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一、行業周復盤

1、最近一周軍工板塊跑贏大盤

最近一周，同花順國防軍工板塊指數收跌2.3%，同期上證指數收跌0.7%，深證成指收跌0.62%，滬深300收跌0.14%。

2、軍工板塊周漲幅榜（僅統計滬深A股）

精達股份（600577.SH）22.93%；沃爾核材（002130.SZ）21.16%；測繪股份（300826.SZ）21.16%；瑞可達（688800.SH）20.79%；寶勝股份（維權）（600973.SH）20.07%；西部材料（002149.SZ）16.29%；神宇股份（300563.SZ）12.33%；福光股份（688010.SH）9.51%；回天新材（300041.SZ）9.41%；高瀾股份（300499.SZ）9.02%。

二、投資邏輯：軍工行業即將迎來3年反轉期

國盛證券發布研報《國防軍工2025年度策略：否極泰來，軍工春天已來》，其認為，2025年是產業反轉拐點之年也或是重要布局期。

據國盛證券，軍工行業即將迎來3年反轉期，2025年機遇與挑戰并存，重點關注三大主線：一是穩健的主戰裝備方向，關注產業鏈鏈主和核心卡位標的；二是導彈、軍工電子、新質戰斗力等彈性方向；三是軍貿、低空經濟、國產大飛機等新增量方向。

據國泰君安，基于當前國內外形勢，國泰君安認為，大國博弈有望持續加劇，美國及其盟友國防戰略重心逐步向印太轉向，中國周邊局勢可能繼續維持緊張狀態，為保衛和平和國家主權，仍須加大國防投入。因此，軍工板塊長期趨勢向好。2027年要確保實現建軍百年奮斗目標，十四五期間有望加速補短板。參照以往經驗，預計十四五規劃將循序漸進落地，2025年板塊利潤表與現金流量表或持續改善。

三、宏觀事件與行業新聞

1、特朗普要求北約成員國大幅提高國防開支：占GDP的2%不夠 還要加倍！

據央視新聞援引相關信息，知情人士透露，美國當選總統特朗普的團隊已告知歐洲官員，要求北約成員國將國防開支占其國內生產總值（GDP）的比重從目前的2%提高至5%。

根據北約相關規定，成員國每年的國防開支至少要占GDP的2%。在目前北約32個成員國中，有23個國家達到了這一標準。

特朗普在其上一總統任期內曾多次批評北約成員國的國防開支“不達標”，并以美國退出北約相要挾。

有消息稱，北約成員國目前正在討論在明年6月舉行的北約領導人峰會上，將國防開支目標提升至3%。但許多成員國擔心，這樣一來，成員國需要作出艱難的財政決策。

2、特朗普：和平協議必須達成 將與普京和澤連斯基進行對話

當地時間周一（12月16日），美國當選總統特朗普表示，俄烏和平協議必須達成，他將與俄羅斯總統普京和烏克蘭總統澤連斯基進行對話，以結束這場戰爭。（財聯社）

四、相關個股

國泰君安12月22日最新推薦標的：中航沈飛、中航光電、航天電器、菲利華等。

（轉自：泡財經）

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