于曉娜

　　“我沒有聽說過母公司要把液化天然氣項目和煉油項目注入到上市公司中去，也沒有計劃在回歸A股的時候注入資產，”3月27日，中國海洋石油有限公司(0883.HK)董事長兼首席執行官傅成玉表示，長遠來看，對股東有利的公司發展方向是大型石油集團，如ESSO、殼牌和BP。

　　對于中海油的紅籌回歸、母公司注資以及最近美國財政部制裁其緬甸合作伙伴的問題，傅成玉回答得都很干脆。

　　根據2007年年報，中海油去年盈利再創新高達312.6億，但同比增長僅為1.1%。

　　暫無注資計劃

　　《21世紀》：中海油母公司把液化天然氣和煉油資產注入到上市公司的進展怎樣？

　　傅成玉：我沒聽說母公司有注資計劃。

　　當然液化天然氣和煉油都是母公司正在做的業務，之前母公司也承諾過，當上市公司有需要買這塊資產的時候，母公司要賣給上市公司。但究竟什么時候，要雙向選擇。

　　液化天然氣在中國是一個新興業務，應該有非常大的前景，在中國只有中海油母公司在做，盡管其他的公司也計劃做，但做成的就我們一家，目前盈利狀況非常好。

　　煉油業務，我們沒有虧損，即便政府沒有補貼。因為我們的產品跟別的公司不同，價格不受計劃控制。長遠肯定注入上市公司，但還沒有具體計劃。

　　母公司現在就是給上市公司培育新產業，培育新市場，等培育好了，上市公司股東又要了，就注入。

　　《21世紀》：你們計劃什么時候回歸A股？

　　傅成玉：回歸時間上還是要看政府什么時候放行，公司也在做準備。但是，公司沒有考慮過一回歸就要注入資產。

　　《21世紀》：回歸A股對你們來說是否是迫切需要？對公司發展來說是很重要的嗎？

　　傅成玉：長遠來說，是很重要的。因為回歸A股之后，融資渠道就多了，等到公司越往后發展，融資需求就越大，這幾年為什么發展好，就是前幾年融資帶來的發展；第二，我們業務主要在中國內地，人民幣不斷升值，融資人民幣總比融資美元要好，長遠來看人民幣也是堅挺的貨幣。

　　至于時間上，我們融資需求不是很迫切，我們不會像最近幾家A股大公司，說馬上就要融資很大，我們不會，這沒有道理，我們是從海外市場回歸，海外市場這樣做是不行的，必須要問問你融資之后干什么？沒有項目沒有理由怎么能融資？

　　《21世紀》：現在內地的市場環境對回歸是否有利？

　　傅成玉：等到批準我們回歸的時候，說不定市場就已經好了。(笑)

　　向大型石油集團發展

　　《21世紀》：中海油希望發展成一家什么樣的石油公司？是否上下游的業務都要有？

　　傅成玉：決定做一個什么樣的公司，我們首先要看怎樣對我們的股東有利。

　　現在世界上石油公司分三類。第一類，最小的，就是我們這種E&P公司，沒有中游也沒有下游；第二種就是上下游一體化公司；第三類就是超大型的石油公司，像殼牌、BP、ESSO等。

　　這三類公司在資本市場上賣的市盈率是不一樣的，E&P公司經營得再好，市盈率都超不過上下游一體化的公司，同樣，上下游一體化的公司也超不過大型石油集團，不是因為你業務做得不好，而是資本市場認為你沒有平衡風險的能力，因為規模比較小，一個油田開發投資往往幾百億美元，如果公司小，承擔風險的能力就差，另外，平衡油價的能力也差，對大型石油公司來說，上游收入不好了，下游煉油就上去了，反過來也是，這是資本市場看石油公司的方法。

　　所以在這三類公司中，我們已經做到第一類當中全球同行中最好了，但市盈率仍然低，這就相當于每桶油賣的價格就低了，雖然表面上油價一樣，但在資本市場上公司的價格低了，相當于賣油價格低了。

　　所以要給股東帶來增值，除了公司經營得好，還要在資本市場的大格局下上一個臺階，所以公司發展的方向長遠來看，肯定是走這個方向，但至于什么時候走，要看小股東的需要，我們都可以考慮。

　　《21世紀》：小股東怎么表達是否需要你們注入資產呢？

　　傅成玉：公司發展到一定階段，股東滿不滿意，肯定要看你市值是否能增長，為什么國際上有些公司總是被人收購呢?就是因為到了一定階段之后市值上不去了，股東不滿意，迫使你賣掉，我們的股東如果對我們不滿意了，肯定也會說讓我們把資產注入，資本市場就是這樣，要么賣掉要么做好，若不滿意，到時候肯定有人會說。

　　不需要對美國解釋

　　《21世紀》：美國最近對你們在緬甸的合作伙伴宣布制裁，你們是否也需要向美國政府解釋？你們會采取什么行動？

　　傅成玉：前陣子有個報道說美國財政部有一個制裁名單，其中有一個緬甸公司是我們的合作伙伴，我想聲明，我們跟緬甸當地公司合作是按照國際慣例，我們的合作都遵守我們共同的石油合同、當地法律和石油慣例，所以我們的合作選擇也是有規范的。

　　另外，美國政府宣布制裁它，是美國政府自己的標準，因為它制裁緬甸政府，說這家公司幫助緬甸政府，美國有美國的標準，這是美國政府的事，但不表明我們的投資、合作伙伴和規則是錯的。這種例子在世界上其他石油公司也都存在，所以我們不需要給美國政府做出任何解釋，因為它沒有制裁我，而且它制裁緬甸公司的理由，也是美國政府自己的判斷，并不是世界的一個法庭的判決。

　　第二，我們在緬甸的投資、業務開展都很正常。