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　　美股突然大變臉！

　　5月5日，美股開盤之后，三大股指跌幅直接擴大。截至23點10分，道指狂泄1000點，跌幅擴大至將近3%，標普500指數跌超3.4%，納斯達克綜合指數（納指）下跌將近600點跌幅擴大至4.5%，納斯達克100指數目前跌4.6%。這一走勢多少有點超出市場預期，因為在5月4日的行情中，雖有美聯儲加息，但美股尾盤表現相當突出。那么，究竟是什么原因導致了美股殺跌？

　　周四，美國抵押貸款利率躍升至 5.27%，為2009年以來最高。較高的借貸成本正在將買家趕出市場，房地美經濟學家Sam Khater預計房價漲幅將很快放緩，這一指標的拉升可能嚇到了市場，畢竟2008年金融危機離現在也并不遙遠。債券市場也受到了影響，美國10年期國債收益率直接飆升至3%以上，美元指數則收復最近幾個交易日的失地。

　　離岸人民幣受此影響亦一度殺跌600點，A50的跌幅亦擴大。同時，俄烏方面也再度傳來消息，據新華社，俄羅斯別爾哥羅德州兩村莊遭烏軍炮擊，烏總統說不同意與俄方“凍結沖突”。那么，剛剛有一些起色的A股是否又要遭遇考驗呢？

　　美股大變臉

　　周三（5月4日），美聯儲加息了，原本以為美股可能要調整一下。沒想到是一頓大漲。當日，道指漲2.81%，標普500指數漲2.99%，納指漲3.19%?？ㄌ乇死?、3M、蘋果漲超4%，領漲道指。道指和標普500指數創兩年來最大單日漲幅。

　　同樣是預期，美股可能會延續漲幅，畢竟美聯儲給出的預期比較明確，鷹里含鴿，剛中懷柔。然而，美股市場等來的卻是一場大跌。5月5日開盤，美股三大指數集體大挫，其中，納斯達克指數跌幅一度超過4%。

　　這一驚人之變化亦引發了其他市場變局，美國長期限國債收益率幾乎全線上漲。其中，指標意義強烈的十年期國債收益率一舉突破了3%。

　　美元指數更是大漲，并收復了此前的失地。

　　值得一提的是，人民幣大幅走低600點。

　　與此同時，A50期指跌幅亦有所擴大。

　　究竟是何緣故？

　　美股殺跌的原因究竟又來自何方呢？

　　首先，鮑威爾周三表示，一些證據表明核心PCE達到峰值。市場預期，接下來的兩次會議上，可能會在加息50個基點之后加息25個基點，排除了加息75個基點的可能性，鮑威爾也稱75個基點的加息并不值得考慮。但令人意外的是，周四，美國利率期貨價格顯示，美聯儲6月加息75個基點的可能性為75%，芝商所（CME）美聯儲觀察認為有83%的可能性。

　　其次，有一個指標讓人想到了金融危機。美國抵押貸款利率躍升至 5.27%，為2009年以來最高。較高的借貸成本正在將買家趕出市場，房地美經濟學家預計房價漲幅將很快放緩。隨著這些利率指標的飆升，直接帶崩了股市和債市。

　　第三，可能對疫情還有擔心。從美股殺跌的結構來看，開盤之后，美股郵輪股走低，嘉年華郵輪（CCL.N）跌5.5%，挪威郵輪（NCLH.N）跌5%，皇家加勒比郵輪（RCL.N）跌3.4%。據世衛組織最新消息，死于新冠病毒的人數幾乎是官方報告的三倍，每500個人當中就有1人死于新冠病毒。

　　華尓街大空頭David Wright認為，這波熊市才剛剛開場。他表示：“宏觀經濟和地緣政治的動蕩不安正在令投資者倍感擔憂。世界上沒有其他國家會將如此多的財富押在股票上。我們正處于自滿情緒的高峰，目前市場正處在此生最大的熊市當中，熊市剛開始，后面還有一波大行情。”

　　俄烏亦有新情況

　　在當下的市場分析框架中，美元的變數，疫情的變數和俄烏沖突集體上陣。從最新的消息來看，俄烏局勢仍未有緩和跡象。

　　據新華社報道，靠近烏克蘭邊界的俄羅斯別爾哥羅德州州長格拉德科夫5日在社交媒體上通報，該州兩個村莊當日遭到烏克蘭方面炮擊。

　　據塔斯社報道，俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫5日對媒體表示，俄軍方知道美國、英國以及其他北約國家不斷向烏克蘭軍方提供情報，俄方正在采取一切必要措施加以應對。他表示，有關國家向烏克蘭運送武器、提供情報并不會“阻礙特別軍事行動既定目標的實現”。在回應烏克蘭發布的“俄軍深夜突入亞速鋼鐵廠并與烏方發生激烈交火”的消息時，佩斯科夫說，俄總統普京目前并未就俄軍在亞速鋼鐵廠的行動下達新命令，此前俄方作出的取消強攻并對廠區進行封鎖的決定仍在執行。

　　烏總統澤連斯基接受采訪時表示，烏方不同意與俄方“凍結沖突”。澤連斯基說，在他就任總統時，已存在明斯克協議和新明斯克協議，但這些協議并未被遵守，相反這些“紙上的安排”帶來的是“凍結沖突”，烏克蘭絕不會接受“凍結沖突”的協議。

　　結合種種局勢分析，后續整個資本市場的反彈可能還會面臨一些考驗，磨底或許還需時日。

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責任編輯：王涵