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　　外資機構正在重新審視中國資產。

　　11月以來，中國股市的表現幾乎領跑全球，MSCI中國指數已累計上漲超22%，A股所有上市公司的總市值合計增長超60000億元。在此背景下，國際投行巨頭高盛集團最新發布的報告引發關注，高盛在報告中預計，MSCI中國指數和滬深300指數未來12個月的回報率均為16%，若計入匯率因素，二者的回報率將分別達19%、21%。

　　同時，橋水基金創始人瑞·達利歐、資管巨頭富蘭克林鄧普頓新興市場股票團隊中國股票組合經理Michael La、瀚亞投資首席投資官Bill Maldonado也紛紛看多中國市場。隨著預期改善，外資也正在增加對A股市場的配置力度，北向資金已連續6個交易日凈買入，本周累計加倉超320億元，創年內次高。

　　當前，美國政壇面臨的不確定性風險正在迅速上升。11月18日，中國新聞網援引美聯社報道，當地時間11月17日，剛剛奪回眾議院控制權的共和黨宣布，將對民主黨人和拜登家族進行調查。美國媒體評價稱，在一定程度上，這一系列動作可以視為共和黨人為前總統特朗普的“復仇”。

　　外資唱多的信號

　　近日，國際投行巨頭高盛集團在最新發布的報告中指出，隨著中國市場的反彈和韓國預期中的復蘇，亞洲地區股市的“領頭羊”可能將會從東盟、印度市場“向北轉移”，維持滬深300指數和MSCI中國指數的“增持”評級。

　　高盛策略師Timothy Moe在報告中預計，MSCI中國指數和滬深300指數未來12個月的回報率均為16%，若計入匯率因素，其回報更是高達19%和21%。

　　高盛對滬深300指數明年年底的目標位為4500點，預計2023年財年滬深300公司每股收益將同比增長13%。

　　同時，高盛還將中國香港市場評級從“減持”提升至市場權重，將韓國市場的評級上調至“增持”。

　　高盛在報告中提示，利率、經濟增長和美元等全球經濟背景帶來的挑戰可能在2023年第二季度有所改善。

　　另外，印尼、泰國與馬來西亞市場被高盛看空，在報告中，高盛將印尼股市的評級從“增持”下調至“市場權重”，將泰國和馬來西亞下調至“減持”。

　　值得一提的是，自11月以來，中國股市的表現幾乎是領跑全球。其中，MSCI中國指數在11月內已累計上漲超22%，而MSCI全球指數漲幅則不到5%。

　　從市值維度來看，截至11月18日收盤，A股所有上市公司的總市值合計為852710億元，相較于11月初，合計增長了60565億元。

　　強勁反彈后，越來越多的華爾街機構看好中國股市前景。

　　近日，橋水基金創始人瑞·達利歐(Ray Dalio)在最新采訪時指出，當前可以在中國市場上找到一些極具價值的資產，大部分拋售已經過去了，不管怎樣，投資者都應該投資中國，因為中國是全球第二大經濟體，投資者可以通過投資中國來提高多樣化投資的程度。

　　同時，橋水基金的投資也驗證了其觀點，據最新披露的13F持倉報告顯示，今年第三季度，橋水基金增持了拼多多、蔚來等中概股，目前拼多多已成為橋水基金美股投資中的第12大重倉股。

　　另外，資管巨頭富蘭克林鄧普頓新興市場股票團隊中國股票組合經理Michael Lai也表示，中國股票市場的整體估值目前已處于歷史低位，這種狀態不會持續太久。“相對全球其他市場，我們對中國股市可能展現出的投資前景表示樂觀。”

　　瀚亞投資首席投資官Bill Maldonado也表示，最糟糕的情況已經被市場消化，中國股市未來有較大的上行空間。

　　隨著預期的改善，外資也開始增加對A股市場的配置力度。11月18日，北向資金再度凈買入51.2億元，連續6日凈買入，本周累計加倉超320億元，創年內次高。

　　拜登危險？

　　中期選舉之后，美國再次迎來“分裂”的國會，美國政壇面臨的不確定性風險隨之迅速上升。

　　11月18日，中國新聞網援引美聯社報道，當地時間11月17日，剛剛奪回眾議院控制權的共和黨宣布，將對民主黨人和拜登家族進行調查。共和黨內的部分議員甚至提出，要彈劾總統拜登及其政府官員。

