預期點陣圖，請點擊此處。

　　美聯儲公開市場委員會（FOMC）對重要經濟指標的預測（http://t.cn/RTJj62q ）中位數顯示，美聯儲預計2017年美國實際GDP增長2.5%（9月預測值2.4%），2018年增長2.5%（9月預測值2.1%）；確認就業將繼續保持良好勢頭，2017年失業率由4.3%降低至4.1%，2018年從4.1%降至3.9%；預計2017年的PCE通脹會溫和增長，從9月預計的1.6%調升到1.7%，2018-2020年維持先前預測不變（1.9%、2.0%、2.0%）。2%是美聯儲的通脹目標。

　　利率決議結果公布后，美聯儲主席耶倫出席了新聞發布會，這是她最后一次作為美聯儲主席出席發布會。耶倫在會上回答了眾多市場關注的焦點問題，涉及經濟、股市、稅改、債務等方方面面，承諾盡最大努力與候任主席鮑威爾順利交接，甚至還對數字貨幣發表了看法。談到任內最遺憾的事，耶倫依舊提到了”扶不起“的通脹，但她同時強調這是”暫時性“的。發布會完整內容，請點此處。了解更多消息請點擊新浪財經專題。

　　市場密切關注美聯儲利率決議一舉一動。加息結果宣布后，美元指數由93.8震蕩下行至93.4附近，當日收跌0.68%，報93.43，創一周新低。此變動較為出乎意料，市場人士指出，此次美聯儲加息早已被市場消化完畢，在沒有新增利好的情況下，短期內美元繼續上行的動力有限。

　　在此背景下，14日，人民幣兌美元中間價大幅調升218個基點，報6.6033，創11月29日以來新高。當日在岸人民幣兌美元隨之大幅高開近150基點，開盤報6.6060，日內整體高位窄幅波動，16：30收盤價報6.6088，較上一交易日漲115個基點，為12月1日以來最高收盤價。

　　值得注意的是，美聯儲宣布加息后，中國央行上調逆回購、MLF（中期借貸便利）、SLF（常備借貸便利）利率各5BP。業內人士稱，此次央行跟隨美聯儲“加息”有助于穩定中美長短端利差，保持人民幣匯率水平相對穩定。以上操作，一定程度上緩解了美國加息對人民幣匯率的沖擊。美元兌人民幣（USD/CNY）周五收報6.6087，和周一6.6174相比，人民幣匯率小幅上漲。

　　美聯儲宣布加息17小時后，歐洲央行（ECB）和英國央行（BOE）也分別公布了議息會議結果，均維持利率不變，符合市場預期。

　　歐洲央行維持存款利率-0.4%，維持基準利率0.0%，維持邊際貸款利率0.25%。從明年1月份起縮減每月購債規模至300億歐元，持續至明年9月。此前歐洲央行每月購債規模為600億歐元。

　　英國央行維持利率在0.50%不變，維持國債購買規模4350億英鎊不變，維持企業債購買規模100億英鎊不變。

　　因歐洲央行和英國央行的利率決議符合預期，歐元匯率僅小幅下跌，英鎊匯率幾無變動。

　　本周另一件牽動市場神經的事件是美國稅改，預計眾參兩院將于下周進行稅改最終表決。

　　當地時間周五美國國會共和黨人公布了稅改議案綱要，綱要顯示共和黨人計劃把企業稅稅率從35%下調至21%，2018年生效；個稅維持七檔，分別為10%、12%、22%、24%、32%、35%和37%。法案詳情點擊了解。

　　本周稅改進程非常曲折。先是周二晚間美國南部阿拉巴馬州的參議員補選爆出冷門，民主黨候選人瓊斯（Doug Jones）驚險獲勝，共和黨在參議院丟了關鍵一票。周四又爆出兩名共和黨參議員可能對稅改方案持保留意見，稅改蒙上陰影。但在周五最后一刻共和黨對兩名參議員做出讓步，同意對有子女的家庭提供更為慷慨的稅收抵免緩解了市場焦慮，當天美股大幅收高。

　　截至周五收盤，全周道指（180003）（DIA）累計上漲1.3%，標普500指數（513500）（SPY）上漲0.9%，納指（513100）（QQQ）上漲1.4%。標普500波動率指數（VIX）本周持續在9.5附近。

　　本周市場走勢主要受到事件驅動。美聯儲因”溝通“到位，在加息前已獲得市場共識，因此兌現后并未引起過多波瀾。市場更加關注稅改進程，稅改法案能否通過已然成為左右美國市場的”重殺“，目前來看，似乎下周稅改法案最終投票獲得通過懸念不大。但”黑天鵝“最近幾年并不少見，需要謹防。”股市圣誕節“能否提前來到，還需要等待下周投票結果才能最終確定。

