下面說說四萬億本身的情況。這個是發改委副主任給大家講的，我不想再多說了。因為四萬億出來以后，各地就好象打了強心針，紛紛報出了自己的東西。最后各地方湊出了18萬億，這出現了一個問題錢從哪來？我們從經濟學分析最簡單的理論是最有效的理論。在經濟學當中有一個基本的認同，如果財政赤字比上GDP小于3%的話，這個赤字屬于可控范圍的事情。也就是說每年如果你不想讓經濟大起大落，甚至不想讓經濟不穩定的話，你一定要把財政赤字控制在GDP的3%這個范圍之內。如果是這樣的話，我們去年是24.7萬億的GDP，這三年我可以平均8%有保證的話，24.7萬億加8%，第二年在它的基礎上再加8%的話，3%的財政赤字基本上容忍的數字。在這里我給大家拿出來就是一個將近8000億的數字，接下來是8629億，接著是9320億。這樣的一個赤字是屬于什么？屬于安定團結的一個局面。換句話說是屬于赤字在GDP3%范圍之內，對于宏觀經濟不會產生很大負面影響的數字。你把它加在一起大概是2.6萬億。

　　換句話說，從中央到地方，你將來以不傷害宏觀經濟財政政策刺激這個經濟的話，這三年你最大能耐拿出2.6萬億。大家也知道，經濟學有一個乘數效應，這個乘數多大呢？根據前十年的計算大將是3.2，就是你拿出錢能夠帶動3倍與你拿出錢的民間投資介入到這個過程當中。如果這么乘的話，你的財政赤字砸下去，能夠帶動8萬億。8萬億加上2.6萬億充其量就是10萬億上下。現在我們的乘數不是越來越大，而是越來越小。所以一般人認為如果這三年我們的赤字控制在2.6萬億的水平之內，能夠撬動整個社會到十萬億左右的話，對于宏觀經濟的負擔應該講不是太大。可是從目前的情況來看，大家發現政府對這件不遺余力的宣傳，千方百計的去投資。全社會這種投資的熱情建立的基礎我不覺得是十分扎實的，這是我要講的一個問題。

　　另外從物價，中國的物價情況你可以發現，我們的物價構成和美國完全是不一樣的。我們的物價中間34%是食品，這34%中間又有三分之一是肉類。所以中國出現了很有意思的現象，只要老豬一死物價就漲。這一次的物價漲幅實際大家都知道從食品開始的，解決也是從食品結束的，這還是非常有意思的。曾經在豬肉緊缺的時候人家問我，說你判斷一下中國的肉，尤其是豬肉什么時候能夠解決？我說了一句話第一奧運會結束就有肉吃，第二股市崩盤就有肉吃。結果還真是這樣，因為這個豬大家知道是藍耳朵病死的，而且豬是資金密集型的行業。我在全國跑的時候我發現千頭以下的豬廠基本關門，他受不了。在這種情況下我們采取給補助和保險的做法很大程度刺激了生豬的生產。但是中國有一個特點，不做就不做，一做準到位。因此豬肉一下子在那個時候解決了，只要這個解決了物價就控制住了。

　　這是PPI和CPI的數字關系，你會發現08年5月的時候兩個分開了，PPI超過CPI，當時很多人講PPI高會傳導，我說你瞎說，你把東西搞顛倒。出廠價比老百姓愿意出的價格都高，這種事情能維持嗎？只要是PPI高于CPI，甭管什么時候都認定一個道理就是經濟走到頭了，該下行了，你慣性也慣性不了多少了。

　　現在大家討論中國會不會出現通貨緊縮的情況，按照連續三個月物價下行就是會出現通貨緊縮。下面我給大家講我的想法，經濟學有一個最簡單的道理，在經濟高漲的時候貨幣政策顯效，如果通貨緊縮發生的時候貨幣政策不顯效，這個時候唯一顯效的是財政政策。你可以想清楚當初朱總理積極的財政政策，穩健的貨幣政策，你也可以想象張嘴提出四萬億的道理，你也可以想實業界和銀行界不熱心。

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