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　　來源：Wind

　　在上周五美股、歐洲市場繼續下探影響下，9月19日，本周一亞太市場再次紛紛走低，技術面上，全球主要經濟體股市都處于下降通道中，何時止跌還需等待。

　　//  A股成交創17個月新低  //

　　19日，國內A股也小幅下探，跌幅較日經225、韓國綜合指數都要小。而且成交快速下降，萬得全A（包括北交所）當日成交為6661.98億元，創17個多月（2021年4月16日以來）新低，資金殺跌大幅減弱，地量后市場止跌企穩概率大。

　　市場風格變化快，Wind熱門概念板塊中，航運、新能源整車、旅游出行、煤炭開采等漲幅居前，而數字貨幣、網絡安全、金融科技等概念跌幅較大，均超過3%。Wind行業指數方面，機場、汽車、煤炭反彈超過1%；休閑用品、互聯網、軟件、工程機械等短線跌幅靠前。

　　北向資金抄底小幅凈買入，Wind數據顯示，9月19日，北向資金凈買入16.03億，其中滬股通6.7億，深股通9.32億。在本輪下跌中，深市跌幅較滬市要大，而北向資金對深市股票更青睞，或對短線投資有一定的參考。

　　//  券商利好來了  //

　　9月19日傍晚，多家券商紛紛公告其獲得證監會核準上市證券做市交易業務資格。Wind數據顯示，目前至少有6家上市券商已發出公告，后續有望更多，分別是財通證券、國金證券、中信建投、華泰證券、東方證券和中國銀河。

　　西部證券羅鉆輝認為，在科創板引入做市商機制有利于活躍市場，滿足交投需求；同時，做市交易作為一項新業務，對券商的綜合金融服務能力要求較高，且設置準入門檻，有望成為頭部券商的業績增長點。

　　//  央行依舊呵護市場流動性  //

　　9月19日，為維護季末流動性平穩，以利率招標方式開展20億元7天期和100億元14天期逆回購操作。

　　Wind數據顯示，最近的上一次央行開展14天期逆回購操作是在2022年1月30日，時隔7個多月，央行重啟14天期逆回購操作，當日凈投放資金100億。

　　對于央行何為在此節點重啟14天期逆回購操作，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受記者微信采訪時表示：“央行重啟14天期逆回購，符合以往操作慣例，主要是央行呵護月末、跨季及節前的資金面，由于9月末，受月末、跨季和節日等因素擾動，市場資金面可能偏緊，央行根據市場利率與流動性情況，通過多種公開市場工具，平穩市場流動性。同時，釋放央行將維持流動性合理充裕信號。國內流動性平穩跨季無虞，從目前流動性看，資金面有望較去年略偏寬松。”

　　//  調整已至尾期？  //

　　中金公司：注重結構，靜待時機

　　展望中國A股前景，我們判斷市場估值已經偏低，成交持續縮量表明市場情緒也已經接近歷史區間的極致水平；市場流動性條件也較為寬松，對市場中期前景不宜過度悲觀，整體先求穩，再求進，注意保持靈活性、把握市場節奏、注重結構。配置上，低估值、穩增長相關板塊仍有相對表現；成長風格偏弱的態勢可能仍將延續一段時間。

　　中信建投證券：A股又一次跌出機會，逐步逢低布局

　　A股近期走弱背后的主要原因在于外部擾動，包括美國8月通脹數據超預期最終影響美債利率及人民幣匯率，以及一系列事件使得市場對地緣政治形勢的擔憂加劇。

　　展望未來，我們傾向于美國通脹處于溫和回落，而中國內需企穩，趨勢好于美國，人民幣匯率進一步調整壓力有限。全A市盈率回落，隱含風險溢價上破歷史90分位線，情緒指標進入極端區域，萬得全A和滬深300的隱含風險溢價均超過兩年期移動90分位。預計恐慌情緒宣泄后，積極因素將被市場逐步吸納，建議逢低布局。

　　華西證券：“快跌”階段已過，耐心靜待市場企穩

　　近期市場增量資金入市動能不足，存量博弈特征明顯。在面臨地緣事件、海外流動性緊縮擔憂等因素時，市場情緒面對利空信息反應敏感。經歷短期快速調整后，市場性價比重新顯現，從估值、風險溢價等指標來看，當前A股安全邊際較足。快跌后無需過于悲觀，國內經濟基本面和貨幣政策環境對A股形成有力支撐，建議耐心靜待市場逐步企穩。

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責任編輯：常福強