　　中國方面，本周國家統計局公布數據，11月份規模以上工業增加值增長6.1%，低于預期的6.2%。11月消費品零售同比增長10.2%，較前月的10%有所抬頭，但低于預期的10.3%。前11月城鎮固定資產投資同比增速7.2%，符合預期，較前值小幅回落。1-11月民間固定資產投資增長5.7%，回落0.1個百分點。東北城鎮與民間固定投資雙雙轉為正增長。

　　并不樂觀的數據導致中國股市本周趨弱。上證綜指周一開盤3290點，周五收于3266點，其中周二、周五分別下跌1.25%和0.8%。

　　匯率方面，兌一籃子貨幣的美元指數（DXY）周五報93.95，本周幾無變動，但周三美聯儲加息當天跌幅較大，上文已有提及。歐元、英鎊等主要市場貨幣匯率本周也都波動不大。但英國脫歐進展值得注意，本周英國首相特蕾莎·梅在一項議會投票中遭遇慘敗，導致脫歐最終協議的“控制權”被議會奪去，已有外媒報道此前達成的脫歐“分手費”共識存在不確定性。

　　利率方面，本周美國10年期和2年期國債收益率（IEF）（TLT）分別保持在2.35%和1.84%附近，變動不大。周三耶倫在回答記者提問時表示，收益率曲線或將較以往更扁平化，收益率曲線與商業周期的關系或已經改變，目前收益率曲線仍處于歷史區間內。

　　原油方面，WTI原油期貨（USL）價格周五收報57.36美元/桶，和上周持平。布倫特原油期貨（BNO）價格報63.25，本周價格下跌2.27%美元/桶。

　　本月中旬，美國能源信息署（EIA）、石油輸出國組織（OPEC）、國際能源署（IEA）相繼發布月度報告，更新了對原油市場的預測數據。在原油產量方面，三家機構分別預測美國2018年將比2017年日均產量增加82萬桶、71萬桶、87萬桶，其中，EIA、IEA的預測數據均顯示，美國明年原油日均產量將超過1000萬桶。關于三個機構的預測解讀，請點擊了解。

　　市場擔憂美國原油產量會阻礙油價上升。但從《COT（交易員持倉報告）投機凈頭寸（期貨）（20171212）》來看，截至12日投機凈多倉依然錄得增加。

　　周五油服公司貝克休斯（BHGE）公布的美國活躍原油鉆井設備數量為747座，較上周減少4座。美國能源信息署（EIA）周四公布的截至12月8日當周原油庫存錄得減少511.7萬桶，連續4周下滑，降幅遠超預期的減少375.9萬桶，前值為減少561萬桶。

　　COMEX黃金期貨（000216）（GLD）周五報1258美元/盎司，本周上漲0.6%。

　　本周數字貨幣依然火爆，備受矚目的Cboe比特幣期貨（XBT）于上周日開始上市交易。

　　Cboe比特幣期貨（XBT）于美東時間12月10日（周日）18：00上市交易。近月合約（XBT.F8）開于15460美元，首日結算價報18545美元，漲19.95%，成交3647手。但第二個交易日開始，XBT合約出現成交減少、與現貨價格趨近等特征。截至美東時間15日16：32，該合約報18105美元，與現貨價差縮小到1000美元之內。更多比特幣相關內容，請點擊了解。

　　CME比特幣期貨（BTC）預計在12月18日上市。《線索Clues》欄目此前梳理了Cboe與CME比特幣期貨合約的異同。請點擊此處了解。

　　本周耶倫在聯儲會議后的新聞發布會上表示，比特幣目前在支付系統中只是扮演一個很小的角色。它不是一種穩定的價值來源，也不構成法定貨幣。而是一種高度投機性的資產。她在2014年曾表示，聯儲沒有權力監管比特幣，并在周三的講話中重申了這一觀點。

　　除了比特幣，本周其他加密貨幣也大放異彩。根據CoinMarketCap的數據，在周四收盤時由金融支付互聯網協議Ripple生成的數字貨幣XRP上漲了80%，創下了89.2美分的歷史新高，市值約316億美元。成為全球排名第三的數碼貨幣。其今年已經上漲超過70倍。

　　第四大加密貨幣萊特幣今年也漲了近76倍，而第二大數字貨幣以太幣年初以來的漲幅是80倍。

　　本周影響市場的事件還包括：美國聯邦通信委員會（FCC）周四以3-2的投票結果廢除了奧巴馬時代的“網絡中立法規（Net Neutrality Rules）”，該消息利好網絡服務提供商（ISP）。迪士尼（DIS）以交易總規模約661億美元（含137億美元凈債務）收購21世紀福克斯（FOX）大部分資產，有分析認為這是在阻擊以Netflix（NFLX）為首的流媒體的沖擊。還有Adobe（ADBE）、甲骨文（ORCL）和Costco（COST）公布新一季財報等。