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　　原標題：哭了！六年來最大單日漲幅！A股終于挺起了脊梁

　　作者：王鑫

　　千呼萬喚始出來！

　　在三大指數單日罕見齊跌超5%，滬指兩日相繼跌破3000點、2900點，“假反彈”令市場情緒降至冰點后，A股終于等來了“奇跡日”，甚至有網友開始發段子慶祝了。

　　創指暴拉六年來最大陽線

　　今日的市場到底有多沸騰？

　　截至收盤，滬指漲2.49%，收復2900關口，深成指漲4.37%，創業板指漲5.52%，創2016年3月17日以來最大單日漲幅，兩市百股漲停、近4000家公司上漲。

　　盤面上，以鋰電池為首的新能源賽道股集體大漲，多股漲停，包括富臨精工、天齊鋰業、華友鈷業、國軒高科等。

　　而寧德時代也大漲近8%，市值增加700億至9488億，向重回萬億市值邁了一大步。

　　“股王”貴州茅臺收漲3.6%，最新市值22548億元，已連續兩日上漲。

　　其實，今天A股的反攻時機相當微妙，隔夜美股遭遇瘋狂拋售，道指暴跌800點，不少人在開盤前為A股捏了一把汗，而結果卻出人意料。

　　什么力量讓A股挺起了脊梁？

　　據新華社消息，4月26日，中央財經委員會第十一次會議強調，全面加強基礎設施建設構建現代化基礎設施體系，為全面建設社會主義現代化國家打下堅實基礎。會議還強調，要引導好市場預期，講清楚政策導向和原則，穩定市場信心。

　　中央財經委員會委員出席會議，中央和國家機關有關部門負責同志列席會議，這場會議的重要性不言而喻。

　　解讀認為，本次會議是針對中國基礎設施建設的一次“頂層設計”，在當前經濟下行壓力加大的情況下，有穩增長、提升基建水平、建設全國統一大市場、維護國家安全方面等多重含義。

　　除了最高層的發聲外，其實近段時間利好政策密集。

　　對于金融市場的波動，4月26日，中國人民銀行有關負責人表示，這主要受投資者預期和情緒的影響。金融系統支持物流暢通和促進產業鏈供應鏈穩定，最大限度減少疫情對經濟社會發展的影響。按照市場化、法治化、國際化方針，穩妥推進并盡快完成大型平臺公司整改工作，促進平臺經濟健康發展。同時，人民銀行將加大穩健貨幣政策對實體經濟的支持力度，保持流動性合理充裕，促進金融市場健康平穩發展，營造良好的貨幣金融環境。

　　人民幣匯率方面，4月25日晚間，為提升金融機構外匯資金運用能力，中國人民銀行決定，自2022年5月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率1個百分點，即外匯存款準備金率由現行的9%下調至8%。解讀認為，外匯存款準備金率下調，有助于緩解近期不斷超調的人民幣匯率，向市場傳遞出穩預期的強烈糾偏信號。

　　疫情防控和復工復產方面，據上海市衛健委27日最新通報，4月26日，上海新增本土新冠確診1606例和無癥狀感染者11956例。梳理發現，除了新增確診病例持續下降外，上海當日封控外確診率基本到0%，這被視為一個拐點。同時，27日，長春市委常委、常務副市長馬延峰在發布會上宣布從4月28日0時起，逐步解除全市社會管控，有序恢復正常的生產生活秩序。

　　消費方面，4月25日，國務院辦公廳發布《關于進一步釋放消費潛力促進消費持續恢復的意見》，聚焦促消費提出5方面20條政策舉措，有助于鼓勵各地充分挖掘消費潛力，助力經濟穩增長。

　　大家關心的樓市方面也有最新消息，4月26日晚，佛山出臺樓市新政，住房滿5年不再限購。據不完全統計，今年以來已有超80城先后從限購、限貸、限售和購房補貼等方面出臺樓市松綁和促進政策。

　　而從微觀層面來看，一些優質個股的一季報也給于投資者極大信心，例如：

　　貴州茅臺披露的一季報顯示，公司營業收入322.96億元，同比增長18.43%，實現凈利潤172.45億元，同比增長23.58%，大超市場預期。

　　愛美客一季度實現營收4.31億元，同比增長66.07%，歸母凈利潤2.8億元，同比增長64.03%。

　　歌爾股份一季報扣非凈利潤同比增長 46.06%，同時預告2022 年上半年歸母凈利潤 20.77 億元–24.23 億元，同比增長 20%-40%。

　　關注本輪反彈核心邏輯

　　回顧今年以來A股市場的下跌，可以分為三個主要調整區間：

　　第一階段（2022/01/15-01/28）：美聯儲的加息周期確認之后，成長股的殺估值行情。

　　第二階段（2022/3/1-3/15）：俄烏沖突、中概股監管沖擊的連鎖反應，造成外資短期快速的流出，導致該階段市場下跌。

　　第三階段（4月至今）：國內疫情與防控持續超過市場預期，進而加劇經濟增長擔憂，人民幣快速貶值加劇市場全線調整。

　　如今，這些利空因素很大程度上已經反應在股價變化中（ price in），且不少變化是朝著好的方向。或如“公募一哥”張坤所言，盡管短期市場面臨不少的困難，但這也為長期投資者提供了相當有吸引力的價格。

　　中泰證券亦分析，金融委會議之后是市場流動性危機出清的“底”，真正的政策底與市場底均離不開對于疫情拐點及流動性趨勢性變化的判斷。上海疫情的趨勢性拐點（包括市場對清零政策戰勝奧米克戎，實現有序復工復產的信心）與地產企業的實質性救助拐點將是本輪反彈的核心驅動力。

　　中金認為，當前市場整體估值已經降低至與歷史上大底部相仿的水平，而視穩增長政策落地與疫情防控等供給因素的沖擊，盈利可能仍有一定不確定性。不過總體上，市場在反彈前累計回調的時間較長、幅度較大，估值處在相對低位，市場已經具備中線價值。

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責任編輯：張熠