藍(lán)籌企穩(wěn)重在經(jīng)濟(jì)預(yù)期

　　理財(cái)周報(bào)：藍(lán)籌股企穩(wěn)或反彈需要什么條件？一線藍(lán)籌不啟動(dòng)的情況下，二、三線藍(lán)籌是否存有投資機(jī)會(huì)？

　　程偉慶：藍(lán)籌股企穩(wěn)的條件有兩個(gè)：一是對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期，這也是本輪大盤藍(lán)籌股下跌的關(guān)鍵。本輪調(diào)整就是因?yàn)閷?duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長(zhǎng)速度放緩以及通貨膨脹上漲的預(yù)期，藍(lán)籌股要想企穩(wěn)，關(guān)鍵在于這個(gè)預(yù)期是否發(fā)生變化；二是調(diào)控政策會(huì)否對(duì)各個(gè)行業(yè)作出后續(xù)支持措施。從目前的情況看，二、三線藍(lán)籌當(dāng)然具有投資機(jī)會(huì)。比如農(nóng)業(yè)、醫(yī)藥等行業(yè)的藍(lán)籌股，這些前期的強(qiáng)勢(shì)品種目前仍有良好的基本面支持。

　　今年二、三線藍(lán)籌股肯定會(huì)有反復(fù)表現(xiàn)，在波浪市的情況下，可以對(duì)二、三線藍(lán)籌做波段操作。

　　董琛：藍(lán)籌股企穩(wěn)的前提是成交量必須放大。藍(lán)籌股要企穩(wěn)，主觀上需要政策面出臺(tái)一些利好政策，以緩解投資者的恐慌心理，并讓市場(chǎng)參與者恢復(fù)信心。另外，還需要外圍環(huán)境有一個(gè)好的轉(zhuǎn)機(jī)，比如美國(guó)的經(jīng)濟(jì)或者次級(jí)債危機(jī)出現(xiàn)轉(zhuǎn)好的跡象，這些都將對(duì)大盤藍(lán)籌股企穩(wěn)反彈形成利好。

　　游文峰：如果市場(chǎng)能夠?qū)⒑暧^利空數(shù)據(jù)消化掉，并且這些數(shù)據(jù)不再出現(xiàn)進(jìn)一步惡化的話，行情就會(huì)有進(jìn)一步的機(jī)會(huì)。機(jī)構(gòu)投資者也在密切觀察這些宏觀數(shù)據(jù)，一旦數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，機(jī)構(gòu)資金就會(huì)回流，這樣大盤藍(lán)籌股就有機(jī)會(huì)了。目前來看，二、三線藍(lán)籌股比起一線藍(lán)籌股有更多機(jī)會(huì)，可以關(guān)注一些非周期性行業(yè)的龍頭或者上游資源企業(yè)。

　　調(diào)整市宜波段操作藍(lán)籌股

　　理財(cái)周報(bào)：藍(lán)籌股的整體投資策略應(yīng)該是怎樣的？牛市與調(diào)整市中的藍(lán)籌股投資策略有何不同？

　　程偉慶：在調(diào)整市中，藍(lán)籌股的投資策略與牛市的時(shí)候肯定有所不同，不適合長(zhǎng)期持有。在調(diào)整市中，應(yīng)該挑選一些基本面好的藍(lán)籌股進(jìn)行波段操作，這比長(zhǎng)期持有更加重要也更加有效。

　　董�。簾o論在牛市或者熊市中，投資藍(lán)籌股一定要分析當(dāng)時(shí)的環(huán)境對(duì)不同行業(yè)和板塊的影響。比如在這輪調(diào)整市中，市場(chǎng)大環(huán)境是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速、人民幣升值，從這個(gè)大環(huán)境考慮，出口型行業(yè)中的藍(lán)籌股空間肯定不大，必定會(huì)低于市場(chǎng)水平；但是服務(wù)型行業(yè)的藍(lán)籌股肯定會(huì)受益。在牛市中也要結(jié)合當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)各個(gè)板塊、行業(yè)進(jìn)行考量。

　　游文峰：無論在牛市或者熊市中，投資藍(lán)籌股都應(yīng)該抱著長(zhǎng)期投資的心態(tài)。藍(lán)籌股短期肯定會(huì)有波動(dòng)，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，還是有價(jià)值的。

　　藍(lán)籌股投資主要參考三大指標(biāo)

　　理財(cái)周報(bào)：藍(lán)籌股投資參考的指標(biāo)有哪些，包括基本面和技術(shù)面的？國(guó)外藍(lán)籌股投資情況是怎樣的？

　　程偉慶：主要參照三個(gè)指標(biāo)：一是估值因素，這個(gè)應(yīng)該首先考慮；二是反彈的高度和力度，這個(gè)可以通過對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期進(jìn)行考量，比如經(jīng)濟(jì)增速以及價(jià)格上漲等，如果預(yù)期好轉(zhuǎn)就說明反彈的高度和力度將增加；三是資金供需，這個(gè)應(yīng)該結(jié)合市場(chǎng)上的融資和“大小非”減持等因素進(jìn)行考量。

　　董�。簭幕�本面上看，投資藍(lán)籌股要選擇歷史上復(fù)合增長(zhǎng)率穩(wěn)定的股票，不能有大起大落，另外還應(yīng)結(jié)合全國(guó)范圍內(nèi)的整體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行考核。國(guó)外藍(lán)籌股的換手率非常低，跟國(guó)內(nèi)市場(chǎng)比有天壤之別，國(guó)外投資藍(lán)籌股都比較注重長(zhǎng)線持有。

　　游文峰：國(guó)外藍(lán)籌股的換手率比國(guó)內(nèi)要低得多，而且投資者都抱著長(zhǎng)期投資的心態(tài)。此外，國(guó)外機(jī)構(gòu)在藍(lán)籌股上持倉很穩(wěn)定，不像國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)那樣有很多短期行為。