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　　本報記者 張 穎

　　2886.43點！周一，滬指失守3000點，周二繼續(xù)跌破2900點，最終收于2886.43點，當日跌幅達1.44%，較周一的5.13%跌幅有所收窄。與此同時，周二深證成指與創(chuàng)業(yè)板指的回落幅度也有所減緩，跌幅分別為1.66%和0.85%。

　　在市場走勢低迷，信心不足之際，周二北向資金轉(zhuǎn)身回流，凈買入金額達15.43億元，為市場帶來了積極信號。

　　對此，金百臨咨詢分析師秦洪告訴《證券日報》記者，在當前人民幣匯率走低，A股市場整體環(huán)境較冷的前提下，北向資金出現(xiàn)了凈流入的態(tài)勢，說明當前A股有了較高的性價比，這一信號將激勵更多機構(gòu)資金利用當前A股的疲軟態(tài)勢積極加倉。

　　無獨有偶，周二早盤，中信建投證券董事總經(jīng)理、首席策略官陳果喊出“市場在跌破2900點后出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，綜合評估看，2900點附近就是今年的黃金坑?！北皇袌霾粩嗨⑵痢?/p>

　　陳果表示，判斷“2900點附近就是今年的黃金坑”依據(jù)四方面邏輯，其一，現(xiàn)在就是疫情預期最悲觀的時刻。而實際上疫情防控效果正在不斷顯現(xiàn)，不宜悲觀。預計很快復工預期將成為市場重要線索。其二，現(xiàn)在就是經(jīng)濟及政策預期差最大的時刻。2900點反映了市場對于經(jīng)濟的悲觀情緒，但實際上穩(wěn)增長邏輯沒有被破壞，反而在增強。其三，全球通脹預期最悲觀階段正在過去。今年制約A股市場估值環(huán)境的最大根源來自于海外通脹預期。但隨著近期美債實際利率快速轉(zhuǎn)正，在地緣沖突未解背景下國際油價已見頂回落，美國TIPS隱含中期通脹預期也呈現(xiàn)筑頂態(tài)勢，美國核心通脹數(shù)據(jù)開始低預期，基本可以判斷全球通脹預期最悲觀階段正在過去。其四，未來一個季度，整個內(nèi)外環(huán)境的改善趨勢是大概率事件，雖然過程很可能會有一定反復。

　　秦洪認為，如硬幣的正反面一樣，持續(xù)下跌，雖然加劇了短線壓力，但也快速釋放風險，越來越多的個股開始進入高性價比區(qū)域，從而使得部分中長線資金有了逢低布局的意愿。

　　對于高性價比的認識，業(yè)內(nèi)人士一致認為，目前，市場進入尋底階段，具有估值優(yōu)勢，配置價值有望逐步顯現(xiàn)。

　　從歷史上看，2000年以來，A股市場出現(xiàn)過4次大底，見底時間分別為2005年6月6日、2008年10月28日、2013年6月25日以及2016年1月27日，見底時上證指數(shù)分別為998點、1664點、1849點、2638點，四次底部的全部A股動態(tài)市盈率分別為19.05倍、13.07倍、11.83倍、17.5倍。而截至4月26日收盤，全部A股的動態(tài)市盈率為14.64倍，已接近歷史底部。

　　難怪，中金公司策略研報日前提出，A股目前在政策、估值、資金、行為信號方面已經(jīng)部分顯現(xiàn)底部特征，中長期來看機會逐步大于風險。

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責任編輯：何松琳