文/表 記者 張忠安、楊欣

　　去年12月25日上市的中國太保(601601)昨日開盤跌破30元的發行價，成為今年以來首只“破發”股。有市場分析人士表示，中國太保“破發”或許將揭開大盤藍籌股高估值的面紗，在目前市場行情不佳的情況下，可能會有更多個股緊隨其后。

　　3億限售股流通是導火索

　　行情顯示，昨日中國太保早盤跳空低開后，頻頻有大單賣出，賣單中的特大賣單占比達45%。截至10時30分，中國太保下挫2.5%，股價盤中最低至27.6元。截至昨日收盤，中國太保報收27.98元，下跌8.11%。

　　分析人士認為，中國太保之所以“破發”，主要是因為其發行價過高，在上市之初估值已經過高。而中投證券丘文章對記者表示，中國太保昨日“破發”的直接原因是網下配售3億股限售股解禁上市流通，再加上近期整個市場行情不佳。

　　H股上市面臨生死考驗

　　之前，受H股和A股持續走弱影響，中國太保在香港首次公開募股計劃已宣布推遲到4月。對此，招商證券分析師李陽認為，即使太保4月開始募股，發行環境也是不容樂觀。根據中國太保A股招股說明書，H股發行價格將不低于A股的發行價。而目前，中國太保的A股股價已經在30元以下，如果H股的發行價比A股的市場價還高，那H股的投資者可能就不買賬了。

　　此外，按相關規定，中國太保H股發行必須在今年9月14日之前完成，否則須重新獲得股東大會批準。

　　后期走勢更不明朗

　　中國太保的“破發”使得無論是機構投資者，還是散戶參與者，都被深套，有股民認為，由于機構龐大的資金支撐，可能中國太保后期走勢不會跌得太深。而中投證券丘文章認為，在“破發”之前機構已經努力護盤了，但最終還是沒有能夠阻止“破發”，可見后期機構也不一定能夠成功護盤。

　　昨日大市

　　周三滬深兩市小幅高開，雖然受中石油開盤重挫牽連而出現急跌，但隨后在金融、煤炭、有色股等權重股的拉升下，一度摸高3698.31點和13800.20點；下午中石油、中石化再遭集中拋售，大盤跳水下行繼續筑底。

　　昨天有近20只個股漲停，但漲幅在5%以上個股數量僅50只，其中以山西焦化為首的煤炭股、以常鋁股份為首的有色金屬股漲幅居前。

　　行業方面，金融服務板塊位列漲幅榜的首位，上漲1.24%，但昨天公布年報表現較好的工商銀行和中國銀行則橫盤整理，前期超跌的浦發銀行、華夏銀行等出現了一定幅度的反彈。前期反彈幅度較大的餐飲旅游和農林牧漁板塊位列跌幅榜的前列。

　　除中國太保外，昨天中石油、中石化也遭集中拋售，中石油砸出新低18.50元。

　　后市：太保將吹響“破發”集結號？

　　雖然中國太保“破發”早在市場預料之中，大盤對其的反應也并不大，但不少市場投資者擔心，中國太保“破發”將揭開大盤藍籌股高估值的面紗，而其他瀕臨“破發”的大盤藍籌股也會緊隨其后。

　　雖然如今的市場與以往不可同日而語，但投資者仍需小心大面積“破發”的出現。2004年A股市場同樣出現了一次“破發”風潮，以新賽股份、兩面針為代表的多達幾十只股票跌破發行價，而且跌破發行價后的市場表現更讓人揪心：千金藥業在上市4個月后(2004年7月份)跌破發行價，直到2006年才回到發行價以上；武漢健民到2006年1月才重新回到發行價以上。分析發現，大多數“破發”股票都是經過一兩年，并且在市場處于牛市時才回到發行價以上的，可見廣大股民對這類股票的態度。

　　市場人士認為，連續調整的大盤股并未出現明顯的止跌回升信號，尤其是中國太保“破發”之后，市場憂慮加深，場內存量資金不足，股指反彈動力欠缺，預計大盤短線仍將維持筑底格局。投資者短線應以快進快出為主，避免股指反復帶來的心理壓力，注意把握低吸優質籌碼。