　　報道稱，共和黨眾議員在新聞發布會上表示，總統拜登與他的兒子亨特一起積極參與海外商業交易。共和黨眾議員詹姆斯?科默(James Comer)和吉姆?喬丹(Jim Jordan)主持新聞發布會，他們隨后討論了調查聯邦執法政治化問題和拜登商業事務的計劃。

　　科默強調稱，這項調查將涉及回答下列問題：美國總統的家人是否犯有欺詐行為；是否違反了關于腐敗和外國代理人的法律；是否參與了洗錢陰謀。

　　科默還要求提供有關拜登家族商業往來的信息，并重點調查拜登的兒子亨特·拜登，以及拜登的其他助手和家庭成員是否犯有欺詐、逃稅、洗錢和違反《外國代理人登記法》、《反海外腐敗法》等行為。

　　另外，吉姆·喬丹團隊還公布了一份長達1000頁的信件匯編，要求對美國司法部和FBI的一些政治決定進行調查，特別是要調查這些司法部門是否針對美國保守派政客及活動人士等進行了騷擾。

　　特朗普的忠實擁護者、共和黨議員瑪喬麗·泰勒·格林（Marjorie Taylor Greene）甚至已經提出了針對拜登的彈劾決議。

　　據美國有線電視新聞網（CNN）報道，白宮方面已就此事回應稱，共和黨的這些調查出于政治動機，是在浪費時間。

　　美國媒體評價稱，在一定程度上，這一系列動作可以視為共和黨人為前總統特朗普的“復仇”。此前，民主黨人一直針對特朗普進行多項調查和審訊，并且在特朗普在任期間，民主黨控制的眾議院曾兩次對特朗普發起彈劾，但最終未在參議院被定罪。

　　“華爾街大鱷”狂賺140億

　　億萬富翁投資人、美國對沖基金大鱷比爾·阿克曼（Bill Ackman）通過押注美國利率上升，賺取了豐厚的回報。

　　截至當地時間11月17日，其掌管的潘興廣場資本管理公司（Pershing Square Capital Management）于2022年內通過押注利率上升便獲利近20億美元（約合人民幣145億元）。

　　其實，自2021年開始，阿克曼便已選擇押注美國利率上升。阿克曼認為，美國通脹率上升將迫使美聯儲加息。為此，潘興廣場投入了1.8億美元用于利率掉期，并于2022年早些時候出售，拋售價值為14.5億美元，獲利12.7億美元。

　　隨后，他進行了第二、三次掉期利率對沖。第二次平倉時，他拿回13億美元資金；第三次阿克曼花費2.4億美元押注，目前合約價值已上漲至4.46億美元。

　　當地時間11月17日，阿克曼在季度電話會議中坦言，如果一直持有最初的投資，潘興廣場將賺取更多利潤。

　　但受股票頭寸的虧損影響，潘興廣場今年的總體業績仍錄得虧損，總體回報率為-8%，對沖基金中的股票頭寸價值下跌了約22%。而對美聯儲加息、利率上升的押注，給基金貢獻了13個百分點的正回報，從而抵消了部分損失。

　　截至目前，潘興廣場管理著約110億美元（約合人民幣800億元）的資產。在17日的電話會議中，阿克曼仍押注美國利率將繼續上升，當前的利率“明顯低于預期水平”。他對美聯儲降低通脹的能力表示懷疑 ，并認為，美國通脹將結構性上漲，將繼續對美股構成威脅。

　　當地時間11月17日，美聯儲的“大鷹派”、圣路易斯聯儲主席布拉德通過展示一份演示文件警告稱，即使在相對寬松的鴿派假設下，目前美聯儲的政策利率仍未達到“足夠的限制性水平”。這意味著，美國政策利率將需要進一步提高。

　　布拉德的文件清晰顯示，限制性利率區間可能在5%至7%之間——在鴿派假設下，利率的限制性水平將達到5%，而在鷹派假設下，限制性水平將超過7%。

　　隨后，市場對美聯儲利率峰值的預期迅速大幅回升至5%以上，對出現經濟衰退后開啟降息周期的預測時間也有所推遲，美股和美債應聲下跌。

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責任編輯：張海營